Există o neînțelegere majoră cu privire la produsul real atunci când vine vorba de stablecoins - în special în rândul echipelor și investitorilor de stablecoins DeFi.
Ei înțeleg greșit în mod fundamental afacerea Tether și Circle, motiv pentru care nu pot concura cu niciunul dintre ei
Dar o mare parte din ceea ce atribuim criptomonedelor este doar geografia utilizatorilor. Un utilizator de criptomonede din Argentina sau Bangladesh vrea doar dolari. Un fintech cu acces la șine de transmisie de bani în aceste țări ar funcționa, de asemenea, bine.
Cererea vine din geografie, nu din tehnologie.
Pentru a înțelege de ce, gândiți-vă dacă aveți cont bancar. Produsul nu este Swift + ACH. Produsul vă permite să vă mutați și să vă cheltuiți banii când doriți, unde doriți, și să-i păstrați în siguranță între timp. Poate că și ceva cedează.
Este același produs ca în 1800, înainte de Swift/ACH
Deci înțelegeți de ce este o prostie să credeți că partea cripto este importantă. Crypto este un software de back office. Funcționează pentru Tether deoarece permite USDT să concureze simultan pe mișcare ȘI păstrarea banilor față de alternativele locale.
Acesta este produsul: banii se mișcă și sunt în siguranță.
Acum uitați-vă la Circle. Am învățat multe despre afacerea lor de la S1. Produs foarte diferit (și mai puțin profitabil) decât USDT. Adoptarea USDC pare din ce în ce mai mult o alternativă la depozitele bancare neasigurate.
Se pare că există două piețe principale pentru acest lucru, iar una este de calitate scăzută
Primul este pur și simplu o organizație care va depăși limitele de asigurare într-o bancă. Circle oferă un randament mai bun decât primele 1% dintre conturile bancare. Dacă oricum nu sunteți asigurat pentru propriile depozite bancare, USDC are o propunere de valoare pentru dvs.
Cealaltă linie de afaceri este obținerea platformelor să-și pună UTILIZATORII în USDC. Coinbase, de exemplu, are un stimulent puternic pentru ca propriii utilizatori să dețină USDC în loc de dolari în contul lor CB. Acest lucru schimbă unele creanțe ale creditorilor, în timp ce CB primește 100% din randament.
Acest lucru nu este, desigur, grozav pentru un utilizator a cărui alternativă este să păstreze numerar într-un cont bancar asigurat sau chiar doar un sold pe CB. Ei sunt deja expuși la CB (neasigurat) și acum și la Circle, în timp ce CB face bani din acea schimbare.
USDG (Paxos) are același model
Acest lucru înseamnă, de asemenea, că este o afacere comoditizată - USDC, USDG și alții concurează în primul rând pe randament. Cineva cu o capcană de șoareci mai bună sau marje mai bune va fura într-o zi această afacere, la fel cum USDC a furat-o de la bănci.
Aceasta este, de asemenea, exact aceeași problemă pe care o au grajdurile DeFi
Dacă nimeni nu vrea să dețină sau să folosească moneda ta stabilă decât dacă îi plătești o tonă de bani, ai înțeles greșit ce este produsul.
Tether, băncile, transmițătoarele de bani și unele fintech-uri înțeleg ceea ce nu înțelegi tu!
În mod ironic, grajdurile DeFi sunt (erau?) bine poziționate pentru a oferi o propunere de valoare puternică sub formă de păstrare în siguranță. Nu, banii de neconfiscat nu vor fi niciodată la fel de mari ca Tether. Dar poate fi totuși o afacere foarte profitabilă.
Într-o întorsătură crudă a sorții, am văzut Maker/Sky distrugându-și în mod activ succesul anterior cu DAI în ceea ce privește propunerea de valoare de păstrare. Acum este centralizat, iar profilul de risc al sprijinului s-a îndepărtat brusc de accentul pus pe siguranță. Semnificativ că există mai mult DAI decât USDS
Așa că ajungem la un peisaj de stablecoin care arată astfel:
* USDT concurează cu băncile străine
* USDC/USDG/etc concurează cu băncile din SUA pentru depozite neasigurate
* Grajdurile DeFi concurează cu produse de investiții
2/3 dintre acestea sunt foarte "trăiește prin sabie, mori prin sabie" cu șanț minim
32,45 K
62
Conținutul de pe această pagină este furnizat de terți. Dacă nu se menționează altfel, OKX nu este autorul articolului citat și nu revendică niciun drept intelectual pentru materiale. Conținutul este furnizat doar pentru informare și nu reprezintă opinia OKX. Nu este furnizat pentru a fi o susținere de nicio natură și nu trebuie să fie considerat un sfat de investiție sau o solicitare de a cumpăra sau vinde active digitale. În măsura în care AI-ul de generare este utilizat pentru a furniza rezumate sau alte informații, astfel de conținut generat de AI poate să fie inexact sau neconsecvent. Citiți articolul asociat pentru mai multe detalii și informații. OKX nu răspunde pentru conținutul găzduit pe pagini terțe. Deținerile de active digitale, inclusiv criptomonedele stabile și NFT-urile, prezintă un grad ridicat de risc și pot fluctua semnificativ. Trebuie să analizați cu atenție dacă tranzacționarea sau deținerea de active digitale este adecvată pentru dumneavoastră prin prisma situației dumneavoastră financiare.