Aave V4: Cum reconstruiește robinetul de împrumut șanțul?

Scris de Matt, cercetător Castle Labs

Compilație: Tim, PANews

La Ethereum Community Conference (ETHCC), fondatorul Aave, Stani, a anunțat lansarea viitoare a unei noi versiuni a protocolului, Aave V4. Fiind cel mai mare protocol de creditare din spațiul DeFi, această iterație a atras multă atenție din partea pieței.

Astăzi, mă voi concentra pe actualizările de caracteristici ale protocolului Aave V4, în special pe modul în care noii parametri ai ratei dobânzii și actualizarea stablecoin GHO reconstruiesc ecosistemul de protocol. Aceste inovații au potențialul de a schimba profund modelul de eficiență a finanțării, prin adoptarea pentru prima dată a marjelor dinamice în fondurile de lichiditate și a prețurilor dobânzilor dobânzilor dobânzilor de împrumut bazate pe piață; Modulul de îmbunătățire cross-chain al GHO nu numai că va îmbunătăți utilitatea stablecoins, ci va construi și o nouă infrastructură financiară pentru întregul protocol prin optimizarea lichidării în lanț a pozițiilor datoriei.

Ce este AAVE V4?

Valoarea totală de blocare a Aave a depășit pragul de 25 de miliarde de dolari pentru prima dată, devenind primul protocol de împrumut din spațiul DeFi care atinge această etapă. Echipa sa de dezvoltare lucrează activ la noi funcții cu scopul de a stimula în continuare creșterea platformei prin ajustarea parametrilor de risc.

Noile funcții anunțate anul trecut vor fi disponibile în curând:

• Strat de lichiditate unificat: Au fost introduse o serie de module pentru a elimina restricțiile inițiale privind migrarea lichidității, adăugând în același timp noi funcții, cum ar fi împrumuturile cross-chain.

• Controlul neclar al ratelor dobânzilor: Acest mecanism ajustează automat curba ratei dobânzii și punctul de inflexiune în funcție de condițiile pieței, mai degrabă decât să se bazeze pe votul guvernanței.

Prima de lichiditate: Costul împrumutului va depinde mai mult de starea de lichiditate a fiecărui token. Activele precum ETH rămân fără primă și devin moneda de bază, în timp ce alte active, cum ar fi WBTC și wstETH, vor adopta un mecanism de primă corespunzător în funcție de starea lor de lichiditate.

Modulul de împrumut Aave V4: Echipa explorează adoptarea conturilor inteligente pentru a susține funcții precum Aave Vault, care poate bloca lichiditatea, dezactiva funcționalitatea garanțiilor și multe altele.

Alocarea dinamică a riscului: Rata de garanție este legată de starea pieței în momentul stabilirii poziției, mai degrabă decât de fluctuațiile ulterioare ale pieței, oferind o mai mare stabilitate pentru pozițiile utilizatorilor.

• Automatizați dezafectarea activelor

• Automatizați gestionarea banilor

• Clearing Engine V4: Mecanismul de lichidare al Aave trece printr-o actualizare majoră, inclusiv parametri de lichidare variabili și recompense, precum și suport pentru lichidarea loturilor.

• Integrare mai profundă GHO: GHO va realiza o integrare nativă mai profundă în Aave V4, inclusiv actualizări ale mecanismului de lichidare ușoară, plăți ale dobânzilor stablecoin în GHO și noi mecanisme de răscumpărare de urgență.

• Actualizările suplimentare includ optimizarea taxei de gaz și caracteristici precum deprecierea pozițiilor tokenizate și stabilizarea ratei dobânzii.

Acum să ne scufundăm în două schimbări importante: stratul de lichiditate unificat și actualizarea GHO.

Strat de lichiditate unificat

Stratul de lichiditate unificat introduce o nouă infrastructură de lichiditate independentă, independentă și abstractă.

O îmbunătățire semnificativă a sistemului modular este capacitatea de a implementa noi module de creditare sau de a scoate offline vechile module de creditare fără a fi nevoie să migreze lichiditatea.

Această arhitectură permite adăugarea sau optimizarea funcțiilor de creditare (cum ar fi pool-uri segregate, module de active fizice și poziții de datorie garantate) fără a schimba sistemul general și modulul de compensare. În același timp, rezolvă eficient problema fragmentării lichidității în versiunile timpurii ale protocolului.

Stratul de lichiditate acceptă atât activele furnizate de utilizatori, cât și activele bătute nativ, îmbunătățind integrarea cu GHO și alte criptomonede garantate de activele native ale protocolului Aave.

Împrumuturile cross-chain sunt probabil unul dintre cele mai de impact module, permițând utilizatorilor să depună pe un lanț și să împrumute pe altul. Acest lucru nu numai că îmbunătățește semnificativ potențialul de lichiditate cross-chain al platformei, dar creează și noi oportunități de creștere a pieței.

Upgrade-uri GHO

GHO este o monedă stabilă supracolateralizată lansată de Aave, care are în prezent o capitalizare de piață de peste 220 de milioane de dolari, în creștere cu 53% de la începutul anului 2025.

Pe lângă îmbunătățirile minore, cum ar fi îmbunătățirea eficienței monedelor native, cea mai notabilă actualizare este introducerea unui mecanism flexibil de compensare. Mecanismul împrumută din modelul inovator al crvUSD pentru a eficientiza procesul de compensare printr-un formator de piață automat de creditare-compensare (LLAMM).

Operațiunile de lichidare se desfășoară la intervale personalizabile, iar mecanismul ghidează sistemul să convertească activele în GHO atunci când piața scade și să răscumpere garanțiile atunci când acestea cresc. În comparație cu crvUSD, Aave V4 are trei avantaje majore: utilizatorii pot alege garanția folosită pentru a-și lichida pozițiile din coșul de active; Garanții care pot fi selectate în mod liber pentru a fi răscumpărate dintre toate activele disponibile pe platforma Aave (inclusiv active care nu au fost furnizate inițial); De asemenea, puteți beneficia de veniturile automate din dobânzi ale GHO.

O altă schimbare notabilă este că utilizatorii pieței de stablecoin vor putea primi plăți de dobândă sub formă de GHO, un mecanism care extinde oferta de GHO prin conversia dobânzii direct în token-uri.

Aave V4 introduce un mecanism de răscumpărare de urgență pentru a face față cazului extrem de dezancorare severă și persistentă a GHO. După declanșarea mecanismului, platforma va converti treptat activele colaterale cu cel mai mic coeficient de sănătate în jetoane GHO bazate pe designul inovator LLAMM pentru a plăti datoriile utilizatorilor.

epilog

Pentru un protocol de o asemenea amploare și importanță precum Aave, minimizarea riscurilor este esențială, mai ales atunci când se introduc caracteristici cheie, cum ar fi împrumuturile cross-chain.

Automatizarea proceselor precum delistarea activelor, ajustările modelului ratei dobânzii și multe altele poate ajuta la reducerea dependenței de procesele DAO lente, în special atunci când aveți de-a face cu schimbări determinate de piață.

Aave este încrezător în creșterea monedei sale stabile, GHO, care primește în prezent îmbunătățiri semnificative și o integrare mai profundă în protocol.

Se așteaptă ca Aave să continue să fie o piatră de temelie a spațiului DeFi în viitorul apropiat. Succesul ecosistemului mai larg depinde în mare măsură de conducerea sa continuă. La urma urmei, niciun alt proiect nu poate menține același nivel de securitate în timp ce acumulează acest nivel de valoare totală a mizelor.