Aave V4: Hoe herbouwt de leenkraan de slotgracht?

Geschreven door Matt, Castle Labs-onderzoeker

Compilatie: Tim, PANews

Op de Ethereum Community Conference (ETHCC) kondigde Aave-oprichter Stani de aanstaande release aan van een nieuwe versie van het protocol, Aave V4. Als het grootste uitleenprotocol in de DeFi-ruimte heeft deze iteratie veel aandacht van de markt getrokken.

Vandaag ga ik me concentreren op de functie-updates van het Aave V4-protocol, met name hoe de nieuwe renteparameters en de GHO stablecoin-upgrade het protocolecosysteem reconstrueren. Deze innovaties hebben het potentieel om het financieringsefficiëntiemodel ingrijpend te veranderen, met de invoering van dynamische spreads in liquiditeitspools en marktgestuurde prijsstelling van leentarieven voor het eerst; GHO's cross-chain verbeteringsmodule zal niet alleen het nut van stablecoins verbeteren, maar ook een nieuwe financiële infrastructuur voor het hele protocol bouwen door middel van on-chain liquidatie-optimalisatie van schuldposities.

Wat is AAVE V4?

De totale lock-upwaarde van Aave overschreed voor het eerst de grens van $ 25 miljard, waardoor het het eerste uitleenprotocol in de DeFi-ruimte is dat deze mijlpaal bereikt. Het ontwikkelingsteam werkt actief aan nieuwe functies met als doel de groei van het platform verder te stimuleren door middel van aanpassingen van risicoparameters.

Nieuwe functies die vorig jaar zijn aangekondigd, komen binnenkort:

• Uniforme liquiditeitslaag: Er is een reeks modules geïntroduceerd om de oorspronkelijke beperkingen op liquiditeitsmigratie op te heffen en tegelijkertijd nieuwe functies toe te voegen, zoals cross-chain leningen.

• Fuzzy control van de rentetarieven: Dit mechanisme past de rentecurve en het buigpunt automatisch aan op basis van de marktomstandigheden, in plaats van te vertrouwen op stemmen van het bestuur.

Liquiditeitspremie: De kosten van lenen zullen meer afhankelijk zijn van de liquiditeitsstatus van elk token. Activa zoals ETH blijven zonder premie en worden de basisvaluta, terwijl andere activa zoals WBTC en wstETH een overeenkomstig premiemechanisme zullen invoeren op basis van hun liquiditeitsstatus.

Aave V4 Lending Module: Het team onderzoekt de adoptie van slimme accounts ter ondersteuning van functies zoals de Aave Vault, die liquiditeit kan vergrendelen, onderpandfunctionaliteit kan uitschakelen en meer.

Dynamische risicoverdeling: De onderpandratio is gekoppeld aan de markttoestand op het moment dat de positie wordt vastgesteld, in plaats van aan daaropvolgende marktfluctuaties, waardoor de posities van gebruikers stabieler worden.

• Automatiseer de ontmanteling van activa

• Automatiseer geldbeheer

• Het liquidatiemechanisme van Clearing Engine V4: Aave ondergaat een grote upgrade, inclusief variabele liquidatieparameters en beloningen, evenals ondersteuning voor batchliquidatie.

• Diepere GHO-integratie: GHO zal een diepere native integratie bereiken in Aave V4, inclusief upgrades van zachte liquidatiemechanismen, stablecoin-rentebetalingen in GHO en nieuwe noodaflossingsmechanismen.

• Aanvullende upgrades zijn onder meer optimalisatie van gaskosten en functies zoals de afschaffing van tokenized posities en rentestabilisatie.

Laten we nu eens kijken naar twee belangrijke veranderingen: de uniforme liquiditeitslaag en de GHO-upgrade.

Uniforme liquiditeitslaag

De Unified Liquidity Layer introduceert een nieuwe keten-agnostische, onafhankelijke en abstracte liquiditeitsinfrastructuur.

Een belangrijke verbetering van het modulaire systeem is de mogelijkheid om nieuwe leenmodules in te zetten of oude leenmodules offline te halen zonder liquiditeit te hoeven migreren.

Deze architectuur maakt het mogelijk om kredietverleningsfuncties toe te voegen of te optimaliseren (zoals gescheiden pools, fysieke activamodules en door onderpand gedekte schuldposities) zonder het algehele systeem en de clearingmodule te wijzigen. Tegelijkertijd lost het effectief het probleem van liquiditeitsfragmentatie op in de vroege versies van het protocol.

De liquiditeitslaag ondersteunt zowel door de gebruiker verstrekte activa als native geslagen activa, waardoor de integratie met GHO en andere cryptocurrencies die worden gedekt door de native activa van het Aave-protocol wordt verbeterd.

Cross-chain leningen zijn waarschijnlijk een van de meest impactvolle modules, waardoor gebruikers op de ene keten kunnen storten en op een andere kunnen lenen. Dit verbetert niet alleen het cross-chain liquiditeitspotentieel van het platform aanzienlijk, maar creëert ook nieuwe kansen voor marktgroei.

GHO upgrades

GHO is een overcollateralized stablecoin gelanceerd door Aave die momenteel een marktkapitalisatie heeft van meer dan $220 miljoen, een stijging van 53% sinds begin 2025.

Naast kleine verbeteringen, zoals het verbeteren van de efficiëntie van inheemse munten, is de meest opvallende upgrade de introductie van een flexibel clearingmechanisme. Het mechanisme leent van het innovatieve model van crvUSD om het clearingproces te stroomlijnen via een lending-clearing automated market maker (LLAMM).

Liquidatieoperaties worden uitgevoerd in aanpasbare intervallen en het mechanisme stuurt het systeem aan om activa om te zetten in GHO wanneer de markt daalt en onderpand terug te kopen wanneer deze stijgt. Vergeleken met crvUSD heeft Aave V4 drie grote voordelen: gebruikers kunnen het onderpand kiezen dat wordt gebruikt om hun posities te liquideren uit de mand met activa; Onderpand dat vrij kan worden gekozen om te worden teruggekocht uit alle beschikbare activa op het Aave-platform (met inbegrip van activa die oorspronkelijk niet zijn verstrekt); U kunt ook profiteren van de automatische rente-inkomsten van GHO.

Een andere opmerkelijke verandering is dat gebruikers van de stablecoin-markt rentebetalingen kunnen ontvangen in de vorm van GHO, een mechanisme dat het aanbod van GHO uitbreidt door rente rechtstreeks in tokens om te zetten.

Aave V4 introduceert een noodaflossingsmechanisme om het extreme geval van ernstige en aanhoudende ontankering van GHO aan te pakken. Nadat het mechanisme is geactiveerd, zal het platform de onderpandactiva met de laagste gezondheidscoëfficiënt geleidelijk omzetten in GHO-tokens op basis van het innovatieve LLAMM-ontwerp om de schulden van gebruikers af te betalen.

epiloog

Voor een protocol van zo'n omvang en belang als Aave is risicominimalisatie van cruciaal belang, vooral bij het introduceren van belangrijke functies zoals cross-chain leningen.

Het automatiseren van processen zoals het schrappen van activa, aanpassingen van rentemodellen en meer kan helpen de afhankelijkheid van trage DAO-processen te verminderen, vooral bij het omgaan met marktgestuurde veranderingen.

Aave heeft vertrouwen in de groei van zijn stablecoin, GHO, die momenteel aanzienlijke verbeteringen en diepere integratie in het protocol krijgt.

Aave zal naar verwachting in de nabije toekomst een hoeksteen van de DeFi-ruimte blijven. Het succes van het bredere ecosysteem is sterk afhankelijk van het voortdurende leiderschap. Geen enkel ander project kan immers hetzelfde beveiligingsniveau handhaven en tegelijkertijd dit niveau van totale waarde van de belangen accumuleren.