Aave V4: W jaki sposób wypożyczony kran odbudowuje fosę?

Napisane przez Matt, badacz Castle Labs

Kompilacja: Tim, PANews

Na Konferencji Społeczności Ethereum (ETHCC) założyciel Aave, Stanie, ogłosił nadchodzące wydanie nowej wersji protokołu, Aave V4. Jako największy protokół pożyczkowy w przestrzeni DeFi, ta iteracja przyciągnęła dużą uwagę rynku.

Dzisiaj skupię się na aktualizacjach funkcji protokołu Aave V4, a zwłaszcza na tym, jak nowe parametry stopy procentowej i aktualizacja stablecoina GHO rekonstruują ekosystem protokołu. Innowacje te mogą głęboko zmienić model efektywności finansowania, dzięki przyjęciu po raz pierwszy dynamicznych spreadów w pulach płynności i rynkowej wycenie oprocentowania kredytów. Moduł ulepszenia cross-chain GHO nie tylko poprawi użyteczność stablecoinów, ale także zbuduje nową infrastrukturę finansową dla całego protokołu poprzez optymalizację likwidacji pozycji dłużnych w łańcuchu.

Co to jest AAVE V4?

Całkowita wartość lock-upu Aave po raz pierwszy przekroczyła granicę 25 miliardów dolarów, co czyni go pierwszym protokołem pożyczkowym w przestrzeni DeFi, który osiągnął ten kamień milowy. Jego zespół programistów aktywnie pracuje nad nowymi funkcjami w celu dalszego napędzania rozwoju platformy poprzez dostosowanie parametrów ryzyka.

Nowe funkcje ogłoszone w zeszłym roku pojawią się wkrótce:

• Ujednolicona warstwa płynności: Wprowadzono szereg modułów w celu usunięcia pierwotnych ograniczeń dotyczących migracji płynności, jednocześnie dodając nowe funkcje, takie jak pożyczki cross-chain.

• Rozmyta kontrola stóp procentowych: Ten mechanizm automatycznie dostosowuje krzywą stóp procentowych i punkt przegięcia w oparciu o warunki rynkowe, zamiast polegać na głosowaniu w sprawie zarządzania.

Premia za płynność: Koszt pożyczki będzie bardziej zależny od statusu płynności każdego tokena. Aktywa takie jak ETH pozostają bez premii i stają się walutą bazową, podczas gdy inne aktywa, takie jak WBTC i wstETH, przyjmą odpowiedni mechanizm premii w oparciu o ich status płynności.

Moduł pożyczkowy Aave V4: Zespół bada możliwość zastosowania kont inteligentnych do obsługi takich funkcji, jak Aave Vault, który może blokować płynność, wyłączać funkcję zabezpieczenia i nie tylko.

Dynamiczna alokacja ryzyka: Wskaźnik zabezpieczenia jest powiązany ze stanem rynku w momencie ustalenia pozycji, a nie z późniejszymi wahaniami rynkowymi, co zapewnia większą stabilność pozycji użytkowników.

• Automatyzacja wycofywania zasobów z eksploatacji

• Zautomatyzuj zarządzanie pieniędzmi

• Clearing Engine V4: Mechanizm likwidacji Aave przechodzi znaczną modernizację, w tym zmienne parametry likwidacji i nagrody, a także obsługę likwidacji partii.

• Głębsza integracja GHO: GHO osiągnie głębszą natywną integrację w Aave V4, w tym aktualizacje mechanizmu miękkiej likwidacji, płatności odsetek od stablecoinów w GHO oraz nowe mechanizmy awaryjnego wykupu.

• Dodatkowe ulepszenia obejmują optymalizację opłat za gaz i funkcje, takie jak wycofanie tokenizowanych pozycji i stabilizacja stóp procentowych.

Przejdźmy teraz do dwóch ważnych zmian: ujednoliconej warstwy płynności i aktualizacji GHO.

Ujednolicona warstwa płynności

Ujednolicona warstwa płynności wprowadza nową, niezależną i abstrakcyjną infrastrukturę płynności niezależną od łańcucha.

Znaczącym ulepszeniem systemu modułowego jest możliwość wdrażania nowych modułów kredytowych lub wyłączania starych modułów kredytowych bez konieczności migracji płynności.

Architektura ta pozwala na dodawanie lub optymalizację funkcji kredytowych (takich jak wydzielone pule, moduły aktywów fizycznych i zabezpieczone pozycje zadłużenia) bez zmiany całego systemu i modułu rozliczeniowego. Jednocześnie skutecznie rozwiązuje problem fragmentacji płynności we wczesnych wersjach protokołu.

Warstwa płynności obsługuje zarówno aktywa dostarczone przez użytkownika, jak i aktywa natywnie wybite, poprawiając integrację z GHO i innymi kryptowalutami zabezpieczonymi natywnymi aktywami protokołu Aave.

Pożyczki cross-chain są prawdopodobnie jednym z najbardziej wpływowych modułów, umożliwiającym użytkownikom wpłacanie depozytów w jednym łańcuchu i pożyczanie w innym. To nie tylko znacznie zwiększa potencjał płynności platformy między łańcuchami, ale także stwarza nowe możliwości rozwoju rynku.

Ulepszenia GHO

GHO to nadmiernie zabezpieczony stablecoin wprowadzony na rynek przez Aave, który ma obecnie kapitalizację rynkową w wysokości ponad 220 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 53% od początku 2025 roku.

Oprócz drobnych ulepszeń, takich jak poprawa wydajności rodzimych monet, najbardziej zauważalnym ulepszeniem jest wprowadzenie elastycznego mechanizmu rozliczeniowego. Mechanizm zapożycza innowacyjny model crvUSD, aby usprawnić proces rozliczania za pomocą automatycznego animatora rynku (LLAMM) w zakresie pożyczek.

Operacje likwidacyjne są przeprowadzane w konfigurowalnych odstępach czasu, a mechanizm prowadzi system do konwersji aktywów na GHO, gdy rynek spada i odkupuje zabezpieczenie, gdy rośnie. W porównaniu do crvUSD, Aave V4 ma trzy główne zalety: użytkownicy mogą wybrać zabezpieczenie używane do likwidacji swoich pozycji z koszyka aktywów; Zabezpieczenie, które można dowolnie wybrać do odkupu spośród wszystkich dostępnych aktywów na platformie Aave (w tym aktywów, które nie zostały początkowo dostarczone); Możesz również skorzystać z automatycznego dochodu z odsetek GHO.

Kolejną godną uwagi zmianą jest to, że użytkownicy rynku stablecoinów będą mogli otrzymywać płatności odsetkowe w postaci GHO, mechanizmu, który rozszerza podaż GHO poprzez konwersję odsetek bezpośrednio na tokeny.

Aave V4 wprowadza awaryjny mechanizm wykupu, aby poradzić sobie z ekstremalnym przypadkiem poważnego i trwałego odkotwiczenia GHO. Po uruchomieniu mechanizmu, platforma będzie stopniowo przekształcać aktywa zabezpieczające o najniższym współczynniku zdrowotnym w tokeny GHO oparte na innowacyjnym projekcie LLAMM, aby spłacić długi użytkowników.

epilog

W przypadku protokołu o takiej skali i znaczeniu jak Aave, minimalizacja ryzyka ma kluczowe znaczenie, zwłaszcza przy wprowadzaniu kluczowych funkcji, takich jak pożyczki cross-chain.

Automatyzacja procesów, takich jak wycofywanie aktywów z giełdy, korekty modelu stóp procentowych i inne, może pomóc zmniejszyć zależność od powolnych procesów DAO, zwłaszcza gdy mamy do czynienia ze zmianami napędzanymi przez rynek.

Aave jest przekonany o wzroście swojego stablecoina, GHO, który obecnie otrzymuje znaczne ulepszenia i głębszą integrację z protokołem.

Oczekuje się, że Aave będzie nadal kamieniem węgielnym przestrzeni DeFi w dającej się przewidzieć przyszłości. Sukces szerszego ekosystemu w dużym stopniu zależy od jego dalszej pozycji lidera. W końcu żaden inny projekt nie jest w stanie utrzymać takiego poziomu bezpieczeństwa przy jednoczesnym zgromadzeniu takiego poziomu całkowitej wartości stawek.