Aave V4: Jak kohoutek na půjčky přestaví příkop?

Napsal Matt, výzkumný pracovník Castle Labs

Kompilace: Tim, PANews

Na konferenci Ethereum Community Conference (ETHCC) oznámil zakladatel Aave Stani nadcházející vydání nové verze protokolu, Aave V4. Jako největší úvěrový protokol v oblasti DeFi přitáhla tato iterace velkou pozornost trhu.

Dnes se zaměřím na aktualizace funkcí protokolu Aave V4, zejména na to, jak nové parametry úrokových sazeb a upgrade stablecoinů GHO rekonstruují ekosystém protokolu. Tyto inovace mají potenciál hluboce změnit model efektivity financování, přičemž poprvé dojde k přijetí dynamických spreadů v poolech likvidity a tržně řízenému oceňování úrokových sazeb z úvěrů; Modul pro vylepšení cross-chain GHO nejen zlepší užitečnost stablecoinů, ale také vybuduje novou finanční infrastrukturu pro celý protokol prostřednictvím optimalizace likvidace dluhových pozic v řetězci.

Co je AAVE V4?

Celková hodnota uzamčení společnosti Aave poprvé překonala hranici 25 miliard dolarů, což z ní činí první úvěrový protokol v oblasti DeFi, který tohoto milníku dosáhl. Její vývojový tým aktivně pracuje na nových funkcích s cílem dále podporovat růst platformy prostřednictvím úprav rizikových parametrů.

Nové funkce oznámené v loňském roce budou brzy následovat:

• Jednotná vrstva likvidity: Byla zavedena řada modulů, které odstraňují původní omezení migrace likvidity a zároveň přidávají nové funkce, jako je půjčování napříč řetězci.

• Fuzzy kontrola úrokových sazeb: Tento mechanismus automaticky upravuje křivku úrokových sazeb a inflexní bod na základě tržních podmínek, místo aby se spoléhal na hlasování o správě.

Prémie za likviditu: Náklady na půjčky budou více záviset na stavu likvidity každého tokenu. Aktiva, jako je ETH, zůstávají bez prémie a stávají se základní měnou, zatímco jiná aktiva, jako je WBTC a wstETH, přijmou odpovídající prémiový mechanismus na základě svého stavu likvidity.

Modul půjčování Aave V4: Tým zkoumá přijetí chytrých účtů pro podporu funkcí, jako je Aave Vault, který může uzamknout likviditu, deaktivovat funkci zajištění a další.

Dynamická alokace rizika: Poměr kolaterálu je spojen se stavem na trhu v době založení pozice, nikoli s následnými výkyvy trhu, což poskytuje větší stabilitu pozic uživatelů.

• Automatizujte vyřazování zařízení z provozu

• Automatizujte správu peněz

• Clearing Engine V4: Likvidační mechanismus společnosti Aave prochází zásadní modernizací, včetně variabilních likvidačních parametrů a odměn, stejně jako podpory likvidace šarží.

• Hlubší integrace GHO: GHO dosáhne hlubší nativní integrace v Aave V4, včetně upgradů měkkých likvidačních mechanismů, plateb úroků ze stablecoinů v GHO a nových mechanismů nouzového odkupu.

• Mezi další vylepšení patří optimalizace poplatků za plyn a funkce, jako je zastarávání tokenizovaných pozic a stabilizace úrokových sazeb.

Nyní se ponořme do dvou důležitých změn: sjednocené vrstvy likvidity a upgradu GHO.

Jednotná vrstva likvidity

Unified Liquidity Layer představuje novou chain-agnostickou, nezávislou a abstraktní infrastrukturu likvidity.

Významným vylepšením modulárního systému je schopnost nasadit nové úvěrové moduly nebo převést staré úvěrové moduly do režimu offline, aniž by bylo nutné migrovat likviditu.

Tato architektura umožňuje přidávání nebo optimalizaci úvěrových funkcí (jako jsou oddělené pooly, moduly fyzických aktiv a zajištěné dluhové pozice) beze změny celkového systému a clearingového modulu. Zároveň efektivně řeší problém fragmentace likvidity v raných verzích protokolu.

Vrstva likvidity podporuje jak aktiva poskytovaná uživateli, tak nativně ražená aktiva, což zlepšuje integraci s GHO a dalšími kryptoměnami zajištěnými nativními aktivy protokolu Aave.

Cross-chain půjčky jsou pravděpodobně jedním z nejpůsobivějších modulů, který uživatelům umožňuje vkládat na jednom řetězci a půjčovat si na jiném. To nejen výrazně zvyšuje potenciál likvidity platformy napříč řetězci, ale také vytváří nové příležitosti pro růst trhu.

Upgrady GHO

GHO je přezajištěný stablecoin spuštěný společností Aave, který má v současné době tržní kapitalizaci přes 220 milionů dolarů, což je o 53 % více než od začátku roku 2025.

Kromě drobných vylepšení, jako je zlepšení efektivity nativních mincí, je nejpozoruhodnějším vylepšením zavedení flexibilního zúčtovacího mechanismu. Mechanismus si vypůjčuje inovativní model crvUSD pro zefektivnění procesu clearingu prostřednictvím automatizovaného tvůrce trhu s půjčkami a clearingem (LLAMM).

Likvidační operace se provádějí v přizpůsobitelných intervalech a mechanismus vede systém tak, aby převáděl aktiva na GHO, když trh klesá, a zpětný odkup kolaterálu, když roste. Ve srovnání s crvUSD má Aave V4 tři hlavní výhody: uživatelé si mohou vybrat kolaterál použitý k likvidaci svých pozic z koše aktiv; Kolaterál, který lze libovolně vybrat ke zpětnému odkupu ze všech dostupných aktiv na platformě Aave (včetně aktiv, která nebyla původně poskytnuta); Můžete také těžit z automatického úrokového výnosu GHO.

Další pozoruhodnou změnou je, že uživatelé trhu stablecoinů budou moci přijímat úrokové platby ve formě GHO, což je mechanismus, který rozšiřuje nabídku GHO tím, že převádí úroky přímo na tokeny.

Aave V4 zavádí mechanismus nouzového odkupu, který se vypořádá s extrémním případem závažného a trvalého odkotvení GHO. Po spuštění mechanismu bude platforma postupně převádět kolaterálová aktiva s nejnižším zdravotním koeficientem na tokeny GHO na základě inovativního designu LLAMM, aby splatila dluhy uživatelů.

doslov

Pro protokol takového rozsahu a důležitosti, jako je Aave, je minimalizace rizik kritická, zejména při zavádění klíčových funkcí, jako je cross-chain půjčování.

Automatizace procesů, jako je vyřazování aktiv, úpravy modelu úrokových sazeb a další, může pomoci snížit závislost na pomalých procesech DAO, zejména při řešení změn vyvolaných trhem.

Společnost Aave je přesvědčena o růstu svého stablecoinu GHO, který v současné době prochází výraznými vylepšeními a hlubší integrací do protokolu.

Očekává se, že Aave bude v dohledné budoucnosti i nadále základním kamenem prostoru DeFi. Úspěch širšího ekosystému je do značné míry závislý na jeho pokračujícím vedení. Koneckonců, žádný jiný projekt si nemůže udržet stejnou úroveň bezpečnosti a zároveň akumulovat tuto úroveň celkové hodnoty podílů.