Aave V4: Como a torneira do empréstimo reconstrói o fosso?

Escrito por Matt, Castle Labs Researcher

Compilação: Tim, PANews

Na Conferência da Comunidade Ethereum (ETHCC), o fundador da Aave, Stani, anunciou o próximo lançamento de uma nova versão do protocolo, Aave V4. Como o maior protocolo de empréstimo no espaço DeFi, esta iteração atraiu muita atenção do mercado.

Hoje, vou me concentrar nas atualizações de recursos do protocolo Aave V4, especialmente como os novos parâmetros de taxa de juros e a atualização da stablecoin GHO reconstroem o ecossistema do protocolo. Estas inovações têm o potencial de alterar profundamente o modelo de eficiência de financiamento, com a adoção, pela primeira vez, de diferenciais dinâmicos em pools de liquidez e a fixação de preços das taxas de empréstimo orientada pelo mercado; O módulo de aprimoramento de cadeia cruzada da GHO não só melhorará a utilidade das stablecoins, mas também construirá uma nova infraestrutura financeira para todo o protocolo através da otimização de liquidação on-chain de posições de dívida.

O que é AAVE V4?

O valor total de bloqueio da Ave ultrapassou a marca de US$ 25 bilhões pela primeira vez, tornando-se o primeiro protocolo de empréstimo no espaço DeFi a atingir esse marco. Sua equipe de desenvolvimento está trabalhando ativamente em novos recursos com o objetivo de impulsionar ainda mais o crescimento da plataforma por meio de ajustes de parâmetros de risco.

Novos recursos anunciados no ano passado estão chegando em breve:

• Camada de liquidez unificada: Uma série de módulos foram introduzidos para remover as restrições originais à migração de liquidez, adicionando novos recursos, como empréstimos entre cadeias.

• Controlo difuso das taxas de juro: Este mecanismo ajusta automaticamente a curva da taxa de juro e o ponto de inflexão com base nas condições do mercado, em vez de depender do voto da governação.

Prêmio de liquidez: O custo do empréstimo será mais dependente do status de liquidez de cada token. Ativos como ETH permanecem sem prêmio e se tornam a moeda base, enquanto outros ativos, como WBTC e wstETH, adotarão um mecanismo de prêmio correspondente com base em seu status de liquidez.

Módulo de empréstimo Aave V4: A equipe está explorando a adoção de contas inteligentes para suportar recursos como o Aave Vault, que pode bloquear liquidez, desativar a funcionalidade de garantias e muito mais.

Repartição dinâmica do risco: O rácio de garantias está ligado ao estado do mercado no momento em que a posição é estabelecida, em vez de flutuações de mercado subsequentes, proporcionando uma maior estabilidade às posições dos utilizadores.

• Automatize o descomissionamento de ativos

• Automatize a gestão de dinheiro

• Clearing Engine V4: O mecanismo de liquidação da Ave está passando por uma grande atualização, incluindo parâmetros de liquidação variáveis e recompensas, bem como suporte para liquidação de lotes.

• Integração GHO mais profunda: A GHO alcançará uma integração nativa mais profunda no Aave V4, incluindo atualizações do mecanismo de liquidação suave, pagamentos de juros de stablecoin em GHO e novos mecanismos de resgate de emergência.

• Atualizações adicionais incluem otimização de taxas de gás e recursos como a depreciação de posições tokenizadas e estabilização da taxa de juros.

Agora vamos mergulhar em duas mudanças importantes: a camada de liquidez unificada e a atualização GHO.

Camada de liquidez unificada

A Camada de Liquidez Unificada introduz uma nova infraestrutura de liquidez agnóstica, independente e abstrata em cadeia.

Uma melhoria significativa do sistema modular é a capacidade de implantar novos módulos de empréstimo ou colocar módulos de empréstimo antigos off-line sem ter que migrar liquidez.

Essa arquitetura permite a adição ou otimização de funções de empréstimo (como pools segregados, módulos de ativos físicos e posições de dívida colateralizadas) sem alterar o sistema geral e o módulo de compensação. Ao mesmo tempo, resolve eficazmente o problema da fragmentação da liquidez nas primeiras versões do protocolo.

A camada de liquidez suporta ativos fornecidos pelo usuário e ativos cunhados nativamente, melhorando a integração com GHO e outras criptomoedas garantidas pelos ativos nativos do protocolo Aave.

O empréstimo entre cadeias é provavelmente um dos módulos mais impactantes, permitindo que os usuários depositem em uma cadeia e tomem empréstimos em outra. Isto não só aumenta significativamente o potencial de liquidez entre cadeias da plataforma, mas também cria novas oportunidades de crescimento do mercado.

Atualizações GHO

GHO é uma stablecoin com garantia excessiva lançada pela Aave que atualmente tem um valor de mercado de mais de US$ 220 milhões, um aumento de 53% desde o início de 2025.

Além de pequenas melhorias, como a melhoria da eficiência da cunhagem nativa, a atualização mais notável é a introdução de um mecanismo de compensação flexível. O mecanismo toma emprestado o modelo inovador do crvUSD para agilizar o processo de compensação por meio de um criador de mercado automatizado de compensação de empréstimos (LLAMM).

As operações de liquidação são realizadas em intervalos personalizáveis, e o mecanismo orienta o sistema a converter ativos em GHO quando o mercado diminui e recomprar garantias quando sobe. Em comparação com o crvUSD, o Aave V4 tem três grandes vantagens: os usuários podem escolher as garantias usadas para liquidar suas posições da cesta de ativos; Garantias que podem ser livremente selecionadas para serem recompradas entre todos os ativos disponíveis na plataforma Aave (incluindo ativos não fornecidos inicialmente); Você também pode se beneficiar do rendimento automático de juros da GHO.

Outra mudança notável é que os usuários do mercado de stablecoins poderão receber pagamentos de juros na forma de GHO, um mecanismo que expande a oferta de GHO convertendo juros diretamente em tokens.

O Aave V4 introduz um mecanismo de resgate de emergência para lidar com o caso extremo de desancoragem grave e persistente do GHO. Depois que o mecanismo for acionado, a plataforma converterá gradualmente os ativos de garantia com o menor coeficiente de saúde em tokens GHO com base no design inovador LLAMM para pagar as dívidas dos usuários.

Epílogo

Para um protocolo de tal escala e importância como o Aave, a minimização de riscos é fundamental, especialmente ao introduzir características-chave, como empréstimos entre cadeias.

A automatização de processos como a retirada de ativos, ajustes de modelos de taxa de juros e muito mais pode ajudar a reduzir a dependência de processos DAO lentos, especialmente ao lidar com mudanças impulsionadas pelo mercado.

A Aave está confiante no crescimento de sua stablecoin, GHO, que atualmente está recebendo melhorias significativas e integração mais profunda no protocolo.

Espera-se que o Aave continue a ser uma pedra angular do espaço DeFi num futuro próximo. O sucesso do ecossistema mais amplo depende muito da sua liderança contínua. Afinal, nenhum outro projeto consegue manter o mesmo nível de segurança enquanto acumula esse nível de valor total das participações.