De RWA-track is hot, is NEST het prototype van RWAFi+DeFi?

Geschreven door ChandlerZ, Foresight News

Sinds het begin van dit jaar heeft de real world asset (RWA)-ruimte een hoog activiteitsniveau behouden en heeft de totale on-chain marktkapitalisatie meer dan $ 23,9 miljard overschreden (exclusief stablecoins). Bij RWA. In het INVEST-gedeelte van het XYZ-dataplatform heeft Nest, naast de bekende beleggingsportefeuilles zoals BUIDL EN PAXOS GOLD, als een van de representatieve RWA-beleggingsstrategieën in het Plume-ecosysteem, geleidelijk de aandacht van de markt getrokken.

Door een gediversifieerde RWA-kluis te bouwen, biedt Nest gebruikers een manier om stablecoins in de kluis te storten en bijbehorende opbrengsttokens te verkrijgen. Deze onderliggende activa van Vault omvatten meerdere activaklassen, zoals Treasuries, private credit, energie en meer. De geslagen nTOKEN's van Vault kunnen worden gebruikt in combinatie met stablecoins en andere activa on-chain, en samen met het PLUME-token-stimuleringsmechanisme heeft zich een innovatief model gevormd dat probeert een brug te slaan tussen traditionele RWA en DeFi.

Wat is NEST?

Nest is een RWA-protocolproduct dat is gelanceerd door Plume en dat behoort tot een soort "on-chain yield strategy" die real-world activa verpakt in een on-chain kluis en tokens aan het publiek verkoopt. In termen van algemene architectuur lijkt Nest meer op een modulair fondssysteem dat is gebouwd rond echte activa, Nest zelf houdt geen gebruikersfondsen aan en alle fondsen zijn rechtstreeks vergrendeld in het on-chain slimme contract om de veiligheid en transparantie van fondsen te garanderen.

Elke kluis komt overeen met een reeks reële activa die zijn uitgegeven door financiële instellingen, waaronder Amerikaanse staatsobligaties, onderhandse kredieten, ETF's, gestructureerde schulden en meer. Deze activa worden verstrekt door gereguleerde entiteiten en aangehouden via bewaarders, het proces van uitgifte en beheer van activa is onderworpen aan nalevingsaudits en de on-chain-gegevens zijn openbaar beschikbaar. Vergeleken met sommige traditionele RWA-projecten die nog steeds afhankelijk zijn van handmatige handelingen of liquidatie van het midden- en backoffice, implementeert Nest automatische uitvoering in de hele keten en worden regels voor activastromen en inkomensverdeling in slimme contracten geschreven om menselijke tussenkomst te minimaliseren.

Op het gebied van nalevingsverwerking maakt Nest gebruik van de onderliggende AML- en bedreigingsscreeningmechanismen van Plume om het traditionele KYC-proces te elimineren en toegang tot naleving te krijgen. Gebruikers hoeven alleen een wallet-adres te hebben om deel te nemen, wat een lagere drempel en een breder scala aan toepassingen heeft.

Het gebruik van fondsen is eenvoudig en transparant. Gebruikers storten de stablecoin pUSD in de kluis en het systeem slaat onmiddellijk nTOKENS (zoals nALPHA, nETF, enz.) die hun posities vertegenwoordigen, die automatisch in waarde stijgen naarmate de activa in de kluis inkomsten genereren, en kunnen worden verspreid en gebruikt in Plume's DEX- of uitleenprotocol, waardoor een gesloten ecologie van on-chain activastroom en waardering wordt opgebouwd.

Kortom, Nest presenteert een vastrentende strategie die oorspronkelijk alleen op een on-chain manier door instellingen werd toegepast, en gewone gebruikers kunnen on-chain inkomensrechten van overeenkomstige activa verkrijgen via stablecoins. Het proces vereist geen opening van een rekening of handmatige goedkeuring, het geld gaat niet via een platformaccount en het hele proces wordt uitgevoerd door slimme contracten, die compliant, veilig en samenstelbaar zijn, waardoor een transparantere en toegankelijkere toegang voor RWA-investeringen wordt geopend.

Mechanisme voor het rendement van de kluis van Nest

Vault, een kernonderdeel van het Nest-protocol, is in wezen een on-chain pool van slimme contracten voor het configureren van real-world activa en het automatisch verdelen van opbrengsten. Nadat gebruikers pUSD hebben gestort, mint Vault nTOKEN's (zoals nALPHA, nTBILL, nETF, enz.) die hun posities vertegenwoordigen, en hun waarde blijft stijgen met de cashflow die wordt gegenereerd door de onderliggende activa.

Elke kluis komt overeen met een duidelijke reeks strategieën voor assetallocatie, met verschillende risico- en rendementsverwachtingen:

• Nest Alpha Vault (nALPHA): Beoogde APY van 11,50%, voornamelijk samengesteld uit particulier krediet, grondstoffenfondsen en gestructureerd krediet, geschikt voor beleggers die op zoek zijn naar hoogrentende obligaties.

• Nest Treasuries Vault (nTBILL): Beoogde APY van 5,50%, activa worden gedomineerd door kortlopende Amerikaanse Treasuries, met de nadruk op soliditeit en liquiditeit.

• Nest Basis Vault (nBASIS): Streef naar een APY van 8,00%, met behulp van een crypto-Treasury hedging-structuur, ontworpen als een prijsneutrale strategie.

• Nest ETF Vault (nETF): Beoogde APY van 8,80%, allocatie naar institutionele ETF's zoals BUCK, Blackstone SRLN, enz., gericht op dividenden met stabiele inkomsten.

• Nest PayFi Vault (nPAYFI): Beoogde APY van 14,00%, de bron van activa zijn debiteuren, factuurtermijnen en andere fintech-claims, met een hoog risico en rendement.

Winstberekeningen worden in real-time on-chain uitgevoerd. Wanneer een activum rente of instroom van contanten genereert, crediteert Vault de opbrengst automatisch in de totale activa, waardoor de aflossingswaarde van elke nTOKEN stijgt, waardoor gebruikers van de beloningen kunnen genieten zonder ze handmatig te hoeven claimen. nTOKEN is een standaard ERC-20-token, dat kan worden geleend, verhandeld en ingewisseld binnen het Plume-ecosysteem, en de aflossing moet voldoen aan de bijbehorende liquiditeitscyclus.

Het rendement op jaarbasis dat voor elke kluis wordt weergegeven, is een geschatte APY, die is gebaseerd op de prestaties van de portefeuille in het verleden en marktgegevens. Het werkelijke rendement wordt beïnvloed door marktschommelingen, dynamiek van assetallocatie en andere factoren, en de Nest-pagina toont ook de huidige APY van de afgelopen 7 dagen ter referentie van gebruikers.

Liquiditeits- en risicooverwegingen van RWA Vault

In tegenstelling tot traditionele DeFi-producten voor onmiddellijke inwisseling, is er een vertraging bij het opnemen van Nest Vault-fondsen. Sommige kluizen ondersteunen aflossingen op dezelfde dag, maar de meeste hebben 7 tot 10 dagen nodig om te wachten, afhankelijk van de liquiditeit van de onderliggende waarde. Deze functie is niet vriendelijk voor gebruikers met frequente herbalancering of kortetermijnarbitrage.

Vanwege de beperkte liquiditeit moeten beleggers een bepaald bedrag aan kapitaalvergrendelingsrisico dragen. Nest compenseert dit risico door PLUME-tokenincentives uit te geven. Het participatiestimuleringsmechanisme vereist ook gelijktijdige lock-up van Royco-tokens, wat zeer lonend is, maar beperkt in liquiditeit en flexibiliteit.

Vanuit het perspectief van de inkomstenstructuur komen de inkomsten van Vault uit een stabiele cashflow in de echte wereld, in plaats van te vertrouwen op nieuwe fondsen of tokenprijsverhogingen, wat zeer duurzaam is. Voor beleggers die bereid zijn de lock-up-cyclus te accepteren en het ritme van de RWA-werking te begrijpen, biedt Nest een on-chain toewijzingspad met een duidelijke risico-rendementsstructuur en een ingeburgerd stimuleringsmechanisme.

Korte samenvatting

In een poging om RWA te combineren met DeFi, verkent Nest een levensvatbaar pad voor on-chain investeringen in real-world activa. Het biedt een meer conforme en liquide oplossing voor de on-chain van traditionele activa, maar het vinden van een evenwicht tussen activazekerheid, liquiditeit en inkomensstabiliteit is nog steeds het kernprobleem dat de track in de toekomst moet blijven overwinnen. De prestaties van Nest kunnen nuttige inspiratie bieden voor de diepe integratie van RWAfi en DeFi, maar de volwassenheid en brede toepassing ervan moeten nog door de markt worden getest.