1/ Návrh zákona o stablecoinech GENIUS právě prošel Senátem a čeká se na schválení Sněmovnou reprezentantů.
Včasnější už to být nemůže.
Zde je 10 postřehů, které musíte vědět z přelomové studie o tom, jak stablecoiny v hodnotě 200 miliard USD+ již formují trhy 👇 státních dluhopisů
2/ Stablecoiny jsou nyní největšími kupci amerického dluhu.
Od března 2025 drží $USDT & $USDC více krátkodobých státních dluhopisů než Čína nebo Švýcarsko.
Jen v roce 2024 nakoupily stablecoiny státní pokladniční poukázky v hodnotě 40 miliard dolarů, což je srovnatelné s největšími americkými fondy peněžního trhu.
3/ Příliv stablecoinů nyní hýbe úrokovými sazbami.
Příliv 3,5 miliardy USD do stablecoinů snižuje výnosy 3měsíčních pokladničních poukázek o 2–2,5 bps během 10 dnů.
To je druh dopadu, který byste očekávali od mini QE – až na to, že toto je poháněno poptávkou po kryptoměnách.
4/ Dopad je největší pro $USDT.
Samotný Tether představuje ~70 % pozorovaného dopadu na výnos.
Následuje $USDC s ~19 % a zbytek tvoří menší stablecoiny.
5/ Výtoky jsou nebezpečnější než přítoky.
Přítok je postupný a diskreční. Odliv vyžaduje okamžitou likvidaci rezerv.
Odliv 3,5 miliardy USD může zvýšit výnosy o +6–8 bazických bodů – což je důkaz potenciálního rizika výprodeje.
6/ Vnímání volatility vs. realita
Vnímání: Digitální aktiva jsou pro mnoho investorů příliš volatilní.
Realita: Volatilita Crypto MC je srovnatelná s některými velkými, široce drženými technologickými akciemi.
7/ Budoucí riziko: Průchozí zhroucení politiky.
Pokud stablecoiny dosáhnou 2 bilionů dolarů (jak někteří předpovídají do roku 2028), jejich toky by mohly potlačit krátkodobé sazby natolik, že by oslabily transmisi Fedu.
To je kryptoměna, která zasahuje do měnové politiky – ve velkém měřítku.
8/ Transparentnost rezerv je nyní makrokritická.
USDC hlásí granulární podíly. USDT zůstává neprůhledný.
Standardizované zveřejňování informací by mohlo snížit systémové riziko a pomoci trhům přesněji hodnotit toky.
9/ Riziko běhu = makro riziko.
Pokud zpětné odkupy vzrostou, emitenti stablecoinů mohou být nuceni zbavit se státních dluhopisů, aby pokryli výběry – a to rychle.
Žádná pojistka Fedu znamená, že tento tlak na výprodej by mohl odčerpat likviditu trhu a zvýšit výnosy. Kryptonativní poptávka, ale důsledky pro TradFi.
10/ Krypto se právě stalo makro hráčem.
Toky stablecoinů již nejsou jen kryptoinstalatérstvím – jsou mostem mezi digitálními aktivy a reálnou měnovou politikou.
Ignorujte je na vlastní nebezpečí.
11/ Konec závitu.
Hranice mezi TradFi a kryptoměnami se rychle vytrácí.
Pokud sněmovna schválí zákon GENIUS, vstupujeme do nové éry regulovaných, makro-relevantních stablecoinů.
Jako + RT, pokud jste se něco naučili. Nikdy ne finanční poradenství.
2,58 tis.
5
Obsah na této stránce poskytují třetí strany. Není-li uvedeno jinak, společnost OKX není autorem těchto informací a nenárokuje si u těchto materiálů žádná autorská práva. Obsah je poskytován pouze pro informativní účely a nevyjadřuje názory společnosti OKX. Nejedná se o doporučení jakéhokoli druhu a nemělo by být považováno za investiční poradenství ani nabádání k nákupu nebo prodeji digitálních aktiv. Tam, kde se k poskytování souhrnů a dalších informací používá generativní AI, může být vygenerovaný obsah nepřesný nebo nekonzistentní. Další podrobnosti a informace naleznete v připojeném článku. Společnost OKX neodpovídá za obsah, jehož hostitelem jsou externí weby. Držená digitální aktiva, včetně stablecoinů a tokenů NFT, zahrnují vysokou míru rizika a mohou značně kolísat. Měli byste pečlivě zvážit, zde je pro vás obchodování s digitálními aktivy nebo jejich držení vhodné z hlediska vaší finanční situace.