GMX: een kleine maar krachtige DeFi "hefboommotor" Kan de "handelswonder" op de blockchain de volgende DeFi bullmarkt ondersteunen? Na de opwinding en de dalen van DeFi, kijken we vandaag opnieuw naar GMX en ontdekken we dat het geen voorbijgaand project is. Dit gedecentraliseerde handelsplatform, dat sinds 2021 bestaat, heeft zich stevig gevestigd op Arbitrum, Avalanche en zelfs Solana dankzij zijn unieke ontwerp. De kracht van GMX ligt niet in het "snel zijn", maar in het "langdurig bestaan". Te midden van de vele op- en neergangen van DeFi derivatenplatforms heeft het miljoenen handelaren van over de hele wereld aangetrokken met zijn lage kosten, hoge hefboomwerking en gebruikerszelfbewaring. Laten we dit sterproject eens ontleden: waar ligt de kracht, waar zijn de risico's en hoe ver kan het nog stijgen? 🌸 ⋆｡ﾟ🐾｡⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡⋆ 🌸 1️⃣ Geen bewaring, lage slippage, hoge hefboom: alles wat DeFi-spelers willen, heeft het Het grootste pluspunt van GMX is dat het geen traditionele "market maker exchange" is. Je zult geen stapel orderboeken zien en je hoeft geen munten te storten; gebruikers verbinden direct hun portemonnee en alle transacties verlopen op de blockchain, met topveiligheid. Wat betreft de handelservaring, richt GMX zich op spot trading zonder slippage + perpetual contract trading, met een hefboom tot 100x en transactiekosten van slechts 0,08% tot 0,12%, wat goedkoper is dan Binance. Bovendien kun je stop-loss/ take-profit instellen en zelfs via TWAP in delen posities opbouwen; zelfs ervaren spelers zeggen dat de "ervaring zeer soepel is". Er zijn veel ondersteunde chains, naast de hoofdlocatie Arbitrum, ook Avalanche en Solana, en in de toekomst willen ze via LayerZero meer chains verbinden, zoals Botanix, een BTC Layer 2, wat hun ambities duidelijk maakt. 🌸 ⋆｡ﾟ🐾｡⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡⋆ 🌸 2️⃣ Slimme liquiditeitsmechanismen: LP zijn niet langer "verliezende slachtoffers" De liquiditeitsmechanismen van GMX zijn duidelijk geëvolueerd van V1 naar V2: V1's GLP-pool is een multi-asset pool, samengesteld uit ETH, BTC en USDC, waar liquiditeitsverschaffers (LP) handelskosten en market-making opbrengsten kunnen verdienen. De jaarlijkse rendementen blijven constant tussen 10% en 20%, wat in vergelijking met de "luchtige opbrengsten" van andere DeFi-projecten al een stabiele en hoogwaardige opbrengst is. V2's GM-pool + GLV-kas introduceert verder een activaseparatiemechanisme dat handelsrisico's op aanvraag afstemt. Simpel gezegd, het maakt gebruik van heet geld waar het nodig is, waardoor de kapitaalefficiëntie toeneemt. Wat betreft de prijsvoorspelling, vertrouwt GMX op de lage-latentie datastroom van Chainlink, waardoor het realtime prijsfeeding kan bieden en het risico op arbitrage kan verlagen, wat cruciaal is in high-frequency trading. 🌸 ⋆｡ﾟ🐾｡⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡⋆ 🌸 3️⃣ Gegevens liegen niet: 300 miljard aan handelsvolume, wie durft nog te zeggen dat het klein is? Laten we eens kijken naar een aantal concrete gegevens: Totaal handelsvolume: meer dan 300 miljard dollar, en het heeft een langdurige leidende positie in derivaten op Arbitrum; Aantal gebruikers: ongeveer 700.000, goed voor 10%-15% van het totale actieve adressen op Arbitrum; niet dat het monopoliseert, maar het heeft zeker een aanzienlijk marktaandeel; Gemiddeld dagelijks handelsvolume: in april 2025 ongeveer 120 miljoen dollar, wat aantoont dat de "bloedstroom" zelfs in een bear-markt sterk blijft, wat wijst op sterke gebruikersbinding; LP-rendement: onder de GLP- en GLV-modellen blijft het jaarlijkse rendement meestal tussen 10% en 20%, wat hoger is dan de meeste liquiditeitsmijnprojecten. Wat zeggen deze gegevens? GMX is geen project dat leeft van blabla; het is een echt "product-gebaseerde DeFi" met gebruiksscenario's, een gebruikersbasis en cashflow. 🌸 ⋆｡ﾟ🐾｡⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡⋆ 🌸 4️⃣ Tokenmechanisme is niet ingewikkeld, maar wel "nuttig" De inheemse token van GMX heet ook GMX, met een totale voorraad van 13,25 miljoen, waarvan momenteel ongeveer 10,1 miljoen in omloop is, wat 76% van de totale voorraad is. Het distributiemechanisme is ook redelijk gematigd, zonder te veel "vooraf gereserveerde" delen: 45,3% is gereserveerd voor vroege migratieprojecten; 15,1% voor liquiditeitsvoorziening op Uniswap; 15,1% voor stimulansen, 15,1% is voor de prijsstabiliteitsfonds; Het team heeft slechts 1,9%, met een lineaire ontgrendeling van 2 jaar. Houders van GMX kunnen deelnemen aan governance en kunnen ook staken voor opbrengsten (inclusief ETH-dividenden), met een jaarlijkse opbrengst tussen 5% en 15%, wat past binnen de logica van "investeren en vasthouden". 🌸 ⋆｡ﾟ🐾｡⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡⋆ 🌸 5️⃣ "De sterke worden sterker"? Of "op het randje van de afgrond"? Laten we eens naar de risico's kijken ✅ Voordelen zijn duidelijk: Lage kosten + goede ervaring: dit is de grootste concurrentiekracht van GMX, vooral na de migratie van dYdX naar Cosmos en de veranderingen in gebruikerservaring, waardoor veel gebruikers terugkeren naar GMX; Multi-chain strategie: de toevoeging van Solana kan een nieuwe gebruikersmarkt openen; Hoge kapitaalefficiëntie: V2 introduceert een kasmodel, waardoor LP niet langer "kanonnenvlees" zijn. ⚠️ Maar de uitdagingen zijn ook aanzienlijk: Hoge hefboom = hoog risico: 100x hefboom maakt GMX tot een "gokkersparadijs", en bij grote marktvolatiliteit is het gemakkelijk om geliquideerd te worden; Onvoldoende transparantie van kosten: sommige gebruikers melden dat de sluitingskosten te veel fluctueren, wat de ervaring beïnvloedt; Anonieme team: hoewel open source en audits geen probleem zijn, kan dit op lange termijn nadelig zijn voor institutionele investeringen; Intense markconcurrentie: dYdX en Hyperliquid evolueren snel, vooral de laatste die snel opkomt door de market-making ervaring. 🌸 ⋆｡ﾟ🐾｡⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡⋆ 🌸 6️⃣ Vooruitzicht 2025: kan GMX op Solana een nieuw steunpunt worden? Aan het einde van 2025 verwacht GMX zijn ecologische implementatie op Solana te voltooien, met als doel het handelsvolume te verhogen tot 20%-30%. Als het Solana-ecosysteem kan blijven uitbreiden (van DePIN tot games en stablecoins), kan GMX een tweede groeigolf tegemoet zien. Bovendien probeert GMX via cross-chain protocollen zoals LayerZero "on-chain traffic redistributie", en zelfs in de toekomst integratie van het BTC-ecosysteem (zoals Botanix), wat nieuwe handelslevendigheid kan brengen voor de relatief geïsoleerde Bitcoin-activa. 🌸 ⋆｡ﾟ🐾｡⋆｡ ﾟ☾ ﾟ｡⋆ 🌸 ✅ Samenvatting: het is tijd om serieus naar GMX te kijken GMX is niet het nieuwste DeFi-project, maar het is een van de weinige echt "bruikbare" tool-gebaseerde protocollen. In de huidige marktdaling, met gefragmenteerde liquiditeit en toenemende reguleringsdruk, heeft het met de eenvoudigste combinatie van "lage kosten + hoge hefboom + zelfbewaring" een solide prestatie geleverd. Het is niet perfect, er zijn risico's, maar het heeft ook de smaak van een lange termijn visie. Voor LP's die stabiliteit in opbrengsten waarderen, traders die een efficiënte ervaring zoeken, of investeerders die ondergewaardeerde kansen willen benutten, is GMX het waard om op je watchlist te zetten. @arbitrum @arbitrum_cn @KaitoAI @0xchewieee