Cours du GME MASCOT

Écrit par ChandlerZ, Foresight News Depuis le début de cette année, l’espace des actifs du monde réel (RWA) a maintenu un niveau d’activité élevé, et la capitalisation boursière totale sur la chaîne a dépassé 23,9 milliards de dollars (hors stablecoins). Chez RWA. Dans la section INVEST de la plateforme de données XYZ, en plus des portefeuilles d’investissement bien connus tels que BUIDL ET PAXOS GOLD, Nest, en tant que l’une des stratégies d’investissement RWA représentatives de l’écosystème Plume, a progressivement attiré l’attention du marché. En créant un coffre-fort RWA diversifié, Nest offre aux utilisateurs un moyen de déposer des stablecoins dans le coffre-fort et d’obtenir des jetons de rendement correspondants. Ces actifs sous-jacents Vault couvrent plusieurs classes d’actifs telles que les bons du Trésor, le crédit privé, l’énergie, etc. Les nTOKENs mintés de Vault peuvent être utilisés en combinaison avec des stablecoins et d’autres actifs on-chain, et avec le mécanisme d’incitation du jeton PLUME, un modèle innovant qui tente de faire le lien entre les RWA traditionnels et la DeFi s’est formé. Qu’est-ce que NEST ? Nest est un produit de protocole RWA lancé par Plume, qui appartient à un type de « stratégie de rendement on-chain » qui regroupe les actifs du monde réel dans un coffre-fort on-chain et vend des jetons au public. En termes d’architecture globale, Nest ressemble davantage à un système de fonds modulaire construit autour d’actifs réels, Nest lui-même ne détient pas les fonds des utilisateurs et tous les fonds sont directement verrouillés dans le contrat intelligent on-chain pour garantir la sécurité et la transparence des fonds. Chaque coffre-fort correspond à un ensemble d’actifs réels émis par des institutions financières, notamment des bons du Trésor américain, du crédit privé, des ETF, des dettes structurées, etc. Ces actifs sont fournis par des entités réglementées et détenus par l’intermédiaire de dépositaires, le processus d’émission et de gestion des actifs fait l’objet d’audits de conformité et les données sur la chaîne sont accessibles au public. Par rapport à certains projets RWA traditionnels qui reposent encore sur des opérations manuelles ou la liquidation du middle et du back-office, Nest met en œuvre l’exécution automatique sur l’ensemble de la chaîne, et les règles de flux d’actifs et la distribution des revenus sont écrites dans des contrats intelligents pour minimiser l’intervention humaine. En termes de traitement de la conformité, Nest s’appuie sur les mécanismes sous-jacents de détection des menaces et de lutte contre le blanchiment d’argent de Plume pour éliminer le processus KYC traditionnel et obtenir un accès à la conformité. Les utilisateurs n’ont qu’à détenir une adresse de portefeuille pour participer, qui a un seuil plus bas et un plus large éventail d’applications. L’utilisation des fonds est simple et transparente. Les utilisateurs déposent le stablecoin pUSD dans le Vault, et le système frappe instantanément des nTOKENS (tels que nALPHA, nETF, etc.) représentant leurs positions, qui s’apprécieront automatiquement à mesure que les actifs du Vault génèrent des revenus, et peuvent être circulés et utilisés dans le DEX ou le protocole de prêt de Plume, créant ainsi une écologie en boucle fermée du flux et de l’appréciation des actifs sur la chaîne. En bref, Nest présente une stratégie à revenu fixe qui, à l’origine, n’était pratiquée par les institutions que de manière on-chain, et les utilisateurs ordinaires peuvent obtenir des droits de revenu on-chain des actifs correspondants via des stablecoins. Le processus ne nécessite pas d’ouverture de compte ou d’approbation manuelle, les fonds ne passent pas par un compte de plateforme et l’ensemble du processus est exécuté par des contrats intelligents, qui sont conformes, sécurisés et composables, ouvrant une entrée plus transparente et accessible pour l’investissement RWA. Mécanisme de rendement de la voûte de Nest Vault, un composant central du protocole Nest, est essentiellement un pool on-chain de contrats intelligents permettant de configurer des actifs du monde réel et de distribuer automatiquement les rendements. Une fois que les utilisateurs ont déposé des pUSD, Vault frappe des nTOKEN (tels que nALPHA, nTBILL, nETF, etc.) qui représentent leurs positions, et leur valeur continue d’augmenter avec les flux de trésorerie générés par les actifs sous-jacents. Chaque coffre-fort correspond à un ensemble clair de stratégies d’allocation d’actifs, avec des attentes différentes en matière de risque et de rendement : Nest Alpha Vault (nALPHA) : Objectif APY de 11,50 %, principalement composé de crédit privé, de fonds de matières premières et de crédit structuré, adapté aux investisseurs à la recherche d’un rendement élevé. Nest Treasuries Vault (nTBILL) : Objectif d’APY de 5,50 %, les actifs sont dominés par les bons du Trésor américain à court terme, mettant l’accent sur la solidité et la liquidité. Nest Basis Vault (nBASIS) : APY cible de 8,00 %, en utilisant une structure de couverture crypto-trésorerie, conçue comme une stratégie neutre en termes de prix. Nest ETF Vault (nETF) : Objectif d’APY de 8,80 %, allocation aux ETF institutionnels tels que BUCK, Blackstone SRLN, etc., en se concentrant sur des dividendes à revenu stable. Nest PayFi Vault (nPAYFI) : APY cible de 14,00 %, la source des actifs est constituée des comptes clients, des factures échelonnées et d’autres réclamations fintech, avec un risque et un rendement élevés. Les calculs de revenus sont effectués en temps réel sur la chaîne. Lorsqu’un actif génère des intérêts ou des rentrées de fonds, Vault crédite automatiquement le produit dans le total des actifs, augmentant ainsi la valeur de rachat de chaque nTOKEN, permettant aux utilisateurs de profiter des récompenses sans avoir à les réclamer manuellement. nTOKEN est un jeton ERC-20 standard, qui peut être emprunté, échangé et racheté au sein de l’écosystème Plume, et le rachat doit répondre au cycle de liquidité correspondant. Le taux de rendement annualisé affiché pour chaque coffre-fort est un APY estimé, qui est basé sur les performances passées du portefeuille et les données du marché. Le rendement réel sera affecté par les fluctuations du marché, la dynamique de l’allocation d’actifs et d’autres facteurs, et la page Nest affiche également l’APY actuel des 7 derniers jours à titre de référence pour les utilisateurs. Considérations de liquidité et de risque de RWA Vault Contrairement aux produits DeFi traditionnels pour le rachat instantané, il y a un délai dans le retrait des fonds Nest Vault. Certains coffres-forts prennent en charge les rachats le jour même, mais la plupart nécessitent 7 à 10 jours d’attente, en fonction de la liquidité de l’actif sous-jacent. Cette fonctionnalité n’est pas conviviale pour les utilisateurs disposant d’un rééquilibrage fréquent ou d’un arbitrage à court terme. En raison de la liquidité limitée, les investisseurs doivent supporter un certain risque de blocage du capital. Nest compense ce risque en émettant des incitations à l’achat de jetons PLUME. Le mécanisme d’incitation à la participation exige également le blocage simultané des jetons Royco, ce qui est très gratifiant, mais limité en termes de liquidité et de flexibilité. Du point de vue de la structure des revenus, les revenus de Vault proviennent de flux de trésorerie stables dans le monde réel, plutôt que de dépendre de nouveaux fonds ou d’augmentations de prix symboliques, ce qui est très durable. Pour les investisseurs qui sont prêts à accepter le cycle de blocage et à comprendre le rythme de fonctionnement des actifs pondérés en fonction des risques, Nest offre une trajectoire d’allocation on-chain avec une structure risque-rendement claire et un mécanisme d’incitation bien établi. Bref résumé Dans le but de combiner les actifs pondérés en fonction des risques avec la DeFi, Nest explore une voie viable pour l’investissement dans des actifs du monde réel sur la chaîne. Il s’agit d’une solution plus conforme et plus liquide pour l’on-chain des actifs traditionnels, mais la manière de trouver un équilibre entre la sécurité des actifs, la liquidité et la stabilité des revenus reste le problème central que la piste doit continuer à surmonter à l’avenir. Les performances de Nest peuvent fournir une source d’inspiration utile pour l’intégration profonde de RWAfi et de DeFi, mais sa maturité et sa large application doivent encore être testées par le marché.

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Titre original : Mise à jour du stablecoin mai 2025  Source originale : Artemis Compilation originale : Bitpush Sur le marché des cryptomonnaies, les stablecoins ne sont plus seulement « stables » – ils vous aident discrètement à gagner de l’argent. Des rendements des bons du Trésor américain à l’arbitrage perpétuel des contrats, les stablecoins productifs de rendement deviennent le nouveau moteur de revenus pour les investisseurs en cryptomonnaies. À l’heure actuelle, il existe des dizaines de projets connexes d’une valeur marchande de plus de 20 millions de dollars, avec une valeur totale de plus de 10 milliards de dollars. Dans cet article, nous allons décomposer les sources de revenus des stablecoins courants générateurs d’intérêts, et faire le point sur les projets les plus représentatifs du marché pour voir qui « gagne de l’argent » pour vous. Qu’est-ce qu’un stablecoin porteur d’intérêts ? Contrairement aux stablecoins ordinaires, tels que l’USDT ou l’USDC, qui ne servent que de réserve de valeur, les stablecoins porteurs d’intérêts permettent aux utilisateurs de gagner un revenu passif pendant leurs avoirs. Leur valeur fondamentale réside dans le fait d’apporter des revenus supplémentaires aux détenteurs de pièces grâce à la stratégie sous-jacente tout en maintenant le prix du stablecoin ancré. Comment les bénéfices sont-ils générés ? Il existe différentes sources de revenus pour les stablecoins portant intérêt, que l’on peut résumer dans les catégories suivantes : Investissements dans des actifs du monde réel (RWA) : Les protocoles investissent de l’argent dans des actifs à faible risque du monde réel tels que des obligations du Trésor américain (T-bills), des fonds du marché monétaire ou des obligations d’entreprise, et restituent le produit de ces investissements aux détenteurs. Stratégie DeFi : Le protocole dépose des stablecoins dans des pools de liquidité de finance décentralisée (DeFi), effectue une gestion de la liquidité ou emploie des stratégies « delta-neutres » pour extraire du rendement des inefficiences du marché. Emprunt : L’acompte est prêté à l’emprunteur, et les intérêts payés par l’emprunteur deviennent les revenus du titulaire. Soutien de la dette : Le protocole permet aux utilisateurs de verrouiller des actifs cryptographiques comme garantie pour prêter des stablecoins. Les revenus proviennent principalement des frais de stabilité ou des intérêts générés sur les garanties non stablecoins. Sources hybrides : Le rendement provient d’une variété de combinaisons telles que les RWA tokenisés, les protocoles DeFi, les plateformes de finance centralisée (CeFi), etc., pour obtenir des rendements diversifiés. Un aperçu rapide du paysage du marché des stablecoins porteurs d’intérêts (projets avec une offre totale d’environ 20 millions de dollars et plus) Vous trouverez ci-dessous une liste de certains des principaux projets de stablecoins porteurs d’intérêts actuels, classés en fonction de leurs principales stratégies de génération de rendement. Veuillez noter que les données concernent l’offre totale, et que la liste couvre principalement les stablecoins porteurs d’intérêts avec une offre totale de 20 millions de dollars ou plus. 1. Adossés à des actifs pondérés en fonction du risque (principalement par le biais de bons du Trésor américain, d’obligations de sociétés, de billets de trésorerie, etc.) Ces stablecoins génèrent des rendements en investissant de l’argent dans des actifs réels à faible risque et à rendement. Ethena Labs (USDtb – 1,3 milliard de dollars) : Soutenu par le fonds BUIDL de BlackRock. Usual (0 USD – 619 millions de dollars) : Jeton de dépôt de liquidité du protocole Usual, soutenu à 1:1 par des RWA à très court terme (spécifiquement des jetons du Trésor américain agrégés). BUIDL (570 millions de dollars) : le fonds tokenisé de BlackRock qui détient des bons du Trésor américain et des équivalents de trésorerie. Ondo Finance (USDY – 560 millions de dollars) : Entièrement soutenu par des bons du Trésor américain. OpenEden (USDO – 280 millions de dollars) : Le produit provient des bons du Trésor américain et des réserves adossées à des pensions. Anzen (USDz – 122,8 millions de dollars) : Entièrement soutenu par un portefeuille diversifié d’actifs pondérés en fonction des risques tokenisés, composé principalement d’actifs de crédit privé. Noble (USDN – 106,9 millions de dollars) : Stablecoin composable portant intérêt, soutenu par 103 % des bons du Trésor américain, utilisant l’infrastructure M0. Lift Dollar (USDL – 94 millions de dollars) : Émis par Paxos, entièrement garanti par des bons du Trésor américain et des équivalents de trésorerie, et composé automatiquement quotidiennement. Agora (AUSD – 89 millions de dollars) : Soutenu par les réserves d’Agora, y compris l’USD et les équivalents de trésorerie tels que les prises en pension au jour le jour et les bons du Trésor américain à court terme. Cygnus (cgUSD – 70,9 millions de dollars) : Soutenu par des obligations du Trésor à court terme, il fonctionne sur la chaîne de base en tant que jeton ERC-20 de style rebase, son solde étant automatiquement ajusté quotidiennement pour refléter les rendements. Frax (frxUSD – 62,9 millions de dollars) : Mis à niveau à partir du stablecoin FRAX de Frax Finance, il s’agit d’un stablecoin multi-chaînes soutenu par BUIDL et Superstate de BlackRock. 2. Stratégie de base/arbitrage Ce type de stablecoin obtient des revenus grâce à des stratégies neutres au marché, telles que l’arbitrage de taux de financement de contrat perpétuel, l’arbitrage de plateforme de trading croisé, etc. Ethena Labs (USDe – 6 milliards de dollars) : Soutenue par un pool diversifié d’actifs, elle maintient son ancrage grâce à une couverture delta de garantie au comptant. Stables Labs (USDX – 671 millions de dollars) : Générez du rendement grâce à une stratégie d’arbitrage delta-neutre entre plusieurs crypto-monnaies. Falcon Stable (USDf – 573 millions de dollars) : Soutenu par un portefeuille de cryptomonnaies, produisant du rendement grâce aux stratégies neutres au marché de Falcon (arbitrage de taux de financement, trading multiplateforme, staking natif et fourniture de liquidité). Resolv Labs (USR – 216 millions de dollars) : Entièrement soutenu par un pool de jalonnement ETH, le risque de prix de l’ETH est couvert par des contrats à terme perpétuels, et les actifs sont gérés par un séquestre hors chaîne. Elixir (deUSD – 172 millions de dollars) : L’utilisation de stETH et sDAI comme garantie crée une position delta-neutre en vendant à découvert l’ETH et capture un taux de financement positif. Aster (USDF – 110 millions de dollars) : Soutenu par des actifs cryptographiques et des contrats à terme courts correspondants sur AsterDEX. Nultipli.fi (xUSD/xUSDT – 65 millions de dollars) : Gagnez de l’argent grâce à l’arbitrage neutre au marché, y compris l’arbitrage Contango et l’arbitrage de taux de financement, sur les échanges centralisés (CEX). YieldFi (yUSD – 23 millions de dollars) : Soutenus par l’USDC et d’autres stablecoins, les rendements proviennent de stratégies neutres en Delta, de plateformes de prêt et de protocoles de trading de rendement. Hermetica (USDh – 5,5 millions de dollars) : Soutenu par Delta Bitcoin, il utilise des contrats à terme perpétuels de vente à découvert sur les principales bourses centralisées pour obtenir des financements. 3. Emprunt/adossé à des dettes Ce type de stablecoin génère des rendements en prêtant des dépôts, en facturant des intérêts ou par le biais de positions de dette garanties (CDP) pour les frais de stabilité et le produit de la liquidation. Sky (DAI – 5,3 milliards de dollars) : Basé sur la CDP (Collateralized Debt Position). Frappé en jalonnant des ETH (LST), des BTC LST et des sUSDS sur @sparkdotfi. USDS est une version améliorée de DAI et est utilisé pour gagner du rendement grâce à Sky Savings Rate et SKY Rewards. Curve Finance (crvUSD – 840 millions de dollars) : Un stablecoin surcollatéralisé, soutenu par ETH et géré par LLAMMA, dont l’ancrage est maintenu par les pools de liquidité de Curve et les intégrations DeFi. Sirop (syrupUSDC – 631 millions de dollars) : Soutenu par un prêt hypothécaire à taux fixe fourni aux institutions cryptographiques, le produit est géré par l’infrastructure de souscription de crédit et de prêt de @maplefinance. MIM_Spell (MIM – 241 millions de dollars) : Un stablecoin surcollatéralisé frappé en verrouillant des crypto-monnaies portant intérêt dans des chaudrons, avec des rendements dérivés des intérêts et des frais de liquidation. Aave (GHO – 251 millions de dollars) : frappé par le biais d’une garantie fournie sur le marché de prêt Aave v3. Inverse (DOLA – 200 millions de dollars) : Un stablecoin adossé à la dette frappé par le biais de prêts garantis sur FiRM, avec un rendement généré par le staking dans sDOLA, qui génère des revenus d’auto-prêt. Level (lvlUSD – 184 millions de dollars) : Soutenu par USDC ou USDT déposé dans des protocoles de prêt DeFi (tels que Aave) pour générer du rendement. Beraborrow (NECT – 169 millions de dollars) : Le stablecoin CDP natif de Berachain, soutenu par iBGT. Les rendements sont générés par le biais de pools de stabilisation de liquidité, de rendements de liquidation et d’augmentations de l’effet de levier pour les incitations PoL. Avalon Labs (USDa – 193 millions de dollars) : Un stablecoin à chaîne complète frappé à l’aide d’actifs tels que le BTC par le biais du modèle CeDeFi CDP, offrant des prêts à taux fixe et générant un rendement en jalonnant dans le coffre-fort d’Avalon. Liquity Protocol (BOLD – 95 millions de dollars) : Soutenu par des ETH sur-collatéralisés (LST) et générant un rendement durable grâce aux paiements d’intérêts des emprunteurs et au produit de la liquidation des ETH gagnés par le biais de ses pools de stabilité. Lista Dao (lisUSD – 62,9 millions de dollars) : Un stablecoin surcollatéralisé sur BNB Chain, frappé en utilisant des stablecoins BNB, ETH (LST), comme garantie. Protocole f(x) (fxUSD – 65 millions de dollars) : Frappé par le biais de xPOSITION à effet de levier soutenus par stETH ou WBTC, les rendements du jalonnement stETH, les frais d’ouverture et les incitations au pool de stabilité. Bucket Protocol (BUCK – 72 millions de dollars) : Un stablecoin sur-collatéralisé soutenu par CDP basé sur @SuiNetwork, frappé par staking SUI. Felix (feUSD – 71 millions de dollars) : Liquity fork CDP sur @HyperliquidX. feUSD est un stablecoin CDP surcollatéralisé qui est frappé en utilisant HYPE ou UBTC comme garantie. Superform Labs (superUSDC – 51 millions de dollars) : coffre-fort soutenu par USDC qui est automatiquement rééquilibré vers des protocoles de prêt de premier plan (Aave, Fluid, Morpho, Euler) sur Ethereum et Base, alimenté par Yearn v3. Réserve (US D3 – 49 millions de dollars) : Soutenue à 1:1 par un panier de jetons de premier ordre portant intérêt (pyUSD, sDAI et cUSDC). 4. Les sources de revenus hybrides (combinant DeFi, finance traditionnelle, revenus de finance centralisée) sont des stablecoins qui combinent plusieurs stratégies pour diversifier les risques et optimiser les rendements Reservoir (rUSD – 230,5 millions de dollars) : Un stablecoin surcollatéralisé soutenu par des RWA et une combinaison d’allocateurs de capitaux basés sur l’USD et de coffres-forts de prêt. Coinshift (csUSDL – 126,6 millions de dollars) : Soutenu par des bons du Trésor et des prêts DeFi via Morpho, il offre des rendements réglementés et à faible risque grâce à un coffre-fort organisé par @SteakhouseFi. Midas (mEGDE, mTBILL, mMEV, mBASIS, mRe 7 YIELD – 110 millions de dollars) : Une stratégie de stablecoin de qualité institutionnelle conforme. Les LYT représentent des créances sur des stratégies d’actifs pondérés en fonction des risques et de DeFi activement gérées. Upshift (upUSDC – 32,8 millions de dollars) : Gagne des intérêts et est partiellement soutenu par une stratégie de prêt, mais les rendements sont également dérivés du LP (liquidity provision), du staking. Perena (USD* - 19,9 millions de dollars) : Le stablecoin natif porteur d’intérêts de Solana, qui est au cœur de l’AMM de Perena et gagne du rendement grâce aux frais de swap et à un pool de liquidité alimenté par IBT. résumé Ce qui précède met en évidence les stablecoins productifs d’intérêts dont l’offre totale est d’environ 20 millions de dollars ou plus, mais gardez à l’esprit que tous les stablecoins productifs d’intérêts comportent des risques. Les rendements ne sont pas sans risque et peuvent être soumis au risque de contrat intelligent, au risque de protocole, au risque de marché ou au risque collatéral, entre autres.