Uno de los mercados más grandes no explotados en cripto es el préstamo subgarantizado.
@3janexyz lleva esto más allá, desbloqueando préstamos no garantizados para usuarios sin necesidad de colateral.
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El informe completo abarca la infraestructura de 3Jane, el marco de crédito y más.
1/ ¿Por qué no ha funcionado el préstamo subcolateralizado?
Durante el auge del crédito cripto, los prestamistas de CeFi extendieron miles de millones en préstamos no garantizados basados en relaciones y "sofisticación institucional". Cuando Luna colapsó y 3AC incumplió, $49 mil millones en crédito cripto desaparecieron.
Los protocolos DeFi como TrueFi y Goldfinch fracasaron. CeFi capturó toda la demanda de grandes montos, mientras que los protocolos no pudieron competir debido a la falta de aplicación y a pobres mecanismos de confianza.
2/ 3Jane toma lecciones de sus predecesores para crear un mercado monetario basado en créditos para préstamos en USDC que no requiere ninguna garantía.
Esto es posible gracias a las pruebas de conocimiento cero (ZKPs) que verifican la solvencia crediticia sin exponer tus datos.
Con ZKPs, los usuarios pueden demostrar su crédito, historial de ingresos, etc. sin revelar la información a 3Jane.
3/ Esto es posible a través del Algoritmo de Crédito de 3Jane (3CA) que determina los términos del préstamo:
Tu línea de crédito tiene en cuenta los activos ajustados por riesgo y los flujos de efectivo.
Tu tasa de interés se basa en una tasa base más tu prima de riesgo personal, con penalizaciones por retraso. Los pagos mensuales son el mínimo entre la tasa de reembolso del protocolo o la apreciación del portafolio a lo largo de la vida.
Tanto tus datos en cadena como fuera de cadena se tienen en cuenta en estos cálculos.
5/ 3Jane se basa en la arquitectura de Morpho con modificaciones clave:
• Tramo de riesgo: Los prestamistas eligen USD3 (senior, más seguro) o sUSD3 (junior, mayor rendimiento pero asume pérdidas primero)
• Tasas dinámicas: Las tasas base se adaptan a la utilización mientras que los fondos inactivos ganan rendimientos de Aave automáticamente
• Precios personalizados: Cada prestatario paga su propia tasa ajustada al riesgo, no solo las tasas del pool
Esto crea un mercado más sofisticado en comparación con el préstamo p2p tradicional.
6/ Dónde falla 3Jane:
• Riesgo de privacidad: Los operadores de nodos podrían teóricamente coludirse para exponer los datos de los usuarios.
• Solo en EE. UU.: El mecanismo de aplicación limita el protocolo a prestatarios de EE. UU. en el lanzamiento.
• Cobros lentos: La recuperación de deudas puede tardar meses, lo que podría dejar a los prestamistas en un limbo.
• Líneas pequeñas: Los límites de crédito iniciales serán conservadores, lo que reduce su atractivo.
• Riesgo de cascada: Los defaults masivos aún podrían desencadenar corridas bancarias a pesar de las protecciones.
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