DeFi 质押的演变 – 从简单的奖励到复杂的收益策略
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流动性质押和再质押如何在 2025 年重塑 DeFi 格局
自成立以来，DeFi（去中心化金融）生态系统发生了令人难以置信的转变，随着质押机制的发展，不再以接收 PoS（权益证明）奖励的简单形式存在，因为它们目前正在作为相当复杂的收益产生计划进行推进。
流动性质押和再质押协议的兴起是 2025 年 DeFi 的重要趋势之一，因为该技术改变了用户与区块链互动以获得奖励和回报的方式。
难以记录灾害和灾害缺口，填补了传统的质押瓶颈
尽管传统质押是 PoS 网络的基础，但长期以来一直存在两个潜在成本 —— 其用户必须通过锁定代币来放弃流动性，从而为他们的网络提供安全性并在社会中赚取报酬。
这样的限制总是将其他投资者排除在质押过程之外，尤其是那些有兴趣自由出售或频繁使用其资源的人，就像其他 DeFi 服务和协议一样。
随着 DeFi 过渡到一个成熟的产品，问题变得更加迫在眉睫。
用户被迫通过质押来获得质押奖励，或者从事其他产生收益的活动，例如借贷或向 DEX（去中心化交易所）提供流动性。
在很大程度上，这种非此即彼的情况留下了太多的价值，导致整个生态系统的资本使用效率低下。
这就是流动性质押革命。
Liquid Staking 的创建是为了巧妙地解决这一困境，使用户能够质押他们的代币并维护反映其质押的流动性衍生代币。
这些 LST（流动性质押代币）可以自由交易。它们可以作为抵押品担保，也可以在其他 DeFi 协议中创建杠杆，从而消除传统质押的流动性惩罚。
这个想法在 Lido Finance 等协议中流行起来，这些协议提供 stETH（质押以太坊）作为质押 ETH 的流动版本。
这项新技术使可能的用例和收益策略成为闸门。
到目前为止，用户可以质押 ETH，作为回报，获得他们的牙齿 —— 然后将其用于 DeFi 解决方案，例如在 DEX 上提供流动性，通过借贷协议或遵循其他 DeFi 理念获得更多奖励。
影响是巨大的。
这些协议允许在质押不太可能被懒惰的观察者攻击时提取质押的资产，从而提高了网络的整体安全性，因为这增加了质押的人数 —— 从而使网络更加安全 —— 并且因为它通过提供更多可用于质押的资本来为 DeFi 生态系统增加资本，因此被所有可用的协议使用。
新领域 – restaking
Restaking已经成为基于流动性质押效果的逻辑升级。
通过 restaking，用户可以增加其抵押财产的安全保证，以涵盖其他区块链服务和协议，并同时获得其他回报。
EigenLayer 是最早进入这个市场的公司之一，他们已经开发了一些人所说的区块链安全处理方式的范式转变。
retaking 不是让每个新协议都需要启动其安全性，而是允许共享质押资产，以通过单个质押集保护许多服务。
这使得安全模型更加高效，并为 Stakes 提供了更多收入机会。
技术并不止于此。LRT（流动性质押代币）是此类生态系统的第二层，它以与 LST 实现传统质押相同的方式实现重述头寸的流动性。
这形成了一种复合效应，用户可以获得单一来源产生的奖励，同时保持他们的流动性和参与其他 DeFi 流程的能力。
机构的觉醒
越来越多的机构对 DeFi 质押机制感兴趣，这可能是 2025 年最关键的发展。
DeFi 已被用于定义当前许多基于传统金融世界的金融服务，但它们对这些发达的质押策略的价值主张越来越开放。
有几个因素导致了这种转变。
首先，监管环境有所改善，一些关于数字资产质押和 DeFi 参与的简单规则正在具体化。
其次，基础设施已经高度成熟，机构级托管和合规工具的形式使传统金融能够更安全地进入该领域。
领先的金融机构已经不再将 DeFi 视为投机性地盘，而是将其视为可以补充传统投资的合理收益来源。
流动性质押和再质押协议允许赚取许多收入 —— 根据不同的市场现实保留转移头寸的选择 —— 这一事实符合机构风险管理的做法。
风险及其考虑因素和挑战
除了激动人心的前景外，投注程序的发展也带来了新的风险，人们必须密切关注。
鉴于人们正在处理更复杂的协议，智能合约的风险也变得更加复杂。
流动性质押、流动性质押和流动性质押之间的所有抽象都引入了可能的失败来源。
削减风险还有更多细微差别。在传统质押中，由于单个网络上的验证者不当行为，用户会受到削减。
当重新充电时，这些风险在各种服务和协议上相互叠加。当验证者在通过权益质押保护多个网络时是恶意的，罚款甚至可能更加严厉。
此类系统的复杂性也会导致新型的系统性风险。流入互连质押协议的资本越多，失败升级的可能性就越大。
最大的流动性质押提供商之一出现严重问题对 DeFi 生态系统的潜在影响是巨大的。
走向未来 – 产量的未来
DeFi 质押的这条发展路径说明了我们才刚刚处于范式转变的开始，就像区块链网络受到保护并奖励给用户一样。
收益质押的概念 —— 在一种标的资产上赚取多种收入来源的可能性 —— 正变得越来越先进。
当第一个区块链上的质押价值可用于保护其他链上的服务时，进一步的进步也可能涉及跨链质押。
这将使多链生态系统更加交织和高效，并为用户提供更多样化的收入来源。
将传统金融与此类 DeFi 机制相结合也很可能会加速。
随着机构对更高级质押策略的风险回报曲线更加满意，有可能创建新的金融工具为传统投资组合提供 DeFi 利率。
监管的明确性对于这一演变仍然极为重要。
立法者和监管机构对这些系统的内部运作了解得越多，就会出现更多的宽松或限制指导方针，这些指导方针可以加快这些机制的使用或缩小它们的发展范围。
结论
从简单的质押发展到更复杂的收益生成策略是技术的演变，也是我们资本效率和区块链安全模型的范式转变。
通过消除过去限制权益参与的权衡，流动性质押和权益质押协议为个人和机构投资者开辟了新的机会。
随着这些机制不断成熟并成为主流，它们必将在金融体系的整体转型中发挥核心作用。
一项资产可以拥有多个收入流，保持流动性并成为更大的金融服务系统的一部分，这具有很强的吸引力，以至于传统金融难以忽视。
关键是参与者应该清楚地看到这些机会的风险和回报。
DeFi 中的新视角将创造新的机会，谁最了解如何在复杂性中运作和管理风险，谁就处于利用这种新范式的最佳位置。
Erick Otieno Odhiambo 是一名全栈开发人员，自由职业于基于加密的项目和博客，对区块链技术有着浓厚的兴趣。他在软件开发和内容创建方面拥有多年的经验。他的目标是通过对 Web 3.0 的深入研究的故事来教授和鼓励。
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