Pencosystem continuă să se extindă într-un ritm remarcabil. Ceea ce a început ca un protocol de nișă pentru tokenizarea randamentului evoluează acum într-un strat fundamental al DeFi. Astăzi, activele Pendle sunt din ce în ce mai recunoscute ca instrumente fiabile, generatoare de randament și sunt acum acceptate ca garanție pe unele dintre cele mai proeminente piețe monetare din spațiu, inclusiv Aave, Morpho, Euler și altele. Privind în perspectivă, iată câteva dintre evoluțiile interesante pe care le avem la orizont. Randament fix pentru toți: de la cross-chain la cross-sector Ecosistemul lui Pendle continuă să se extindă semnificativ. Adoptarea PT ca garanție depășește acum 2,7 miliarde de dolari în DeFi, numai Aave contribuind cu peste 2,1 miliarde de dolari din această valoare, cu propuneri deja în mișcare pentru a integra mai multe active Pendle. Cererea pentru PT în spațiu este clară. În Pendle 2025: Zenith, am împărtășit că una dintre Citadele se va concentra pe extinderea dincolo de lanțurile compatibile cu EVM. De atunci, viziunea noastră s-a lărgit. În loc să ne limităm la infrastructura non-EVM, acum construim către PT cross-chain. Acest lucru deblochează un nou spațiu de proiectare: PT-uri conectate care pot fi utilizate ca garanții, instrumente de agricultură de randament sau blocuri de construcție eficiente din punct de vedere al capitalului în mai multe lanțuri. Primul val al acestei inițiative se va concentra pe extinderea cross-chain în rețele compatibile cu EVM și apoi non-EVM la scurt timp după aceea, totul fără a necesita implementarea completă a Pendle pe fiecare lanț țintă. Dar apetitul pentru randament fix se extinde mult dincolo de granițele criptomonedelor. PT pentru TradFi În finanțele tradiționale, predictibilitatea înseamnă putere. Instituțiile, de la fonduri de pensii la dotări, se bazează pe randamente stabile și recurente pentru a îndeplini obligațiile, a optimiza rezultatele fiscale și a planifica portofoliile pe termen lung. Acesta este motivul pentru care venitul fix domină TradFi, cu peste 130 de trilioane de dolari în dimensiunea pieței pentru instrumente precum titluri de trezorerie, obligațiuni corporative și obligațiuni structurate. DeFi nu a răspuns istoric acestei nevoi, cel puțin nu până de curând. A doua cetate a lui Pendle abordează acest decalaj. Obiectivul nostru aici este de a crea o conductă de distribuție PT dedicată entităților reglementate, adică un mediu autorizat care oferă alocatorilor TradFi acces direct la cele mai bune randamente fixe cripto-native. Împreună cu partenerii noștri DeFi, stratul "Pendle Permissioned" va funcționa în conformitate deplină cu KYC/AML și va servi drept poartă de acces pentru capitalul instituțional să curgă în randamentele DeFi. Pendle LP ca garanție Chiar săptămâna trecută, Morpho a permis oficial utilizarea LP-urilor Pendle selectate ca garanție. Curatori precum MEV Capital și K3 Capital au intervenit deja, ajutând la obținerea lichidității stablecoin-urilor pentru aceste noi piețe prin seifurile lor. În doar o săptămână, LP-urile Pendle au acumulat deja ~57 de milioane de dolari în garanții pentru Syrup, Morpho și Silo. Deși această cifră poate fi încă în urma PT, semnificația depășește cifrele brute. Garanțiile LP deschid un nou segment de utilizatori cu un profil de risc diferit de cel al cunoscătorului obișnuit de randament fix, extinzând acoperirea Pendle într-o bază de utilizatori mai largă și mai dinamică. Din perspectiva utilizatorului, utilizarea LP ca garanție permite accesul la efectul de levier, sporind atât randamentul, cât și potențialul de cultivare a punctelor, fără a fi nevoie să se utilizeze semnificativ mai mult capital. Pentru mulți dintre cei care consideră că expunerea la YT este prea riscantă, pozițiile LP prezintă o alternativă mai echilibrată, cu o protecție rezonabilă a capitalului, care oferă în continuare un avantaj, dar cu un risc comparativ mai mic. Cu buclele acum activate, aceasta tocmai a devenit o armă mult mai puternică în mâinile utilizatorului obișnuit. Introducerea garanțiilor LP contribuie, de asemenea, în mod semnificativ la profunzimea lichidității utilizabile pe Pendle AMM. Acest lucru, la rândul său, îmbunătățește eficiența swap-ului și reduce slippage-ul – ambii factori critici pentru a permite tranzacții PT fără probleme și scalabile. Pe măsură ce lichiditatea se îmbunătățește, tranzacțiile mai mari pot fi facilitate și volumul protocolului crește – toate aceste îmbunătățiri stabilesc o bază mai solidă pentru integrarea capitalului instituțional, așa cum s-a menționat mai sus. În timp ce PT-urile rămân instrumentul preferat pentru instituții și marii alocatori de capital axați pe conservarea capitalului, LP-urile apar ca o ofertă complementară orientată către o bază mai largă de utilizatori. Accesibilitatea și potențialul lor de performanță le fac deosebit de potrivite pentru utilizatorul obișnuit. Având în vedere evoluțiile de reglementare care se îndreaptă într-o direcție pozitivă (în special în SUA), momentul nu a fost niciodată mai bun pentru ca DeFi să intre în lumea financiară mai largă. Mai este mult de lucru, dar piesele se adună. Treaba nu s-a terminat, dar va fi.