Pencosystem jatkaa laajentumistaan huomattavaa vauhtia. Se, mikä alkoi tuottotokenisoinnin niche-protokollana, on nyt kehittymässä DeFi:n peruskerrokseksi. Nykyään Pendlen varat tunnustetaan yhä useammin luotettaviksi, tuottoa tuottaviksi instrumenteiksi, ja ne hyväksytään nyt vakuudeksi joillakin alan merkittävimmillä rahamarkkinoilla, mukaan lukien Aave, Morpho, Euler ja muut. Tulevaisuutta ajatellen tässä on joitain jännittäviä kehityskulkuja, joita meillä on horisontissa. Kiinteä tuotto kaikille: ketjujen välisestä sektorien väliseen Pendlen ekosysteemi skaalautuu edelleen mielekkäästi. PT:n käyttöönotto vakuudeksi ylittää nyt 2,7 miljardia dollaria DeFissä, ja Aave yksin tuottaa yli 2,1 miljardia dollaria tästä arvosta, ja ehdotukset Pendlen omaisuuserien lisäämiseksi ovat jo käynnissä. PT:n kysyntä alalla on selvää. Pendle 2025: Zenith -pelissä kerroimme, että yksi linnoituksista keskittyisi laajentumaan EVM-yhteensopivien ketjujen ulkopuolelle. Sittemmin näkemyksemme on laajentunut. Sen sijaan, että rajoittuisimme muuhun kuin EVM-infrastruktuuriin, rakennamme nyt kohti ketjujen välisiä PT:itä. Kannettavia, koottavia kiinteätuottoisia omaisuuseriä, joita voidaan siirtää ja hyödyntää saumattomasti ekosysteemien välillä. Tämä avaa uuden suunnittelutilan: siltatut PT:t, joita voidaan käyttää vakuutena, tuottofarmaustyökaluina tai pääomatehokkaina rakennuspalikoina useissa ketjuissa. Tämän aloitteen ensimmäinen aalto keskittyy ketjujen väliseen laajentumiseen EVM-yhteensopiviin verkkoihin ja sitten pian sen jälkeen ei-EVM-verkkoihin ilman, että Pendlen täysi käyttöönotto vaaditaan kussakin kohdeketjussa. Mutta kiinteän tuoton nälkä ulottuu paljon krypton rajojen ulkopuolelle. PT TradFi:lle Perinteisessä rahoituksessa ennustettavuus on valtaa. Instituutiot eläkerahastoista lahjoituksiin luottavat vakaisiin, toistuviin tuottoihin velvoitteiden täyttämiseksi, verotulosten optimoimiseksi ja pitkän aikavälin salkkujen suunnittelussa. Tästä syystä korkotuotot hallitsevat TradFiä, jonka markkinakoko on yli 130 biljoonaa dollaria instrumenteissa, kuten valtionvelkakirjoissa, yrityslainoissa ja strukturoiduissa velkakirjoissa. DeFi ei ole historiallisesti vastannut tähän tarpeeseen, ainakaan viime aikoihin asti. Pendlen toinen linnoitus korjaa tämän kuilun. Tavoitteenamme on luoda säännellyille yhteisöille oma PT-jakeluputki, joka on luvanvarainen ympäristö, joka antaa TradFi-allokaattoreille suoran pääsyn luokkansa parhaisiin, kryptonatiiviin kiinteisiin tuottoihin. Yhdessä DeFi-kumppaneidemme kanssa "Pendle Permited" -kerros toimii täysin KYC/AML-yhteensopivuudella ja toimii porttina institutionaalisen pääoman virtaamiseen DeFi-tuottoihin. Pendle LP vakuutena Juuri viime viikolla Morpho mahdollisti virallisesti valittujen Pendle LP:iden käytön vakuutena. Kuraattorit, kuten MEV Capital ja K3 Capital, ovat jo astuneet sisään ja auttaneet käynnistämään stablecoin-likviditeettiä näille uusille markkinoille holviensa kautta. Vain yhdessä viikossa Pendle LP:t ovat jo keränneet ~57 miljoonaa dollaria vakuuksia Syrupista, Morphosta ja Silosta. Vaikka tämä luku saattaa edelleen jäädä jälkeen PT:stä, merkitys ylittää raakaluvut. LP-vakuudet avaavat uuden käyttäjäsegmentin, jolla on erilainen riskiprofiili kuin tavallisella kiinteän tuoton asiantuntijallasi, ja laajentaa Pendlen ulottuvuutta laajempaan ja dynaamisempaan käyttäjäkuntaan. Käyttäjän näkökulmasta LP:n käyttäminen vakuutena mahdollistaa vipuvaikutuksen saamisen, mikä lisää sekä tuottoa että pisteviljelypotentiaalia ilman, että tarvitsee sijoittaa merkittävästi enemmän pääomaa. Monille, jotka pitävät YT-altistumista liian riskialttiina, LP-positiot tarjoavat tasapainoisemman vaihtoehdon, jossa on kohtuullinen pääomasuoja, joka tarjoaa edelleen nousua, mutta suhteellisen pienemmällä riskillä. Kun silmukka on nyt käytössä, tästä on tullut paljon tehokkaampi ase keskivertokäyttäjän käsissä. LP-vakuuksien käyttöönotto vaikuttaa merkittävästi myös Pendle AMM:n käyttökelpoisen likviditeetin syvyyteen. Tämä puolestaan parantaa swap-tehokkuutta ja vähentää liukumista – molemmat kriittisiä tekijöitä sujuvien ja skaalautuvien PT-kauppojen mahdollistamisessa. Kun likviditeetti paranee, suurempia kauppoja voidaan helpottaa ja protokollan volyymi kasvaa – kaikki nämä parannukset yhdessä luovat vankemman perustan institutionaalisen pääoman käyttöönotolle, kuten edellä mainittiin. Vaikka PT:t ovat edelleen instituutioiden ja pääoman säilyttämiseen keskittyvien suurten pääoman allokoijien suosikkiväline, LP:t ovat nousemassa täydentäväksi tarjonnanna, joka on suunnattu laajemmalle käyttäjäkunnalle. Niiden saavutettavuus ja suorituskykypotentiaali tekevät niistä erityisen sopivia keskivertokäyttäjälle. Sääntelyn kehittyessä positiiviseen suuntaan (erityisesti Yhdysvalloissa), DeFi:n ajoitus ei ole koskaan ollut parempi siltautua laajempaan rahoitusmaailmaan. Työtä on vielä paljon, mutta palaset ovat loksahtamassa kohdalleen. Työ ei ole valmis, mutta se tulee olemaan.