Tauko, joka vangitsee
Miksi Fedin odottava asenne on vaarallisempi kuin miltä se näyttää?
🧵👇
Fed on pitänyt korot vakaina 4,25–4,50 prosentissa tammikuusta lähtien. Mutta rauhallisuuden alla paine kasvaa. Inflaatio laskee, kyllä – mutta alijäämät ovat edelleen massiivisia, pitkät tuotot pysyvät korkeina ja virhemarginaali on veitsenterävän ohut.
Leikkaatko liian aikaisin? Vaarana on, että inflaatio kiihtyy uudelleen ja menettää uskottavuutensa.
Leikkaatko liian myöhään? Riski taantuma ja halkeamat luottomarkkinoilla.
Tämä tekee tauosta vaarallisen – se on päättämättömyyttä paineen alla.
Inflaatioswapit alkavat tikittää ja aiheuttavat korkojen nousupaineita
Finanssipolitiikka ei ole neutraalia – se on silti ekspansiivista. Yhdysvalloilla on 6–7 prosentin alijäämä. Se on bensiiniä rahapolitiikan kiristämisen pinnan alla.
Kuvio: Liittovaltion budjettialijäämä % BKT:stä
Kuluttajahintaindeksi on palannut lähelle 2,4 prosenttia. Ydin PCE ~2,5 %. MUTTA tahmeat palvelut, inflaatio ja palkkapaineet eivät ole ratkaistu. Leikkaaminen nyt saattaa saada Fedin loukkuun uuteen kiristyssykliin myöhemmin.
Luottomarginaalit ovat romahtamassa inflaatioswapien noustessa. Tämä on selvä merkki siitä, että poliittinen virhe on meneillään.
23,72 t.
90
Tällä sivulla näytettävä sisältö on kolmansien osapuolten tarjoamaa. Ellei toisin mainita, OKX ei ole lainatun artikkelin / lainattujen artikkelien kirjoittaja, eikä OKX väitä olevansa materiaalin tekijänoikeuksien haltija. Sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä se edusta OKX:n näkemyksiä. Sitä ei ole tarkoitettu minkäänlaiseksi suositukseksi, eikä sitä tule pitää sijoitusneuvontana tai kehotuksena ostaa tai myydä digitaalisia varoja. Siltä osin kuin yhteenvetojen tai muiden tietojen tuottamiseen käytetään generatiivista tekoälyä, tällainen tekoälyn tuottama sisältö voi olla epätarkkaa tai epäjohdonmukaista. Lue aiheesta lisätietoa linkitetystä artikkelista. OKX ei ole vastuussa kolmansien osapuolten sivustojen sisällöstä. Digitaalisten varojen, kuten vakaakolikoiden ja NFT:iden, omistukseen liittyy suuri riski, ja niiden arvo voi vaihdella merkittävästi. Sinun tulee huolellisesti harkita, sopiiko digitaalisten varojen treidaus tai omistus sinulle taloudellisessa tilanteessasi.