收入元不是一個短期的、短暫的對話。這是市場趨向於效率的標誌。 我們最新的故事通過來自 @tokenterminal 的數據分解了我們背後的原因 根據 DeFiLlama 的數據，有 ±300 個 L1 和 L2。其中，只有 10 家的 TVL 超過 10 億美元。每天的協議費用超過 200 美元的人也一樣多。從價格到銷售的角度來看，Arbitrum 和 Optimism 的交易價格在 60 到 80 之間。但是，考慮到交易量超過 1000 的協定的海洋，您就會明白為什麼傳統的分配器現在專注於收入。 Oracle 和 Microsoft 等企業為開源軟體做出貢獻，因為他們基於開源軟體構建產品。如果沒有Linux，AWS可能不存在。Google 要求 Android 填補其在構建行動硬體方面的空白。然而，今天的後期協定就不能這樣說了。貢獻代碼、人才或資源的激勵措施根本不存在。在沒有像 2017 年 ETH（上漲 ±200 倍）或 2024 年的 Solana（從底部上漲 ±20 倍）那樣的財富效應的情況下，加密貨幣中的邊際代幣不太可能引起出價。 那麼，創始人是做什麼的呢？他們專注於獲利率較高的利基垂直市場。 例如，考慮@maplefinance。根據 TokenTerminal 的數據，他們的貸款帳簿中有 12 億美元，而 Aave 的貸款帳簿為 160 億美元。但他們倆目前的月收入大致相同。他們能夠通過追求企業資本池並在比特幣上產生收益來做到這一點。利基。垂直。粘。 同樣，在過去一年中，@AethirCloud 在大約7800萬美元的收入中收取了±90萬美元的費用。它們為訓練 LLM 和遊戲等利基用例提供分散式 GPU 網路。它們迎合了 Web3 中通常不會討論的真實、粘性和小眾需求。在追求這一目標的過程中，他們已經驗證了 DePin 網路可以擴展。 為什麼這些都很重要？在一個資產無窮無盡的時代，經濟基本面將成為設定資產基價的驅動因素。這一直是 @arthur_0x 和 @noahtrader 等著名流動性基金投資者背後的核心論點。在沒有這些基本面的情況下，我們只是在交易假設的希望和夢想。 另一種方法是只專注於創造收入，從不代幣化。@AxiomExchange 年初至今的收入接近1.4億美元。@phantom 的累計費用已超過3.94億美元。這些數位在其他行業中聞所未聞。但鑒於 Web3 的資本速度，只要您有足夠的分配，就可以構建交易介面並收取費用。 在最近的收購熱潮、收入元和資產與股票挂鉤之間，我們目睹的是一個巨大的分歧。在加密貨幣和經濟穩健的資產之間。在玩感知遊戲和擁有資產應該如何交易的基本案例之間。 閱讀我們最新的故事，瞭解我們認為情況將如何演變的實地說明。