Vừa đọc xong tài liệu token của @Almanak__. Ghi chú của tôi ↓ TÓM TẮT NHANH: Almanak xây dựng một thị trường phi tập trung cho quản lý tài sản dựa trên AI, cho phép người dùng triển khai các chiến lược giao dịch thuật toán thông qua một đàn các tác nhân AI chuyên biệt. > 🟢 Nhận xét: Cược cốt lõi của nền tảng là dòng tài chính trong tương lai sẽ ngày càng được quản lý bởi các tác nhân tự động — và nó tạo ra cơ sở hạ tầng, động lực và khả năng kết hợp cho tương lai ưu tiên AI này. Đây là một câu chuyện mạnh mẽ phù hợp cho cả lĩnh vực AI và DeFi. Almanak = Đối thủ trực tiếp của Theoriq. CÁC DIỄN VIÊN CHÍNH: 1. Người xây dựng chiến lược & Người quản lý Vault • Xây dựng các chiến lược với các tác nhân AI và triển khai chúng vào Vaults. • Kiếm tiền thông qua phí (dựa trên TVL) và phát thải (dựa trên hiệu suất). • Có thể chọn thiết lập riêng tư hoặc công khai để bảo vệ IP hoặc hợp tác cộng đồng. > 🟢 Nhận xét: Phù hợp tốt với các nhà đóng góp nền tảng hàng đầu. Người quản lý nhận được lợi ích từ cả việc sử dụng (TVL) và phát thải (ROI), khuyến khích chất lượng. > 🔴 Rủi ro: Nếu phát thải quá hào phóng, chúng ta có thể thấy việc điều chỉnh chiến lược chỉ để thu hoạch phát thải (như đã thấy trong một số giao thức InfoFi). Một hình thức phạt hoặc hình phạt cho hiệu suất kém có thể hữu ích trong tương lai. 2. Nhà cung cấp thanh khoản • Cung cấp vốn cho Vaults để có được sự tiếp xúc với các chiến lược AI được quản lý. • Nhận một vị trí token hóa có thể thay thế, sử dụng trong DeFi. • Kiếm phát thải tỷ lệ thuận với hiệu suất của các Vault mà họ hỗ trợ. > 🟢 Nhận xét: Vốn được định tuyến một cách động đến các Vault có hiệu suất tốt nhất — một sự phù hợp rõ ràng của động lực. Các LP không thụ động — họ đang bỏ phiếu bằng vốn của mình. > 🟡 Trung lập: Việc canh tác phát thải có thể vượt quá nhu cầu thực sự trong giai đoạn đầu; tính bền vững sẽ phụ thuộc vào lợi nhuận tự nhiên từ các chiến lược AI. TIỆN ÍCH TOKEN Token Almanak phục vụ 3 mục đích chính: 1. Giảm giá tính toán — Dành cho người xây dựng chiến lược. 2. Quản trị (veToken) — Đặt cược để bỏ phiếu và tăng cường phát thải cho các Vault mong muốn. 3. Lớp hối lộ — Các giao thức có thể chỉ đạo phát thải đến các Vault hỗ trợ token/hợp đồng của họ. > 🟢 Nhận xét: Rõ ràng là có một nguồn cung sink (đặt cược) + tiện ích cao cho các nhà xây dựng và giao thức. > 🟡 Trung lập: Giống như Curve, quyền lực sẽ tập trung giữa các người khóa veToken sớm. Quản trị DAO trong tương lai phải cân bằng giữa cá voi và sức khỏe hệ sinh thái. ĐỘNG LỰC Phân bổ phát thải theo kiểu Bittensor • Các Vault có nhiều TVL và ROI tốt hơn sẽ kiếm được nhiều phát thải hơn. • Các LP kiếm được tỷ lệ thuận dựa trên các Vault mà họ hỗ trợ. > 🟢 Nhận xét: Sự phù hợp động lực rất mạnh mẽ dựa trên thị trường — phát thải theo đuổi hiệu suất. > 🔴 Rủi ro: Có thể dẫn đến việc luân chuyển chiến lược quá mức (“canh tác meta”) trừ khi phát thải giảm theo thời gian hoặc các nhà đầu tư kém hiệu suất bị phạt. Cuộc chiến Almanak (kiểu Curve) • Các giao thức có thể hối lộ dòng phát thải về phía các Vault bằng cách sử dụng hợp đồng thông minh của họ. • Các Vault thu hút lưu lượng truy cập đến các giao thức nhất định có thể nhận được phát thải tăng gấp 3 lần thông qua các phiếu bầu veAlmanak. > 🟢 Nhận xét: Tạo ra nhu cầu cho token ngoài việc đầu cơ. Nếu lưu lượng truy cập tác nhân trở thành nguồn tăng trưởng chính của giao thức, điều này trở thành một lớp phối hợp meta. > 🔴 Rủi ro: Nếu không được quản lý tốt, có thể dẫn đến việc các giao thức lợi dụng hệ thống để có khối lượng ngắn hạn thay vì nhu cầu thực sự. TOKENOMICS • Đội ngũ/VCs/Cố vấn: Thời gian khóa dài (12 tháng) + thời gian vesting dài (48–54 tháng) • Cộng đồng (Vòng Legion): 45–100% được mở khóa tại TGE • Phát thải: Giảm một nửa hàng năm + điều chỉnh DAO > 🟡 Nhận xét hỗn hợp: • Thời gian vesting dài hạn cho những người trong cuộc là tốt. • Tuy nhiên, việc mở khóa cao trong các vòng cộng đồng sớm có thể dẫn đến áp lực bán ngay lập tức trừ khi được bù đắp bởi nhu cầu tiện ích mạnh mẽ. • Phát thải cần được quản lý chặt chẽ để tránh "lạm phát không kiểm soát" như trong nhiều hệ thống DeFi token staking. Bạn đồng ý hay không?