В последние дни мы немного больше говорили о Мемах, от #旺财 от @19ys_GGboy CTO до первой волны $CHEF от @cookingcityHQ и книги эфира $BOOE и так далее. Хотя множитель неплохой, но в конечном итоге позиции небольшие, настоящие деньги можно заработать только на крупных позициях, воспользовавшись тем, что сегодня вечером ничего не происходит, давайте обсудим несколько ключевых объектов, на которые я обращаю внимание. $AAVE $HYPE $DBR ---------------------------- 01｜ $AAVE Согласно результатам за последние 90 дней, $AAVE вырос примерно на 120%, что значительно превышает другие кредитные протоколы: $COMP, $MORPHO и т.д. Эта динамика является результатом дальнейшего укрепления доминирующей позиции на рынке. Данные говорят сами за себя, давайте посмотрим на некоторые цифры. TVL достигла $45.6B, что является историческим максимумом, YTD рост составил 32.6%, что больше, чем у следующих 30 кредитных протоколов вместе взятых. Активные кредиты составляют $18.2B, что составляет 62.8% всего кредитного рынка. Годовой доход протокола составляет $603M, что составляет 63% в своем сегменте, эффект лидера очевиден. Если смотреть с точки зрения оценки, FDV/годовой доход составляет около 7.6x, я лично считаю это относительно разумным диапазоном, с одной стороны, доход достаточно реальный, с другой стороны, обновления продуктов V4 и модулей Umbrella действительно имеют потенциал для повышения эффективности и безопасности. Говоря о ключевых обновлениях: Активно продвигается архитектура V4, использующая модель "Hub-and-Spoke" для унификации ликвидности, соединяя средства разных рынков в централизованный пул, повышая коэффициент использования капитала и упрощая последующее развертывание на нескольких цепочках. Кроме того, V3 уже развернута на Aptos, что является первым расширением Aave на не-EVM цепь, это довольно важно, так как это означает, что он активно стремится к многосетевым преимуществам. Стейблкоин $GHO также был запущен на Avalanche. Еще одно обновление, которое, на мой взгляд, легко упустить, но оно очень важно: "Umbrella Module". Проще говоря, это позволяет aToken быть заложенным, получая дополнительный доход, одновременно участвуя в создании буферного пула безопасности протокола, а также контролировать эмиссии более умным способом, снижая инфляцию, что является реальным преимуществом для держателей токенов. В заключение, я понимаю, что такие старые протоколы, как $AAVE, которые продолжают обновляться и имеют доход, будут становиться все более ценными с каждым изменением на рынке. ---------------------------- 02｜ $HYPE $HYPE в последние дни уже несколько раз демонстрировал волатильность 2-3σ, с точки зрения статистики это "экстремальные условия", но за этой динамикой стоят реальные данные о росте. С точки зрения доходов: вчера $4.8M, сегодня $3.4M; годовой доход близок к $1B, если оценивать по аналогии с CEX, его объем уже немаленький. Количество пользователей уже превысило 500 тысяч, стабильный рост. Технические достижения идут быстро, контракт CoreWriter уже на основной сети; Спотовые ордера поддерживают котировки по нескольким валютам, опыт становится ближе к централизованному; количество валидаторов увеличится с 21 до 24, безопасность сети продолжает усиливаться. Кроме того, по запуску PUMP видно, что команда быстро реагирует на каждое обновление, включая некоторых моих знакомых, которые теперь в основном переходят на более высокие уровни. ---------------------------- 03｜ $DBR $DBR - это моя любимая монета, и я считаю, что у нее наибольший потенциал роста, только что завершившийся @deBridge TownHall был очень информативным, подведем несколько ключевых обновлений. Данные за последние 30 дней: - Новый объем торгов $600M, общий объем превышает $12.5B - Новые пользователи 50K+ - Доход протокола близок к $1M, и все поступает в казну DAO Распределение по цепям: - Solana по-прежнему является основным источником торгов, с наибольшим темпом роста - Пользователи Base и Arbitrum также быстро растут - Опыт размещения ордеров на уровне CEX, безгазовые кросс-цепочные операции, торговля нативными активами - все эти детали выполнены очень гладко Новые интеграции также заслуживают внимания: После интеграции с @SeiNetwork время мостов сократилось с 20 минут до 1-2 секунд; такие проекты, как @TakaraLend и @YakaFinance, также подключаются, команда демонстрирует высокую способность к выполнению. Мое личное мнение: нарратив $DBR уже не "кросс-цепочный мост", а основная инфраструктура для межцепочной торговли, по мере того как межцепочная торговля становится мейнстримом, его значение будет только расти. Каждая итерация на уровне продукта на самом деле расширяет радиус захвата доходов DAO, позволяя этому протоколу постоянно создавать положительный финансовый цикл. Его рост не зависит от FOMO, а основан на общем тренде межцепочной торговли и постоянно оттачиваемом продукте. Буду следить за развитием. (Из-за ограничений по изображению и тексту, в следующий раз отдельно разберу $DBR, запомните 1st.