Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven komen samen om "coins te kopen", wat is het effect van de tweede groeicurve?

Originele auteur: Fairy, ChainCatcher

Oorspronkelijke uitgever: TB, ChainCatcher

"Munten kopen" is een goedkope en snelle manier geworden om de marktwaarde op de aandelenmarkt te verhogen.

Het "copycat-seizoen" van Amerikaanse aandelen is aan het rollen, de hoofdactiviteit van beursgenoteerde bedrijven is een folie geworden en digitale activa zijn een nieuwe marktwaardemotor geworden.

Maar de vraag wordt ook steeds acuter: zal de markt echt blijven betalen voor dit waarderingsspel in naam van lenen?

Waarderingslogica: hoe beïnvloedt het kopen van crypto de bedrijfswaarde?

"Munten kopen" is als een experiment in waarderingsverschuiving, waarbij emotie, liquiditeit en verhaal met elkaar verweven zijn.

In het traditionele waarderingskader wordt de marktkapitalisatie van een bedrijf afgeleid van de gecombineerde prijsstelling van de kernvariabelen, zoals winstgevendheid, activa-passivastructuur, groeipotentieel en vrije kasstroom. In deze ronde van "munten kopen" hebben bedrijven echter gebruik gemaakt van de herprijzing van hun waarderingen door de markt door crypto-activa aan te houden.

Wanneer bedrijven Bitcoin of andere belangrijke crypto-activa aan hun balans toevoegen, waardeert de markt ze met premium multiples op basis van de prijselasticiteit van het crypto-activum en de verwachtingen van verhandelbaarheid. Met andere woorden, de marktwaarde van een bedrijf komt niet alleen voort uit waardecreatie, maar ook uit de hefboomwerking van de mogelijkheid van "valutaprijsstijging".

Deze structuur stelt echter bijna het "liquiditeitsverhaal" boven de werking van de onderneming en vervreemdt de financiële allocatie als de belangrijkste as van de kapitaaloperatie.

Boost op korte termijn, lange termijn is nog een vraagteken

Het valt niet te ontkennen dat het uitstapje naar crypto het vermogen heeft om de aandelenkoersen op korte termijn te stimuleren. Cango, een autohandelsdienst, kondigde bijvoorbeeld in november 2023 zijn intrede in Bitcoin-mining aan, waarbij hij $ 400 miljoen uitgaf aan 50 EH/s aan computerbronnen, en de aandelenkoers steeg met 280%. Evenzo zijn er veel bedrijven met matige bedrijfsprestaties en zelfs diepe financiële moeilijkheden, die ook proberen te herwaarderen op de kapitaalmarkt met behulp van het "buy coin"-verhaal. (Verwante lectuur: ETH, SOL-versie van "micro-strategie" getij: een nieuw hype-script aangedreven door de tweewielaandrijving van valutaaandelen?) ）

We hebben de aandelenkoersgegevens verzameld van een aantal beursgenoteerde bedrijven die "valuta- en aandelenkoppeling" hebben bereikt door de aankoop van cryptocurrencies:

Afgaande op de marktprestaties is het fenomeen van "munten kopen en omhoogschieten" vele malen opgevoerd. Zolang het concept van "crypto-activa" wordt gespeeld, zullen kortetermijnfondsen snel binnenstromen. Na de kortetermijngolf worden veel "munthoudende bedrijven" echter geconfronteerd met koerscorrecties en is het moeilijk om de winsten vast te houden zonder continue muntaankopen of ander positief nieuws om te blijven stimuleren.

Hoewel de "buy crypto"-strategie op korte termijn het enthousiasme van de markt kan stimuleren, is het daarom nog onzeker of deze kan worden vertaald in concurrentievermogen op lange termijn en duurzame groei van ondernemingen. Het is ook moeilijk voor de markt om degenen die de aandacht hebben getrokken met slechts één of twee aankopen of vage "plannen voor het vasthouden van munten" echt te herkennen.

Speculanten beginnen te verkopen?

Het verhaal van "munten kopen om de waardering te trekken" blijft gisten, maar sommige kernspelers lijken stilletjes winst te nemen.

Strategy, de auteur van deze theorie van 'oneindige groei', heeft zijn bezit aan $MSTR in zijn interne leidinggevenden verminderd. Volgens gegevens van SecForm 4.Com zijn insiders van Strategy sinds juni 2023 een geconcentreerde uitverkoopperiode ingegaan. Alleen al in de afgelopen 90 dagen hebben leidinggevenden 40 miljoen dollar aan aandelen verkocht, 10 keer meer dan ze kochten, aldus Protos.

Bron: secform 4.com

Upexi, de 'Sol-versie van de microstrategie', staat de laatste tijd ook onder druk, nadat het $ 100 miljoen had opgehaald om een Sol-schatkist op te zetten. Upexi kelderde gisteren echter 61,2% intraday toen beleggers zich registreerden om 43,85 miljoen aandelen te verkopen, wat overeenkomt met het totale aantal initiële uitstaande aandelen in april. (Verwante lectuur: SOL is terug naar $ 150, Upexi is de "Solana-versie van microstrategie" en onbeperkte groei staat op het punt te beginnen?) ）

Aan de andere kant zag stablecoin-uitgever Circle zijn aandelenkoers na de notering stijgen tot bijna $ 300. Ark Invest, dat vóór de notering sterk werd ondersteund, blijft echter zijn belangen afbouwen. Naar verluidt heeft Ark Invest vier keer op rij Circle-aandelen verkocht, waardoor zijn bezit cumulatief met meer dan 36% is verminderd.

Wanneer het "kopen van munten" een soort verpakking wordt, een instrument voor marktwaarde en zelfs een verhalende schil die de marteling van fundamentals vermijdt, is het ook gedoemd om niet de "sleutel tot opruiming" voor alle ondernemingen te worden. De markt van vandaag is bereid te betalen voor "financiële allocatie", terwijl de markt van morgen kan terugkeren naar de echte kwestie van groei en winstgevendheid.

De inkooporder op de secundaire markt is niet noodzakelijkerwijs een goedkeuring; Het is waarschijnlijker dat het een speculatieve chiprotatie op korte termijn is.

Link naar origineel artikel