Waarom de JLP-premie van Jupiter is gekookt: Zoals velen van jullie weten uit eerdere berichten en livestreams was ik een grote voorstander van JLP. Hier zijn de redenen waarom ik eruit stap en waar ik die liquiditeit opnieuw toewijs: 1/ niet in staat om een perps-product te bouwen dat ontsnappingssnelheid bereikte en aantrekkelijk was voor handelaren / gebruikers. De gebruikersinterface is niet geweldig in vergelijking met nu bestaande alternatieven, de laatste grote airdrop-toewijzing aan handelaren die het perp-product gebruikten was slecht. We kunnen deze conclusie onderbouwen met het feit dat het hele product momenteel slechts ~$400M aan open interest (OI) heeft. Dit klinkt misschien veel, maar ter vergelijking: de OI van alleen FARTCOIN op Hyperliquid is ~$270M, en op grotere paren zoals BTC is het ~$2.9B. Minder handel / OI = minder vergoedingen voor het Jup perps-platform = minder vergoedingen voor JLP-houders, daarom is de APY-opbrengst nu negatief. 2/ De huidige weging is niet ideaal in deze fase van de markt. SOL = ~47%, ETH =~8%, BTC = ~14%, USDC = ~31%, USDT = 0.01%, TLDR zeer hoge SOL- en USDC-weging. Als ik SOL-exposure wil - houd ik ofwel gewoon SOL vast of leen ik het tegen iets dat ermee gecorreleerd is, zoals BTC. Ik zou graag willen dat de BTC-exposure voor JLP minstens 30% is van de huidige 14%. Stables kunnen productiever zijn door ze te storten in dingen zoals Openeden of level. Of gestort in een vault in een tokenless perps-protocol zoals Paradex en Lighter waar ik rendement kan farmen en gemakkelijk "passieve punten" kan verdienen. 3/ Opportuniteitskosten + gebrek aan toekomstige katalysatoren. Het is logischer om een paar klikken te doen + exposure te krijgen voor airdrops op nieuwe protocollen > dan vast te houden aan $JLP. Er is geen Jupiter Seizoen 3 (Jupuary) in zicht. Zelfs als die er zou zijn, op basis van hoe S2 ging, is het onwaarschijnlijk dat gebruikers opnieuw de moeite zullen nemen om JUP perps te farmen wanneer ze HyperEVM of andere tokenless perp DEXs zoals Extended, Paradex, Lighter, Ostium, Variational, enz. kunnen doen. Om alle genoemde redenen denk ik niet dat een plotselinge rebound in het volume en de OI van Jup perps binnenkort zal gebeuren en is het waarschijnlijker dat het hier verder zal afnemen. Bericht geïnspireerd door @katexbt berichten van ongeveer een week geleden.