Por qué la prima de JLP de Jupiter está cocinada: Como muchos de ustedes saben por publicaciones y transmisiones en vivo anteriores, fui un gran defensor de JLP. Aquí están las razones por las que estoy rotando fuera de él y dónde estoy reasignando esa liquidez. 1/ no logró construir un producto de futuros que alcanzara la velocidad de escape y que atrajera a traders / usuarios. La interfaz de usuario no es buena en comparación con las nuevas alternativas existentes, la última asignación de airdrop principal a traders que usaban el producto de futuros fue pobre. Podemos ver esto respaldado por el hecho de que el producto actualmente tiene solo ~$400M en OI. Esto puede sonar como mucho, pero para dar contexto, el OI de solo FARTCOIN en Hyperliquid es de ~$270M, y en pares más grandes como BTC es de ~$2.9B. Menos trading / OI = menos comisiones para la plataforma de futuros de Jup = menos comisiones para los titulares de JLP, por lo tanto, la rentabilidad APY ahora está en negativo. 2/ La ponderación actual no es ideal en esta etapa del mercado. SOL = ~47%, ETH =~8%, BTC = ~14%, USDC = ~31%, USDT = 0.01%, en resumen, una ponderación muy alta de SOL y USDC. Si quiero exposición a SOL, o simplemente mantengo SOL o lo pido prestado contra algo correlacionado como BTC. Me gustaría que la exposición a BTC para JLP fuera al menos del 30% desde su actual 14%. Los estables pueden ser más productivos depositándolos en cosas como Openeden o Level. O depositados en un vault en un protocolo de futuros sin token como Paradex y Lighter donde puedo cultivar rendimiento y obtener "puntos pasivos" fácilmente. 3/ Costos de oportunidad + falta de futuros catalizadores. Tiene más sentido hacer unos clics y obtener exposición a airdrops en nuevos protocolos > que mantener $JLP. No hay temporada 3 de Jupiter (Jupuary) a la vista. Incluso si la hubiera, basándonos en cómo fue la S2, es poco probable que los usuarios se molesten en cultivar futuros de JUP nuevamente cuando podrían estar haciendo HyperEVM u otros DEX de futuros sin token como Extended, Paradex, Lighter, Ostium, Variational, etc. Por todas las razones mencionadas, creo que es poco probable que un repunte repentino en el volumen y OI de Jup perps ocurra pronto y es más probable que siga desangrándose desde aquí. Publicación inspirada por los posts de @katexbt de hace aproximadamente una semana.