El primer "intercambio" de India se lanzó en algún momento de 2012. Sin libro de órdenes. Sin custodia. Solo P2P OTC a través de publicaciones en foros. Para 2018, teníamos ~5.5M de usuarios y miles de millones en volumen de entrada/salida. Luego, el RBI destruyó las vías fiat. La mayoría pensó que el mercado se desplomaría. No lo hizo. Se redirigió. 👉 Los intercambios con KYC perdieron la banca de la noche a la mañana 👉 Las plataformas no marcadas impulsaron nuevos canales fiat 👉 Los usuarios migraron en masa a quienes podían procesar INR 👉 La capitalización de mercado no cayó - la cuota de mercado se desplazó Esto no se trataba de una infraestructura o producto superior. Fue un comercio de latencia regulatoria. Una ventaja temporal que reorganizó toda la tabla de clasificación. Los OGs lucharon legalmente. Algunos pivotaron hacia cripto - solo pares. Otros abandonaron con rabia y trasladaron operaciones al extranjero. Pero la señal era clara: La demanda era persistente. La liquidez era resistente. Los constructores siguieron enviando. Avancemos hasta ahora - El spot está commoditizado. Las opciones y los perpetuos lideran. El retail es sofisticado. Las instituciones están al acecho. La pila cripto de India evolucionó bajo restricciones. No a pesar de ello - gracias a ello. Hablé con @AjeetK de @reflexical sobre alpha un#. Una de las conversaciones más sinceras sobre la era de arbitraje regulatorio de India. Episodio completo en: