Indiens erste "Börse" wurde 2012 irgendwo gestartet. Kein Orderbuch. Keine Verwahrung. Nur P2P OTC über Forum-Beiträge. Bis 2018 hatten wir ~5,5 Millionen Nutzer und Milliarden im On-Ramp/Off-Ramp-Volumen. Dann hat die RBI die Fiat-Kanäle abgeschaltet. Die meisten dachten, der Markt würde zusammenbrechen. Das tat er nicht. Er wurde umgeleitet. 👉 KYC-geprüfte Börsen verloren über Nacht den Zugang zu Banken 👉 Ungeflaggte Plattformen bootstrapped neue Fiat-Kanäle 👉 Nutzer wanderten massenhaft zu denjenigen, die INR verarbeiten konnten 👉 Die Marktkapitalisierung fiel nicht - der Marktanteil verschob sich Es ging nicht um überlegene Infrastruktur oder Produkte. Es war ein Handelsvorteil durch regulatorische Verzögerungen. Ein vorübergehender Vorteil, der die gesamte Rangliste neu ordnete. Die OGs klagten. Einige wechselten zu Krypto - nur Paare. Andere gaben wütend auf und verlagerten ihre Geschäfte ins Ausland. Aber das Signal war klar: Die Nachfrage war stabil. Die Liquidität war widerstandsfähig. Die Entwickler machten weiter. Schneller Vorlauf bis jetzt - Spot ist commodifiziert. Optionen und Perpetuals führen. Der Einzelhandel ist anspruchsvoll. Institutionen lauern. Indiens Krypto-Stack hat sich unter Einschränkungen entwickelt. Nicht trotz dessen - wegen dessen. Ich habe mit @AjeetK von @reflexical über alpha un# gesprochen. Eines der offensten Gespräche über Indiens Ära des regulatorischen Arbitrage. Die gesamte Episode unter: