Spark 协议在赚钱，但市场还没发现、机构偷偷进场？ 在 DeFi 市场转向真实收与协议可持续性的新周期和新叙事；稳定币、Spark 的 USDS & sUSDS 正在成为下一个潜在受惠者！SPK 基本面无可挑剔，技术面暂时还缺点意思～ 但个人还是坚信基本面为主，技术面为辅！ ▰▰▰▰▰ Spark 的盈利模式！ 用户存入 USDS/sUSDS 　　　↓ 由 Spark 铸造、调度、跨链部署 　　　↓ 资金流入 Aave / Morpho / Ethena 等高收益场景 　　　↓ 收益回流给用户（sUSDS）& 协议（SPK 质押者） 　　　↓ SPK 质押获取 SSR（Sustainable Spark Rewards） 　　　↓ TVL 持续上升，资金调度能力增强 　　　↓ 代币价值积累加强 简单来说：资本变大 → 收益变多 → SPK 分红变多 → 市场买入 SPK ▰▰▰▰▰ Spark 真实收益分发 看看 Spark 目前的部署数据： ▪超 45 亿美元 USDS 已铸造（来自 Sky Allocation Vault） ▪超 31 亿美元资金已部署到链上策略中 ▪9 亿美元进入 SparkLend ▪8 亿美元进入 BlackRock 的 BUIDL（国债收益） ▪数亿部署至 Ethena、Morpho、Pendle 等高收益场景 ▪sUSDS 已累计发放超 8200 万美元收益（数据：Stablewatch） 这些收益不是未来而是已经每天发放给用户和质押者的红利！ ▰▰▰▰▰ 当市场回过神，SPK 会处于什么阶段？ 目前，SPK 的增长还处在一个市场认知滞后期： ▪生态合作已铺开（与 Aave、Morpho、Pendle、Ethena 等深度整合） ▪收益飞轮已经启动（sUSDS 年化稳定 5% - 8%） ▪用户正在持续增多（尤其是通过 Morpho 和 Pendle 加杠杆玩法） 但 SPK 的估值尚未完全反映： ▪SSR 独有收益机制 ▪收益型稳定币市占不断上升（sUSDS 仅次于 sUSDe） ▪跨链部署 + RWA 合规路线使 Spark 拥有机构参与可能性 这可能是 SPK 最具性价比的布局时点之一！不做买卖建议但可以参考一下！ ▰▰▰▰▰ 接下来几个观察点，我会继续盯紧： ▪SSR 收益率：观察质押回报能不能快速起来 ▪sUSDS 市占：能不能从 sUSDe 手上再吃一点市场 ▪资金流向：有没有继续大规模部署 Pendle / Ethena / RWA SPK 市值：是否开始有人发现飞轮跑通、预期反映在价格上 ▰▰▰▰▰ 结语 你可能错过了 Lido，错过了 Pendle、错过了 ENA 但 Spark 是你还能关注的收益聚合器、真正能靠盈利能力把自己撑起来的那种！所以别光看表面热度，学会看收入流、分红结构和代币经济、你才知道这就是一个 DeFi alpha！ @cookiedotfun @cookiedotfuncn #sparkfi @sparkdotfi $SPK