Theo lộ trình của MicroStrategy, huy động vốn để mua tiền mã hóa, đưa các token đã mua vào báo cáo tài chính như một điểm neo giá trị. Việc chứng khoán hóa token đang chuyển từ những trường hợp cá biệt thành một hướng đi mới trong hoạt động vốn. 📈 Hiện tại, trên thị trường đã xuất hiện nhiều "công ty gắn bó với token", họ hoặc thông qua phát hành cổ phiếu để huy động vốn, tái cấu trúc tài sản, hoặc thực hiện các giao dịch mua lại, đưa một loại token nào đó vào hệ thống định giá của công ty, kể một câu chuyện vốn tương tự như MicroStrategy. Hôm nay, tôi cố gắng sử dụng một tweet dài để làm rõ về MicroStrategy. ——————————————🤔——————————— Nếu bạn cũng đang phân vân có nên tham gia hay không, hãy cùng phân tích một vài lộ trình chính hiện tại👇 Trong số đó, tôi chọn $USDC của @Circle, $BNB của @NanoLabsLtd và $TRX của @Trondao. 💡 Về @Circle, giá của nó đã tăng rất nhanh, từ 31 USD khi IPO lên tới 300 USD. Nhưng tôi chọn nó không phải vì mức tăng ngắn hạn, mà vì họ thực sự làm việc này rất vững chắc. Đầu tiên, @Circle có nguồn thu thực sự: Dự trữ USD đứng sau USDC đang sinh lãi hàng ngày, họ kiếm lợi nhuận ổn định từ chênh lệch lãi suất trái phiếu Mỹ. Đồng thời, họ cũng thu phí từ các công cụ như API, dịch vụ ví, và giao thức thanh toán liên chuỗi. USDC không chỉ là một stablecoin, mà điều họ đang làm là "mô-đun hóa" hệ thống USD, có thể thanh toán, có thể vào API, tái tạo một nền tảng tài chính trên chuỗi. Hệ thống tuân thủ của @Circle có nghĩa là họ không chỉ dễ dàng nhận được sự chấp nhận trong vấn đề quản lý, mà các trường hợp sử dụng của họ cũng rộng rãi nhất trong số các công ty này, trong cùng một quy mô, chỉ có họ được Visa, Stripe, BlackRock chấp nhận. ✅ ⚡ Về @Nanolabsltd, tôi nhìn vào cơ hội ngắn hạn hơn. Rất đơn giản, một vài lý do: Thứ nhất, việc này vừa mới xảy ra, phản ứng của thị trường vẫn chưa hoàn toàn theo kịp. Định giá thấp, kỳ vọng mới, là những điểm tôi sẽ chú ý. Thứ hai, cấu trúc không phức tạp: 500 triệu trái phiếu chuyển đổi không lãi suất, mục tiêu là mua 5-10% lượng lưu thông của BNB. Nói trắng ra, họ đang đi theo con đường của Saylor. Thứ ba, CZ cũng đã bày tỏ sự ủng hộ, mặc dù không đầu tư trực tiếp, nhưng bạn có thể cảm nhận rằng việc này không phải là một vòng quay trống rỗng. BNB có lượng fan hùng hậu, lại là đồng tiền chính của sàn giao dịch, chỉ riêng sự chú ý này đã đủ để thúc đẩy một phản ứng ngắn hạn. 🎯 Không chỉ một công ty muốn đưa $BNB vào làm tài sản dự trữ của công ty, chẳng hạn như trước đây Build & Build Corporation cũng đã lên kế hoạch đầu tư 100 triệu USD để mua $bnb và hoàn tất niêm yết. Đồng thời, tham vọng của Binance trong việc thâm nhập vào thị trường chứng khoán Mỹ thực sự cũng đã được thể hiện qua nhiều thông tin trên thị trường. Do đó, Nano là một công ty đã có sự chuẩn bị và thực hiện từ sớm, thích hợp để mua vào ngắn hạn, giữ một vị trí trước. 🎭 Tiếp theo là @trondao TRX MicroStrategy, thực sự là đường đi kịch tính và phức tạp nhất. TRON đã lên xe thông qua việc mua lại ngược SRM Entertainment, nói cách khác, họ đã trực tiếp mượn vỏ để tạo ra một "MicroStrategy của ông Sun". Tại sao lại chọn nó? Tôi có thể hiểu, chủ yếu là một vài điểm: Định giá đủ thấp, nền tảng nhẹ, không gian kể chuyện lớn; Con đường mua lại đơn giản, SRM vốn làm đồ chơi trẻ em, cơ bản đã ở trạng thái vỏ, sau khi biến thành Tron Inc. đã bắt đầu huy động vốn để mua TRX, thậm chí có kế hoạch đạt được quy mô nắm giữ 210 triệu USD; Người kể chuyện là ông Sun, ông ấy rất giỏi trong việc sử dụng hành động của thị trường để kể câu chuyện, và thực sự đã luôn xây dựng câu chuyện tài chính cho hệ sinh thái TRON. 🧢 Vấn đề lớn nhất của nó là không minh bạch, chi tiết hoàn toàn phụ thuộc vào suy đoán bên ngoài, cấu trúc ủy thác và việc sử dụng vốn không được công khai hoàn toàn. Nhưng lợi thế của nó cũng chính là ở đây: nếu có thể hiểu rõ, thì tính linh hoạt là điều mà các dự án khác không thể so sánh được. Câu nói nổi tiếng nhất của ông Sun mà tôi luôn nhớ: "Tôi có quan tâm đến ba đồng tiền của bạn không?" Ông ấy không bao giờ chơi với các yếu tố cơ bản, mà là lưu lượng, cảm xúc và trật tự trên bàn cược. Vì vậy, nếu bạn muốn đầu tư vào TRX MicroStrategy, tâm lý của bạn phải đúng: không phải là làm lợi nhuận từ báo cáo tài chính, mà là tham gia vào một cuộc chơi. ♟️ Chính vì ông ấy có thái độ như vậy, nên trong những dự án này có định giá không cao, chưa đạt được kỳ vọng cơ bản, ông ấy cũng sẽ không dễ dàng bán tháo hoặc cắt lỗ. Từ góc độ này, tôi lại cảm thấy đây là một "hy sinh chính trị" của ông ấy: không phải vì lợi nhuận tài chính, mà là để tạo ra một vị trí mới cho bản đồ tài chính TRON trên thị trường vốn. Bạn có thể hiểu rằng, đây là ông Sun đang bày một trò chơi, chỉ là bạn cần có kiên nhẫn, và cũng cần biết mình đang tham gia vào cái gì. ——————————————🤒——————————— Nói đến đây, nếu bạn vẫn chưa hiểu "MicroStrategy" thực sự là gì, thì cốt lõi của nó có thể được tóm tắt bằng một câu: Sử dụng khả năng huy động vốn của công ty để khuếch đại cược của bạn vào một token nào đó. Saylor năm đó phát hành trái phiếu, phát hành cổ phiếu, phần lớn đều dùng để mua BTC. Sau đó, BTC tăng giá, bảng cân đối kế toán đẹp hơn, giá cổ phiếu cũng theo đó mà bay lên. Tiếp theo lại phát hành một đợt nữa, mua thêm BTC. Đó chính là vòng quay của nó: huy động vốn → mua tiền mã hóa → bảng cân đối phình to → giá cổ phiếu tăng → lại huy động vốn. ♻️ Bạn có thể nghĩ rằng cách này quá mạo hiểm, nhưng thị trường chính là tin vào nó. Diễn biến giá cổ phiếu của MSTR cũng cơ bản là beta cao của BTC. Vì vậy, bạn thấy bây giờ có rất nhiều dự án đang bắt chước. Chỉ là có cái đổi tiền (HYPE, ETH, TRX, BNB), có cái đổi cấu trúc (mua lại, PIPE, cổ phiếu ưu đãi), nhưng logic cơ bản đều là một câu: Biến token thành động cơ của giá cổ phiếu. 🔧 📌 Vì vậy, token tiếp theo được ghi vào báo cáo tài chính Mỹ, đưa bạn bay một đợt giá cổ phiếu, bạn sẽ chọn ai?