Розуміння Visa наступного етапу стейблкоїнів

Написав: Web3 Law

Нещодавно Сенат США прийняв Національний закон про інновації для керівництва та створення американських стейблкоїнів (також відомий як Закон GENIUS), що ознаменувало ще одну важливу віху в регуляторній ясності США. Джек Форестелл (Jack Forestell), директор зі стратегії та продуктів Visa, 23 червня опублікував статтю під назвою «Потенційний геній GENIUS», в якій виклав бачення Visa щодо майбутнього світу стейблкоїнів. Про це заявив генеральний директор Visa Райан Макінерні в інтерв'ю CNBC.

Точка зору Visa дуже важлива, як один з прямих лідерів переказу вартості традиційної фіатної валюти в світі, так званий Spring River Plumbing Duck Prophet, вони повинні були все бачити і відповідно готуватися. Отже, ми взяли точку зору Visa разом із деякими моїми власними міркуваннями, щоб дослідити наступний етап стабільних монет.

1. «Потенційні» моменти в історії платежів

Джек Форстелл, Visa:

Для Visa Закон GENIUS слід розглядати як «потенційний» момент в історії платежів.

Я кажу «потенціал», тому що, хоча стабільні монети дають можливість відкрити наступну еру цифрових програмованих грошей, попереду ще багато роботи, щоб по-справжньому масштабуватися.

Генеральний директор Visa Райан Макінерні також сказав: «Наш світ не сильно змінився через прийняття законопроекту про стабільні монети, і Visa готувалася до стейблкоїнів протягом кількох років і вітає прихід світу стейблкоїнів».

Масштабування нових платіжних технологій – завдання не з легких, і воно вимагає побудови широкої довіри з боку покупців, продавців, платників та отримувачів платежів. Побудова цієї довіри вимагає часу для побудови і корениться в складному і взаємопов'язаному наборі функцій. Ці можливості працюють разом, забезпечуючи безпеку, надійність, безпеку, захист від шахрайства, вирішення спорів, простоту використання та постійні інновації.

Щоб стейблкоїни стали частиною світової інфраструктури цифрових платежів наступного покоління, їх потрібно впроваджувати на трьох рівнях:

1. Шар технологій

Важливо мати потужну, масштабовану, гнучку та відкриту технологічну основу, яка може безпечно та надійно виконувати великомасштабні транзакції на високій швидкості, з нульовою терпимістю до збоїв, витоків або порушень.

Прогрес у технології блокчейн забезпечив перспективні рішення цієї проблеми.

2. Резервний шар

• Довіра повинна ґрунтуватися на цінності та стабільності засобу обміну.

• Регульовані стабільні монети, забезпечені резервом, пропонують вирішення цієї проблеми.

3. Інтерфейсний рівень

Повинен бути всюдисущий шар інтерфейсу, де учасники активно хочуть брати участь:

• Цей рівень повинен забезпечувати довіру, правила, стандарти, безпеку та цінність для учасників з обох сторін кожної транзакції

• Вона має масштабуватися, щоб охопити мільярди кінцевих учасників

• Він повинен надавати користувачам простий і зручний механізм перетворення цінних токенів у фіатну валюту за їхнім вибором (тобто користувачі повинні мати можливість використовувати отримані токени цінності там, де вони можуть і хочуть їх використовувати)

Інфраструктура стейблкоїнів сама по собі не може вирішити останній шар проблем, а без рішення стейблкоїни не зможуть досягти масового прийняття та бачення того, як стати основним засобом обміну цінностями.

Якщо вони не будуть широко доступні, вони, безумовно, будуть використовуватися для вирішення вузьких платіжних проблем, забезпечувати замкнуті рішення і служити закулісною інфраструктурою для оптових ринків грошових потоків і ринків капіталу, але не будуть масштабуватися в основних платежах.

Web3 Xiaolu Думки з цього приводу:

Ми можемо використовувати блокчейн, який перевірено більше десяти років як рівень розрахунків, а сумісний стейблкоїн як резервний рівень, таким чином формуючи інфраструктуру стейблкоїнів. Аналогічно, мережа On/Off Ramp у всьому світі та фінансові установи фіатного каналу однаково важливі.

Виходячи з цього, ми можемо реалізувати зручний обмін фіатної валюти та стабільних монет для підтримки реальних сценаріїв багатьох платежів у стабільних монетах, щоб вирішити проблему «останньої милі» та зробити стабільні монети повсюдними.

Кілька стратегічних планів, які ми бачимо тут, можна підсумувати просто:

Visa стратегічно інвестує в інфраструктуру стейблкоїнів BVNK; BVNK продовжить зв'язуватися з такими партнерами, як онлайн/офлайн еквайринговий гігант Worldpay та транскордонне рішення для еквайрингу малого та середнього бізнесу LianLian Pay, об'єднуючи власні можливості, такі як Visa Direct та продукти Account/Card, щоб досягти останньої милі. Довідкова стаття: Звіт про дослідження Web3 Payment 10 000 слів: Web3 трансформація споживчих транскордонних платежів.

Circle випустила власний стейблкоїн USDC, почавши з Coinbase, а потім побудувала Circle Payment Network з різними фінансовими установами по всьому світу – важливу мережу інфраструктури стейблкоїнів для забезпечення останньої милі. Довідка: Circle публікує білу книгу "Платіжна мережа стейблкоїнів".

придбання Stripe компаній Bridge і Privy для забезпечення можливостей інфраструктури стейблкоїнів; Завдяки стратегії B2B2C Stripe вона дає можливість таким компаніям, як Shopify, досягти останньої милі. Посилання: Stripe купує Bridge, Stripe купує Privy.

Ripple переходить від блокчейну XRP до мережі фінансових установ RippleNet, до стейблкоїну RLUSD. Довідкові статті: Ripple, XRP, RippleNet.

PayPal пов'язує додатки супердодатків, такі як PayPal і Venmo, через власний стейблкоїн PYUSD, щоб інтегрувати свою клієнтську базу та обслуговувати 40 мільйонів користувачів, щоб кожен міг платити відповідно до своїх бажань.

На початку випуску PYUSD компанія PayPal представила свої еволюційні ідеї:

На початку свого становлення обов'язком PayPal було не тільки популяризувати платежі, а й впроваджувати і поширювати нову технологію - цифровий платіж, який зараз інтегрований в наше життя і є повсюдним.

Хоча стабільний монет PayPal PYUSD не так привертає увагу, попередній успішний досвід PayPal може надати рекомендації щодо досвіду та нові ідеї для запуску платежів у стейблкоїнах PYUSD. Зокрема, PayPal поділяє еволюцію масового впровадження на три етапи:

• Усвідомлення, Вчинок ГЕНІЯ – найкраще пробудження;

• Корисність, очевидно, що ми зараз перебуваємо на цій стадії;

• Повсюдно, більше сценаріїв повинні підтримувати платежі в стейблкоїнах, а не накопичуватися там, щоб подати заявку на ліцензії на стабільні монети.

Аналогічним чином, генеральний директор Visa також розповів про здатність по-справжньому реалізовувати потреби платежів, що доповнює еволюційне мислення PayPal:

Масштабування нових платіжних технологій – завдання не з легких, і нам потрібно:

• Trust (підтримується десятками тисяч фінансових установ Visa)

• Простота використання (front-end платіжні продукти, наприклад, Visa Card тощо)

• Масштаб (мережа Visa, що налічує десятки мільйонів споживачів і продавців)

Завершальним етапом у впровадженні будь-якої нової платіжної технології є Ubiquity, яка характеризується плавною інтеграцією технологій у повсякденне життя. На цьому етапі люди можуть використовувати нові платіжні технології без особливих зусиль і без відчуттів – люди просто платять так, як вони хочуть, так само, як ми можемо підключатися до інтернету, як нам заманеться, незалежно від формату операторів зв'язку, які за ними стоять.

Для користувачів тут може не бути блокчейну, і це можуть бути не стабільні монети.

По-друге, Visa допоможе вирішити цю проблему

Джек Форстелл, Visa:

Visa створила найбільшу, найбезпечнішу, найнадійнішу та найвідомішу платіжну систему Tier 3. Visa інвестувала мільярди доларів у постійне вдосконалення, щоб зробити її все більш сумісною з основним засобом обміну та зробити інтеграцію в екосистему Visa простою та гнучкою для всіх сторін.

Інтегруючи інфраструктуру, послуги та можливості підключення, Visa забезпечує безперебійний, безпечний досвід цифрових платежів з неперевершеним масштабом, надійністю та безпекою для мільярдів покупців і продавців у всьому світі. Visa називає цю потужну комбінацію стеком «Віза як послуга».

Від найменших продавців до найбільших банків і компаній вони звертаються до стека Visa, коли всьому світу потрібно масштабувати їхні платіжні рішення. Криптовалютні партнери не є винятком. Протягом багатьох років Visa співпрацює з провідними гравцями та платформами криптовалют і стейблкоїнів, щоб надати доступ до стека Visa та забезпечити масове масштабування платежів, яке з ним пов'язане.

З 2020 року Visa сприяла купівлі криптовалюти на суму майже 95 мільярдів доларів США та понад 25 мільярдів доларів США на криптовалютні витрати — загалом потоки перевищили 100 мільярдів доларів США.

Споживачі та компанії в усьому світі вважають 4,8 мільярда облікових даних Visa та майже 14 мільярдів цифрових токенів Visa найкращим способом оплати та отримання грошей для всіх і всюди. Стек технологій Visa забезпечує винятковий платіжний досвід і постійно інвестує в те, щоб зробити його найбільш передовим, безпечним і зручним способом оплати.

• Завдяки можливостям Visa користувачам більше не потрібно ставити собі такі запитання перед покупкою:

• Чи прийме продавець мій платіж?

• Чи потрібен мені спеціальний гаманець для здійснення платежів?

• Чи є у мене в гаманці потрібний тип валюти? Чи я на правильному блокчейні?

• Яка плата за газ для сплати цієї суми?

• Чи можу я зберегти свою конфіденційність? Як тільки я куплю щось у продавця, чи зможе хтось інший бачити всі мої транзакції та адресу без мого дозволу?

• Чи можу я отримати винагороду?

• Як я можу використовувати свою кредитну лінію?

• З ким мені звернутися, якщо у мене виникла проблема?

• Чи безпечно це?

Переважна більшість споживачів і компаній продовжуватимуть платити у фіатній валюті та насолоджуватися зручністю облікових даних Visa. Те ж саме стосується рішень на основі стабільних монет, які підключаються до стека Visa.

Web3 Xiaolu Думки з цього приводу:

Суть Visa тут полягає в тому, що навіть якщо у вас є можливість побудувати інфраструктуру стабільних монет, недостатньо мати здатність, і ми також можемо допомогти вам досягти масштабу за допомогою мережі екосистеми Visa та можливостей Visa. Це і є основа.

( Генеральний директор Visa про GENIUS ACT: Ми впроваджуємо стабільні монети)

Але так само, як і Walmart, Amazon повідомляє, що вони також розглядають можливість випуску власних стейблкоїнів, що було б величезним поштовхом до їх прибутковості, якби ці компанії змогли обійти розрахункову мережу Visa/Mastercard і скасувати величезні комісії платіжного посередника.

Це питання, якого Visa не може уникнути.

Як було написано у попередній статті "Звіт про дослідження Web3 Payment 10 000 Words: як працюватимуть стейблкоїни у 2025 році":

Комісії за транзакції поточної платіжної системи безпосередньо підривають прибуток більшості підприємств, і зниження цих комісій принесе підприємствам величезні прибутки. Перше завантаження приземлилося: Stripe оголосила, що стягуватиме комісію в розмірі 1,5% з платежів у стейблкоїнах, що на 30% нижче, ніж комісія за оплату кредитними картками, яку вони стягують.

Для зручності ця оцінка передбачає, що бізнес сплачує комісію за змішані платежі в розмірі 1,6%, а вартість прийому валюти є надзвичайно низькою.

Walmart має річний дохід у розмірі 648 мільярдів доларів і може заплатити 10 мільярдів доларів комісії за кредитними картками та отримати прибуток у розмірі 15,5 мільярдів доларів. Порахуйте: виключіть комісію за оплату та прибутковість Walmart, щоб його оцінка (незалежно від інших факторів) могла зрости більш ніж на 60% лише за допомогою дешевших платіжних рішень.

Chipotle — швидкозростаючий ресторан швидкого харчування з річним доходом у 9.8 мільярда доларів. Річний прибуток становить 1,2 мільярда доларів, з яких 148 мільйонів доларів виплачується у вигляді комісій за кредитними картками. Лише знизивши комісії за платежі, Chipotle змогла збільшити прибутковість на 12% – приголомшлива цифра, якої немає в інших місцях її балансу.

Krogers, національний продуктовий магазин, має найнижчу норму прибутку і, отже, найприбутковіший. Дивно, але чистий дохід Кроджерса і вартість виплат можуть бути майже рівними. Як і в багатьох продуктових магазинах, його прибуток становить менше 2%, що нижче, ніж те, скільки компанії платять за обробку платежів кредитними картками. Завдяки виплатам у стейблкоїнах Кроджерс може подвоїти свій прибуток.

(Як стейблкоіни будуть їсти виплати, і що буде далі, a16z)

3. Які проблеми можуть вирішити стейблкоїни?

Джека Форстелла часто запитують: «Що саме вирішують стейблкоїни?».

У зв'язку з цим він сказав: По-перше, стабільні монети знайшли ідеальну відповідність ринку продуктів на ринку торгівлі криптовалютами, і для деяких випадків використання, включаючи ринки, що розвиваються, стабільні монети все ще представляють значну можливість. Особливо:

• Користувачі в дрібних валютах, висока інфляція та країни з валютними труднощами, які хочуть тримати долари США, але не мають легкого доступу до них.

• Для певних випадків використання транскордонних грошових потоків, таких як особисті грошові перекази C2C або платежі B2B між бізнесами.

Генеральний директор Tether: Менше 40% ринкової капіталізації Tether пов'язано з ринком криптовалют. Іншими словами, понад 60% зростання ринкової капіталізації фактично відбувається за рахунок масового використання USDT на ринках, що розвиваються. Наступним драйвером зростання ринкової капіталізації USDT, ймовірно, стане торгівля сировинними товарами.

Visa розглядає ці варіанти використання як нові процеси, які ще не були повністю вирішені, що забезпечує шлях для зростання бізнесу Visa. У відповідь на це Visa планує співпрацювати з партнерами, платформами, що працюють у стабільних монетах, і партнерами з фінансових установ, щоб використовувати можливості стека Visa.

В даний час неясно, чи будуть споживачі та компанії готові платити стейблкоїнами на розвинених ринках, таких як Сполучені Штати, оскільки існує багато конкуруючих варіантів оплати «цифровими доларами» безпосередньо зі своїх банківських рахунків.

Закон GENIUS вносить практичну регуляторну ясність у стабільні монети, відкриваючи потенційний шлях для подальшого впровадження. Visa активно працює над різноманітними рішеннями у сфері стабільних монет, зокрема:

• Розгортайте облікові дані Visa та цифрові токени Visa для з'єднання платформ стейблкоїнів та криптовалют, а також їхніх користувачів із фіатними валютами та нашою глобальною мережею

• Забезпечте локальне поселення стейблкоїнів

• Транскордонні рішення для потоку коштів через інфраструктуру стейблкоїнів

• Програмовані валютні рішення для клієнтів

• У розробці їх набагато більше

Звичайно, потрібен час, щоб стабільні монети дійсно стали геніями – і ми тільки починаємо.

Web3 Xiaolu Думки з цього приводу:

Генеральний директор Visa дав зрозуміти, що зараз існує хибне уявлення про стабільні монети: оскільки всі вони є доларовими стейблкоїнами, природно, що Сполучені Штати є основним регіоном приземлення для заявок на стейблкоїни. Однак реальний варіант використання стейблкоїнів, Product Market Fit, насправді знаходиться за межами Сполучених Штатів, які ми називаємо Азією, Африкою та Латинською Америкою – Глобальним Півднем. Тут налічується близько 30-50 країн, і доступ до стейблкоїнів може значно покращити фінансову ефективність.

Це підтвердив і генеральний директор Tether у попередньому інтерв'ю виданню Bankless:

США є одним з найефективніших ринків для потоків капіталу в світі, з ефективністю фінансових каналів до 90%. Впровадження стейблкоїнів може підвищити ефективність з 90% до 95%, а преміум-зал дуже обмежений. На противагу цьому, в інших частинах світу впровадження стейблкоїнів може забезпечити 30%-40% фінансової ефективності. Тому для цих країн стабільні монети є ще більш значущими.

Як наслідок, на цих ринках навіть для Visa складно дістатися. У нашій попередній статті (Web3 Payment 10,000 Words Research Report: Web3 Transformation of Consumer Trans-border Payment) ми можемо побачити, що в різних країнах вибір способів оплати буде різним. Якщо вам цікаво, можна придивитися ближче.

НІМЕЧЧИНА: СПОЖИВАЧІ НАЙБІЛЬШ НЕОХОЧЕ КОРИСТУЮТЬСЯ КРЕДИТНИМИ АБО ДЕБЕТОВИМИ КАРТКАМИ (ЛИШЕ 32%), ВІДДАЮТЬ ПЕРЕВАГУ ЦИФРОВИМ ПЛАТІЖНИМ СЕРВІСАМ У ДОДАТКАХ (49%) ТА БАНКІВСЬКИМ ПЕРЕКАЗАМ АБО БАНКІВСЬКИМ ПЕРЕКАЗАМ (35%). Це може бути пов'язано з тим, що споживачі більше цінують безпеку та простоту використання платежів, як зазначено у звіті «Способи онлайн-платежів у Західній Європі за 2022 рік».

ФІЛІППІНИ: СПОЖИВАЧІ ВІДДАЮТЬ ПЕРЕВАГУ ЦИФРОВИМ СПОСОБАМ ОПЛАТИ В ДОДАТКАХ (49%), ЩО МОЖЕ БУТИ ПОВ'ЯЗАНО З ТИМ, ЩО 48,2% СПОЖИВАЧІВ У КРАЇНІ НЕ МАЮТЬ ДОСТУПУ ДО ТРАДИЦІЙНИХ БАНКІВСЬКИХ СИСТЕМ.

Подібним чином ми змогли побачити у звіті Worldpay за 2025 рік, що проникнення Visa/Mastercard у Нігерію, велику економіку Африки, дуже низьке. Офлайн, як і раніше, залишається королем з готівкою.

(GPR 2025: минуле, сьогодення та майбутнє платежів, WorldPay)

Саме тут на допомогу приходить Tether. У той час як Глобальна Північ бере участь у гонці озброєнь, Tether просунулася глибоко вглиб Глобального Півдня.

Наприклад, у світі все ще налічується 3 мільярди людей, які не мають банківських рахунків, а Tether на даний момент охоплює 450 мільйонів користувачів, можливості тут величезні, і важливо розрізняти різні продукти та варіанти використання стейблкоїнів.

Проникаючи глибоко в Азію, Африку та Латинську Америку, інвестуючи в інфраструктуру, цей інноваційний канал дистрибуції та глибоке проникнення на ринки, що розвиваються, є ключовими для Tether залишатися на крок попереду у сфері стабільних монет. Tether не тільки технологічно просунута, але й побудувала безпрецедентну мережу розподілу доларів по всьому світу, що є однією з найменш відомих сильних сторін Tether.

Якщо Circle розвертається після лістингу, то в ньому повно конкурентів з традиційних фінансових і промислових гігантів.

Конкурентом Tether є ініціатива «Один пояс, один шлях» з Токіо :)