În timpul crizei cripto din 22, am sărit la un apel pentru a convinge un prim-ministru cripto să nu se alăture unui fond speculativ TradFi binecunoscut. Am vrut să-și construiască propria firmă cu L1D ca investitor. Pitch-ul meu nu a fost grozav, iar șansele erau grele. Din fericire, nu s-a alăturat, iar acum suntem cel mai mare investitor al său. Sunt mai convins ca niciodată: talentele cripto nu ar trebui să se alăture TradFi. Pariul L1D pe alte 2 echipe care s-au alăturat fondurilor speculative TradFi nu a făcut decât să ne întărească convingerea: 1. Performanță: Fondurile cripto TradFi au rămas în urmă din cauza defectelor structurale. a. Mandat: Fondurile speculative multistrat optimizează rapoartele Sharpe și nu pot face față volatilității cripto. Reducerile maxime îi concediază pe PM, așa că mandatele sunt mult prea restrictive. b. Rigiditate operațională: Operațiunile TradFi nu sunt construite pentru piețele dinamice ale criptomonedelor. Sunt întârziați să se adapteze, majoritatea nu au putut schimba HYPE în ziua 1 și au avut nevoie de săptămâni pentru a-l aproba și mult succes în a obține aprobarea lui TRUMP într-o sâmbătă, conformitatea nu se conectează! 2. Managementul riscurilor: Alocatorii s-ar putea simți mai în siguranță cu numele Bluechip TradFi (am căzut și eu în capcană), dar riscurile unice ale criptomonedelor (super nuanțate) se strecoară prin modelele lor generice. Experiența noastră? Managementul riscului TradFi este o povară, nu un punct forte. 3. Strângerea de active: TradFi se luptă să strângă pentru criptomonede. BD-urile lor o văd ca pe o strategie de nișă, cu prioritate scăzută. Rareori sunt cumpărați, iar procesul lung de educație pentru bilete mai mici nu merită să ardă relațiile cu investitorii atunci când pot promova strategiile mainstream. 4. Cultură: Evidentă, dar brutală. Firmele TradFi generează lupte interne și mulți resimt "experimentul cripto". În calitate de PM cripto, ești sacul lor de box, confruntându-te cu o respingere constantă. 5. Brand: acel brand TradFi strălucitor nu va conta prea mult în cercurile tale "alfa". 6. Experiența de alocare: Cripto este o mică parte din afacerea TradFi și se vede. În calitate de alocator, ne-am confruntat cu mai puțină transparență, aroganță și blocaj de conformitate atunci când lucrurile merg prost. De ce și-ar risca afacerea din cauza greșelilor cripto? Este o experiență mai proastă decât să lucrezi cu firme cripto-native. Totul se rezumă la stimulente. Firmele cripto-native se concentrează pe 1 strategie și 1 viziune. Ei sunt all-in în livrarea și strângerea pentru criptomonede. Fără distrageri. Părerea noastră: - Firmele cripto-native vor domina managementul activ în cripto. - Talentele cripto ar trebui să se alăture acestor firme și să aducă experiență TradFi pentru BD și operațiuni, se potrivesc excelent. - Vor exista întotdeauna câteva excepții (de exemplu, jocuri moștenite precum baza CME, acțiuni, opțiuni ETF). Trimiteți-ne un DM la @L1D_xyz dacă aveți nevoie de îndrumare. Este un drum greu, dar suntem foarte convinși că cripto-nativul este calea de urmat.