Podczas kryzysu kryptowalutowego w 22 roku, zadzwoniłem, aby przekonać menedżera kryptowalutowego, aby nie dołączał do znanego funduszu hedgingowego TradFi. Chciałem, aby założył swoją własną firmę z L1D jako inwestorem. Moja prezentacja nie była świetna, a szanse były trudne. Na szczęście, nie dołączył, a teraz jesteśmy jego największym inwestorem. Jestem bardziej przekonany niż kiedykolwiek: talenty kryptowalutowe nie powinny dołączać do TradFi. Zakład L1D na 2 inne zespoły, które dołączyły do funduszy hedgingowych TradFi, tylko wzmocnił nasze przekonanie: 1. Wydajność: Fundusze kryptowalutowe TradFi mają opóźnienia z powodu strukturalnych wad. a. Mandat: Fundusze hedgingowe multistrat optymalizują wskaźniki Sharpe'a i nie potrafią poradzić sobie z zmiennością kryptowalut. Maksymalne spadki powodują, że menedżerowie są zwalniani, więc mandaty są zbyt restrykcyjne. b. Sztywność operacyjna: Operacje TradFi nie są przystosowane do dynamicznych rynków kryptowalut. Są wolne w adaptacji, większość nie mogła handlować HYPE w dniu 1 i zajęło im tygodnie, aby to zatwierdzić, a powodzenia w uzyskaniu zatwierdzenia TRUMP w sobotę, compliance nie loguje się! 2. Zarządzanie ryzykiem: Alokatorzy mogą czuć się bezpieczniej z niebieskimi chipami TradFi (sam się na to nabrałem), ale unikalne ryzyka kryptowalut (super zniuansowane) umykają ich ogólnym modelom. Nasze doświadczenie? Zarządzanie ryzykiem w TradFi to obciążenie, a nie siła. 3. Pozyskiwanie aktywów: TradFi ma trudności z pozyskiwaniem funduszy na kryptowaluty. Ich BD postrzegają to jako niszową, mało priorytetową strategię. Rzadko są zaangażowani, a długi proces edukacji dla mniejszych kwot nie jest wart wypalania relacji z inwestorami, gdy mogą promować strategie mainstreamowe. 4. Kultura: Oczywiste, ale brutalne. Firmy TradFi rodzą walki wewnętrzne, a wielu nie znosi "eksperymentu kryptowalutowego". Jako menedżer kryptowalutowy jesteś ich workiem treningowym, stawiając czoła ciągłemu oporowi. 5. Marka: ta błyszcząca marka TradFi nie będzie miała dużego znaczenia w twoich kręgach "alpha". 6. Doświadczenie alokatora: Kryptowaluty to mały kawałek biznesu TradFi, i to widać. Jako alokator mieliśmy do czynienia z mniejszą przejrzystością, arogancją i blokowaniem compliance, gdy coś poszło źle. Dlaczego mieliby ryzykować swój biznes z powodu błędów kryptowalutowych? To gorsze doświadczenie niż praca z firmami z branży kryptowalutowej. Wszystko sprowadza się do zachęt. Firmy z branży kryptowalutowej koncentrują się na 1 strategii i 1 wizji. Są całkowicie zaangażowane w dostarczanie i pozyskiwanie funduszy na kryptowaluty. Żadnych rozproszeń. Nasze zdanie: - Firmy z branży kryptowalutowej będą dominować w aktywnym zarządzaniu kryptowalutami. - Talenty kryptowalutowe powinny dołączać do tych firm i wnosić doświadczenie TradFi w zakresie BD i operacji, świetnie się wpisują. - Zawsze będą pewne wyjątki (np. legacy plays jak CME basis, akcje, opcje ETF). Napisz do nas na @L1D_xyz, jeśli potrzebujesz wskazówek. To trudna droga, ale jesteśmy mocno przekonani, że kryptonatywne to właściwy kierunek.