【Spark i MakerDAO: nie jako podmiot, lecz jako strukturalny podział finansów on-chain】 Wielu ludzi uważa, że Spark jest "podprotokółem" MakerDAO, ale z perspektywy ścieżki zarządzania, struktury produktów i funkcji finansowych, bardziej przypomina "centrum operacyjne" w ekosystemie finansowym MakerDAO — pełniąc rzeczywiste obowiązki operacyjne związane z funduszami, służy ekosystemowi stablecoinów. Obecność Sparka jest prawdziwym odzwierciedleniem trendu "modularyzacji" infrastruktury finansowej on-chain. I. Podział strukturalny: trzy poziomy ról z określonymi zadaniami Możemy postrzegać MakerDAO, Sky Protocol i Spark jako trzy poziomy struktury on-chain: "centralny – centrum operacyjne – linia frontu biznesowego": (1) MakerDAO: odpowiedzialne za emisję DAI, ustalanie polityki stóp procentowych, zarządzanie systemowe, jest "bankiem centralnym" całego systemu. (2) Sky Protocol: odpowiedzialne za budowanie ram zarządzania protokołem, ustalanie parametrów zarządzania, koordynowanie podległych protokołów, pełni rolę "regulacyjną + finansową". (3) Spark: jako protokół DeFi zarządzany przez Sky, oferuje pożyczki, oszczędności i zarządzanie płynnością, pełni rolę "banku komercyjnego", bezpośrednio skierowanego do użytkowników i przepływów aktywów. II. Kluczowy mechanizm powiązań Spark nie działa niezależnie, jego relacja z MakerDAO przejawia się na wielu kluczowych poziomach: (1) Powiązanie stóp procentowych: moduł oszczędności Sparka bezpośrednio wykorzystuje DSR (DAI Saving Rate) jako podstawę stopy procentowej, utrzymując synchronizację z Maker. (2) Synchronizacja struktury zabezpieczeń: większość typów aktywów wspieranych przez Spark pochodzi z systemu parametrów ryzyka Maker, dziedzicząc jego model likwidacji i logikę ustalania ryzyka. (3) Współdzielenie mechanizmu zarządzania: chociaż Spark nie w pełni aktywował zarządzanie SPK, obecne decyzje zarządzające są podejmowane przez Sky, korzystając z procesu propozycji i ustalania parametrów w stylu Maker. (4) Integracja modułu bezpieczeństwa: ważne komponenty, takie jak moduł Oracle, źródła oracle, mechanizm likwidacji, częściowo pochodzą z systemu Maker, zapewniając stabilność podstawową. III. Podsumowanie: Spark jest eksperymentalnym jednostką zdecentralizowanego zarządzania systemem DeFi W tradycyjnych finansach "bank centralny + bank komercyjny + regulacja finansowa" stanowią rdzeń systemu. A pozycja Sparka doskonale odzwierciedla podobną strukturę obowiązków: (1) Nie ponosi ryzyka emisji pieniądza, ale rzeczywiście zarządza stopami procentowymi i funduszami; (2) Nie ustala bezpośrednio zasad zarządzania systemem, ale odzwierciedla rzeczywiste zachowania użytkowników i preferencje użytkowania; (3) Nie rywalizuje o kontrolę nad DAI, ale może bezpośrednio wpływać na zachowanie stopy procentowej DAI na łańcuchu. Spark jest głębokim eksperymentem MakerDAO w zmodularyzowanym systemie finansowym, który pokazuje, jak przyszłe finanse on-chain mogą rozdzielać "władzę i funkcje", jednocześnie zapewniając możliwość współpracy systemu.