【Spark e MakerDAO: non un sottoprodotto, ma una divisione strutturale della finanza on-chain】 Molti credono che Spark sia un "sottoprodotto" di MakerDAO, ma dal punto di vista del percorso di governance, della struttura dei prodotti e delle funzioni finanziarie, è più simile a una "piattaforma operativa" nell'ecosistema finanziario di MakerDAO - assumendo le responsabilità operative reali dei fondi, a servizio dell'ecosistema delle stablecoin. L'esistenza di Spark è una vera manifestazione della tendenza alla "modularizzazione" delle infrastrutture finanziarie on-chain. 1. Divisione strutturale: tre livelli di ruoli con posizionamento specifico Possiamo considerare MakerDAO, Sky Protocol e Spark come una struttura a tre livelli on-chain: "centrale - piattaforma operativa - front-end commerciale": (1) MakerDAO: responsabile dell'emissione di DAI, della definizione delle politiche sui tassi d'interesse e della governance sistemica, è la "banca centrale" dell'intero sistema. (2) Sky Protocol: responsabile della costruzione del framework di governance del protocollo, della definizione dei parametri di governance e del coordinamento dei protocolli subordinati, ha un ruolo di "regolazione + finanza". (3) Spark: come protocollo DeFi sotto la gestione di Sky, offre prestiti, risparmi e gestione della liquidità, svolgendo il ruolo di "banca commerciale", direttamente a contatto con gli utenti e il flusso di asset. 2. Meccanismi di interazione core Spark non opera in modo indipendente, la sua relazione con MakerDAO si manifesta su più livelli chiave: (1) Interazione dei tassi d'interesse: il modulo di risparmio di Spark utilizza direttamente il DSR (DAI Saving Rate) come base per i tassi d'interesse, mantenendo un aggiustamento sincronizzato con Maker. (2) Sincronizzazione della struttura di collaterale: la maggior parte dei tipi di asset supportati da Spark proviene dal sistema di parametri di rischio di Maker, ereditando il suo modello di liquidazione e la logica di impostazione del rischio. (3) Condivisione del meccanismo di governance: anche se Spark non ha ancora attivato completamente la governance SPK, le decisioni di governance attuali sono implementate da Sky, seguendo il processo di proposta e impostazione dei parametri in stile Maker. (4) Integrazione del modulo di sicurezza: moduli Oracle, fonti di oracoli, meccanismi di liquidazione e altri componenti importanti sono parzialmente presi in prestito dal sistema Maker, garantendo la stabilità sottostante. 3. Riepilogo: Spark è un'unità sperimentale per la governance decentralizzata del sistema DeFi Nella finanza tradizionale, "banca centrale + banca commerciale + regolamentazione finanziaria" è il nucleo del sistema. La posizione di Spark simula esattamente una struttura di responsabilità simile: (1) Non assume il rischio di emissione monetaria, ma gestisce effettivamente i tassi d'interesse e i fondi; (2) Non definisce direttamente le regole di governance del sistema, ma riflette il comportamento reale degli utenti e le preferenze d'uso; (3) Non contende il controllo di DAI, ma può influenzare direttamente le prestazioni di ancoraggio dei tassi d'interesse di DAI on-chain. Spark è un esperimento profondo di MakerDAO nel sistema finanziario modulare, ci mostra come la finanza on-chain possa decouplare e distribuire "potere e funzioni", garantendo al contempo la possibilità di un funzionamento sinergico del sistema. @sparkdotfi @cookiedotfun #Spark #SparkFinance #COOKIE