山寨幣季節指數停滯不前，但 UNI、ARB、RAY 在鏈上活動上趕上出價

隨著山寨幣季節指數徘徊在 40 附近，比特幣的主導地位再次上升，交易員正在尋找主要貨幣之外的選擇性機會。

雖然不是一個成熟的山寨季節，但當前的環境正在獎勵將敘事輪換與實際使用聯繫起來的代幣。隨著 2025 年進入下半年，Uniswap、Arbitrum 和 Raydium 脫穎而出，成為 DeFi 協定再次受到關注的例子。

Uniswap：DEX 流動性引擎和治理代幣

根據 CoinMarketCap 的數據，Uniswap 繼續錨定去中心化交易，UNI 的價格超過 10 美元，市值約為 66 億美元。每日交易量仍接近 5 億美元，確保其在 DEX 領域發揮核心作用。

除了交易流動性之外，Uniswap 的開發團隊還在準備其 v4 升級，這可以簡化流動性池併為構建者擴展功能。

UNI 的治理職能仍然存在，但圍繞費用累積的討論使其在分析師中保持相關性。在山寨幣輪換中，UNI 受益於其在 DeFi 中的根深蒂固的作用及其治理潛力。

Arbitrum：乙太坊的 L2 強者

根據 CoinMarketCap 的數據，按總價值計算，Arbitrum 仍然是領先的乙太坊第 2 層，ARB 的交易價格約為 0.44 美元，市值為 23 億美元。其24小時交易量超過4億美元，反映出即使在指數讀數低迷的情況下需求穩定。

Arbitrum 價格（來源：CoinMarketCap）

ARB 代幣通過 Arbitrum DAO 支援治理，該 DAO 最近監督了贈款和 Stylus 等升級的推出，旨在擴大開發人員對 Rust 和 C++ 的訪問。隨著 Layer-2 採用率的上升，隨著資本轉向公用事業驅動的領域，ARB 在乙太坊擴展中心的地位可能會加強其市場作用。

Raydium：深度不斷增長的Solana DEX

Raydium 鞏固了其作為Solana生態系統中流動性中心的地位。價格接近 3.20 美元，市值接近 8.5 億美元，日交易量超過 1.6 億美元，支援零售交易者和 DeFi 參與者。

它與 Solana 質押和流動性挖礦的集成擴大了其使用者群，如果 Solana 的 DeFi 反彈繼續下去，它成為知名度提高的候選者。

等待山寨幣季節

UNI、ARB 和 RAY 說明瞭在低迷的山寨幣季節中的資本輪動如何仍然有利於與功能生態系統相關的代幣。雖然該指數仍低於 75 的門檻，但這些專案表明，當市場情緒轉向風險時，公用事業和治理繼續吸引資金流動。