山寨币季节指数停滞不前，但 UNI、ARB、RAY 在链上活动上赶上出价

随着山寨币季节指数徘徊在 40 附近，比特币的主导地位再次上升，交易员正在寻找主要货币之外的选择性机会。

虽然不是一个成熟的山寨季节，但当前的环境正在奖励将叙事轮换与实际使用联系起来的代币。随着 2025 年进入下半年，Uniswap、Arbitrum 和 Raydium 脱颖而出，成为 DeFi 协议再次受到关注的例子。

Uniswap：DEX 流动性引擎和治理代币

根据 CoinMarketCap 的数据，Uniswap 继续锚定去中心化交易，UNI 的价格超过 10 美元，市值约为 66 亿美元。每日交易量仍接近 5 亿美元，确保其在 DEX 领域发挥核心作用。

除了交易流动性之外，Uniswap 的开发团队还在准备其 v4 升级，这可以简化流动性池并为构建者扩展功能。

UNI 的治理职能仍然存在，但围绕费用累积的讨论使其在分析师中保持相关性。在山寨币轮换中，UNI 受益于其在 DeFi 中的根深蒂固的作用及其治理潜力。

Arbitrum：以太坊的 L2 强者

根据 CoinMarketCap 的数据，按总价值计算，Arbitrum 仍然是领先的以太坊第 2 层，ARB 的交易价格约为 0.44 美元，市值为 23 亿美元。其 24 小时交易量超过 4 亿美元，反映出即使在指数读数低迷的情况下需求稳定。

Arbitrum 价格（来源：CoinMarketCap）

ARB 代币通过 Arbitrum DAO 支持治理，该 DAO 最近监督了赠款和 Stylus 等升级的推出，旨在扩大开发人员对 Rust 和 C++ 的访问。随着 Layer-2 采用率的上升，随着资本转向公用事业驱动的领域，ARB 在以太坊扩展中心的地位可能会加强其市场作用。

Raydium：深度不断增长的 Solana DEX

Raydium 巩固了其作为 Solana 生态系统中流动性中心的地位。价格接近 3.20 美元，市值接近 8.5 亿美元，日交易量超过 1.6 亿美元，支持零售交易者和 DeFi 参与者。

它与 Solana 质押和流动性挖矿的集成扩大了其用户群，如果 Solana 的 DeFi 反弹继续下去，它成为知名度提高的候选者。

等待山寨币季节

UNI、ARB 和 RAY 说明了在低迷的山寨币季节中的资本轮动如何仍然有利于与功能生态系统相关的代币。虽然该指数仍低于 75 的门槛，但这些项目表明，当市场情绪转向风险时，公用事业和治理继续吸引资金流动。