$BTBT 的市值为 10 亿美元，持有 2.57 亿美元的 ETH。他们还运营着一个云计算和高性能计算业务 WhiteFiber，我们认为到 2026 年可能会产生 1.5 亿美元的年经常性收入（ARR）。 对 NBIS 的 9 倍前瞻性收入倍数应用 25% 的折扣，以反映 BTBT 的规模较小和流动性较低，仍然意味着 WhiteFiber 的估值为 10.1 亿美元，这意味着 ETH 的价值为零。 或者反过来：如果 ETH 的估值为净资产价值的 2 倍（大约 5.14 亿美元），那么 WhiteFiber 的交易仅为 3.3 倍的年经常性收入，而 NBIS 为 9 倍。 BTBT 已申请上市 WhiteFiber，这可能有助于解锁该倍数。 看起来仍然被低估。