Gần đây tôi đang xem Yala, một cấu trúc khá thú vị @yalaorg Trong đợt bull market này, BTC rõ ràng là một trong những câu chuyện có sự đồng thuận mạnh mẽ nhất trên thị trường. Dù bạn có thích hay không thích Bitcoin, dữ liệu đã rõ ràng, ETF giao ngay, các tổ chức chính thống, tính thanh khoản, toàn bộ bối cảnh là tiền đang đổ vào BTC. Nhưng nói cho cùng, các giải pháp mà BTC thực sự có thể tham gia vào DeFi, RWA vẫn còn rất ít, phần lớn không phải là nền tảng cho vay tập trung, nhưng các ông lớn truyền thống không tin tưởng, nếu không thì cũng là các lớp "thu nhập nhân tạo" như Restaking, LSD, vấn đề thì rất nhiều. －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ Tôi nghĩ có thể phân tích logic thiết kế của Yala: 📷 Cốt lõi là định nghĩa lại "tính thanh khoản gốc của BTC" Các nhà đầu tư lớn khóa BTC thông qua cấu trúc tự quản, điểm quan trọng là tài sản không rời khỏi tay họ; Giao thức sử dụng CRSM để tự động điều chỉnh tỷ lệ thế chấp, tránh bị thanh lý; $YU được coi như công cụ nợ stablecoin của BTC, nếu phân tích thì rất giống cấu trúc "trái phiếu chính phủ" trong tài chính truyền thống, nhà đầu tư nhỏ là chủ nợ, các tổ chức đến vay tiền; Không chỉ là khái niệm, $YU đã tích hợp EVM, Solana, RWA và các hệ sinh thái khác, các tình huống thực tế đang được triển khai. Bổ sung: CRSM (Mô-đun tự ổn định tỷ lệ thế chấp) là thiết kế quan trọng để ngăn chặn thanh lý trong mô hình tự quản của Yala. Chức năng của CRSM là: Khi tỷ lệ thế chấp gần đến ngưỡng thanh lý, hệ thống sẽ tự động rút một phần tài sản từ các tình huống thu nhập của $YU, trả nợ trước, ổn định vị thế, tránh bị thanh lý, giảm thiểu rủi ro tổng thể, đảm bảo tính ổn định của YBTC. 📷 Tại sao cấu trúc này tương đối hợp lý? Restaking có lãi suất hàng năm 1%, không có hình phạt liên quan đến POS Slash; Các nền tảng tập trung như BlockFi, Celsius, trước đây đã có quá nhiều trường hợp sụp đổ, độ an toàn của việc ủy thác hoàn toàn không đáng tin cậy; Để thực sự phát triển BTCFi, trước tiên phải đảm bảo an toàn tài sản và quyền kiểm soát, sau đó mới bàn đến lợi nhuận và chiến lược. Yala ít nhất đã lấp đầy một khoảng trống trên thị trường theo logic này. 📷 Ngưỡng tham gia và thiết kế Nhà đầu tư nhỏ: Đổi USDC 1:1 lấy $YU, không trượt giá, tham gia vào pool ổn định để nhận lãi suất hàng năm; Nhà đầu tư lớn: Tự quản BTC, thông qua Yala Bridge chuyển đổi sang YBTC, tham gia vào vị thế CDP, CRSM giúp bạn theo dõi vị thế để tránh thanh lý; Tình huống đa chuỗi: $YU đã vào nhiều hệ sinh thái, các giải pháp cross-chain sẽ được nâng cấp trong tương lai. 📷 Đếm ngược TGE, khoảng thời gian của BTCFi $YU đã chuẩn bị cho TGE, chính thức vẫn chưa công bố ngày, nhưng theo nhịp độ thì sắp tới rồi. Nếu BTC tiếp tục mạnh lên, khái niệm BTCFi sẽ được nhắc đi nhắc lại, cấu trúc, vốn, và thực tế của Yala đều có nền tảng nhất định, đáng để theo dõi. Thị trường vẫn là câu nói cũ: BTC là một trong những nền tảng vững chắc nhất trong đợt này, ai có thể tạo ra mô hình mới trên tính thanh khoản của BTC, ít nhất cũng sẽ được thị trường thử nghiệm một lần. ------------------------------------------------- Ngoài ra, thị trường đã xác nhận: niềm tin vào vốn đã được thiết lập Yala trong vòng gọi vốn hạt giống, các tổ chức đầu tư khi nhận được phân bổ đầu tư đã cam kết thực sự gửi BTC, những vốn hàng đầu trong ngành crypto đã xác thực độ tin cậy của cấu trúc Yala bằng tiền thật. Trang web chính thức: Tài liệu: