Існує серйозне непорозуміння щодо того, яким є фактичний продукт, коли справа доходить до стабільних монет - особливо серед команд DeFi стейблкоїнів та інвесторів.
Вони принципово неправильно розуміють бізнес Tether і Circle, через що не можуть конкурувати ні з тим, ні з іншим
Щоб зрозуміти чому, подумайте, чи є у вас банківський рахунок. Продукт не є Swift + ACH. Продукт дозволяє вам рухатися та витрачати свої гроші коли ви хочете та там, де ви хочете, і тим часом зберігати їх. Можливо, і якийсь урожай теж.
Це той самий продукт, що й у 1800 році, до Swift/ACH
Отже, ви розумієте, чому безглуздо думати, що криптовалютна частина важлива. Crypto – це програмне забезпечення для бек-офісу. Це працює на Tether bc, це дозволяє USDT одночасно конкурувати на русі та збереженні грошей у порівнянні з місцевими альтернативами.
Ось у чому продукт: гроші рухаються і знаходяться в безпеці.
А тепер подивіться на Коло. Ми багато дізналися про їхній бізнес з часів S1. Зовсім інший (і менш прибутковий) продукт, ніж USDT. Прийняття USDC все частіше виглядає як альтернатива незастрахованим банківським депозитам.
Здається, що для цього є два основні ринки, і один – низька якість
Перший - це просто організація, яка буде тримати за межами страхових лімітів в банку. Circle пропонує кращу прибутковість, ніж 1% найбільших банківських рахунків. Якщо ви все одно не застраховані за власними банківськими депозитами, USDC має для вас певну ціннісну пропозицію.
Інший напрямок бізнесу полягає в тому, щоб змусити платформи вкладати своїх КОРИСТУВАЧІВ в USDC. Coinbase, наприклад, має сильний стимул для того, щоб її власні користувачі тримали USDC замість просто доларів на своєму рахунку CB. Це перекладає частину вимог кредиторів, а СВ отримує 100% прибутковості.
Це, звичайно, не дуже добре для користувача, чиєю альтернативою є зберігання готівки на застрахованому банківському рахунку або навіть просто балансу на CB. Вони вже піддаються впливу CB (незастраховані), а тепер і Circle, тоді як CB заробляє гроші на цій зміні.
USDG (Paxos) має таку ж модель
Це також означає, що це комерціалізований бізнес - USDC, USDG та інші конкурують в основному за прибутковістю. Хтось, у кого є краща мишоловка або маржа, коли-небудь вкраде цей бізнес, так само, як USDC вкрав його у банків.
Це також та сама проблема, з якою стикаються стайні DeFi
Якщо ніхто не хоче тримати або використовувати ваш стейблкоїн, якщо ви не платите йому купу грошей, ви неправильно зрозуміли, що це за продукт.
Прив'язь, банки, грошові перекази та деякі фінтехи розуміють, чого ви не розумієте!
За іронією долі, стабільні DeFi мають (були?) хороші позиції, щоб запропонувати сильну ціннісну пропозицію у вигляді зберігання. Ні, гроші, які самостійно зберігаються, не підлягають конфіскації, ніколи не будуть такими великими, як Tether. Але це все одно може бути дуже прибутковим бізнесом.
За жорстоким поворотом долі ми побачили, як Maker/Sky активно знищують свій попередній успіх у DAI щодо збереження ціннісної пропозиції. Тепер вона централізована, і профіль ризику підтримки різко змістився з акценту на безпеку. Важливо, що DAI більше, ніж USDS
Таким чином, ми отримуємо ландшафт стейблкоїнів, який виглядає так:
* USDT конкурує з іноземними банками
* USDC/USDG/etc конкурує з банками США за незастраховані депозити
* Стайні DeFi конкурують з інвестиційними продуктами
2/3 з них дуже «живуть мечем, вмирають від меча» з мінімальним ровом
32,48 тис.
62
Вміст на цій сторінці надається третіми сторонами. Якщо не вказано інше, OKX не є автором цитованих статей і не претендує на авторські права на матеріали. Вміст надається виключно з інформаційною метою і не відображає поглядів OKX. Він не є схваленням жодних дій і не має розглядатися як інвестиційна порада або заохочення купувати чи продавати цифрові активи. Короткий виклад вмісту чи інша інформація, створена генеративним ШІ, можуть бути неточними або суперечливими. Прочитайте статтю за посиланням, щоб дізнатися більше. OKX не несе відповідальності за вміст, розміщений на сторонніх сайтах. Утримування цифрових активів, зокрема стейблкоїнів і NFT, пов’язане з високим ризиком, а вартість таких активів може сильно коливатися. Перш ніж торгувати цифровими активами або утримувати їх, ретельно оцініть свій фінансовий стан.