[Spark і MakerDAO: не афілійована, а структурна структура розподілу праці в ончейн-фінансах] Багато хто думає, що Spark — це «підпротокол» MakerDAO, але з точки зору шляху управління, структури продукту та фінансових функцій він більше схожий на «середню платформу для бізнесу» у фінансовій екології MakerDAO, яка бере на себе фактичні обов'язки з капітальних операцій і обслуговує екосистему стейблкоїнів. Існування Spark є справжнім втіленням «модульного» тренду ончейн-фінансової інфраструктури. 1. Структурний поділ: три рівні ролей мають своє розташування Ми можемо розглядати MakerDAO, Sky Protocol і Spark як трирівневу структуру «центральний-мідл-офіс-бізнес-фронт» у ланцюжку: (1) MakerDAO: відповідає за випуск DAI, формулювання політики відсоткових ставок і систематичне управління, а також є «центральним банком» усієї системи. (2) Sky Protocol: відповідає за побудову структури управління протоколом, формулювання параметрів управління та координацію підзаконних угод, що є роллю «нагляд + фінанси». (3) Spark: Як протокол DeFi, керований Sky, він забезпечує кредитування, заощадження та планування ліквідності, а також є роллю «комерційного банку», який безпосередньо стикається з користувачами та потоками активів. По-друге, основний механізм зчеплення Spark не працює ізольовано, і його відносини з MakerDAO знаходяться на базовому рівні: (1) Прив'язка відсоткових ставок: модуль заощаджень Spark безпосередньо використовує DSR (DAI Savings Rate) як основу відсоткової ставки та йде в ногу з Maker. (2) Синхронізація структури застави: більшість типів активів, що підтримуються Spark, походять від системи параметрів ризику Maker, успадкувавши її модель ліквідації та логіку встановлення ризику. (3) Спільне використання механізмів управління: Хоча Spark ще не повністю включив управління SPK, його поточні рішення щодо управління впроваджуються Sky, а також дотримуються пропозиції в стилі виробника та процесу встановлення параметрів. (4) Стикування модулів безпеки: важливі компоненти, такі як модулі Oracle, джерела оракулів і механізми ліквідації, запозичені з системи Maker для забезпечення базової стабільності. 3. Резюме: Spark є експериментальною одиницею децентралізованого управління системами DeFi У традиційних фінансах «центральний банк + комерційний банк + фінансовий нагляд» є ядром системи. Spark позиціонується таким чином, щоб імітувати аналогічну структуру обов'язків: (1) Він не несе ризику випуску валюти, але фактично відправляє процентні ставки та кошти; (2) він безпосередньо не формулює правила управління системою, а відображає реальну поведінку та вподобання користувачів; (3) Він не конкурує за контроль над DAI, але може безпосередньо впливати на ефективність якоря відсоткових ставок DAI у ланцюжку. Spark — це глибоководний експеримент MakerDAO в модульній фінансовій системі, який дозволяє нам побачити, як ончейн-фінанси можуть роз'єднати та розподілити «силу та функції» в майбутньому, забезпечуючи при цьому спільну роботу системи. @sparkdotfi @cookiedotfun #Spark #SparkFinance #COOKIE