[Spark y MakerDAO: No es un afiliado, sino una división estructural del trabajo en las finanzas en la cadena] Mucha gente piensa que Spark es un "subprotocolo" de MakerDAO, pero desde la perspectiva de la ruta de gobernanza, la estructura del producto y las funciones financieras, es más como una "plataforma intermedia de negocios" en la ecología financiera de MakerDAO, asumiendo responsabilidades reales de operaciones de capital y sirviendo al ecosistema de stablecoins. La existencia de Spark es una verdadera encarnación de la tendencia "modular" de la infraestructura financiera en cadena. 1. División estructural: Las tres capas de roles tienen su propio posicionamiento Podemos considerar a MakerDAO, Sky Protocol y Spark como una estructura de tres niveles de "frente central-central-central-central-empresarial" en la cadena: (1) MakerDAO: Responsable de la emisión de DAI, la formulación de la política de tasas de interés y la gobernanza sistemática, y es el "banco central" de todo el sistema. (2) Sky Protocol: Responsable de construir el marco de gobernanza del protocolo, formular parámetros de gobernanza y coordinar acuerdos subordinados, que es el papel de "supervisión + finanzas". (3) Spark: Como protocolo DeFi gestionado por Sky, proporciona préstamos, ahorros y programación de liquidez, y es el papel de un "banco comercial", que se enfrenta directamente a los usuarios y a los flujos de activos. En segundo lugar, el mecanismo de vinculación central Spark no opera de forma aislada, y su relación con MakerDAO es a un nivel central: (1) Vinculación de la tasa de interés: el módulo de ahorro de Spark utiliza directamente DSR (tasa de ahorro DAI) como base de la tasa de interés y sigue el ritmo de Maker. (2) Sincronización de la estructura de garantías: La mayoría de los tipos de activos compatibles con Spark se derivan del sistema de parámetros de riesgo de Maker, heredando su modelo de liquidación y lógica de configuración de riesgos. (3) Compartir mecanismos de gobernanza: Aunque Spark aún no ha habilitado completamente la gobernanza de SPK, Sky implementa sus decisiones de gobernanza actuales y se sigue la propuesta de estilo fabricante y el proceso de configuración de parámetros. (4) Acoplamiento de módulos de seguridad: componentes importantes como los módulos de Oracle, las fuentes de Oracle y los mecanismos de liquidación se toman prestados del sistema Maker para garantizar la estabilidad subyacente. 3. Resumen: Spark es una unidad experimental de gobernanza descentralizada de sistemas DeFi En las finanzas tradicionales, "banco central + banco comercial + supervisión financiera" es el núcleo del sistema. Spark está posicionado para simular una estructura similar de responsabilidades: (1) No asume el riesgo de la emisión de moneda, sino que en realidad despacha tasas de interés y fondos; (2) No formula directamente las reglas de gobernanza del sistema, sino que retroalimenta los comportamientos y preferencias reales de los usuarios; (3) No compite por el control de DAI, pero puede afectar directamente el rendimiento de anclaje de tasas de interés de DAI en la cadena. Spark es un experimento de aguas profundas de MakerDAO en un sistema financiero modular, que nos permite ver cómo las finanzas en cadena pueden desacoplarse y distribuir "poder y función" en el futuro, al tiempo que garantiza que el sistema funcione en conjunto. @sparkdotfi @cookiedotfun #Spark #SparkFinance #COOKIE