4E Labs|Robinhood выводит акции США в блокчейн, что это значит для криптовалют?
Автор: X Mere В
течение последних нескольких лет криптоиндустрия пыталась связаться с реальными активами (RWA), но большинство из них остались на токенизации «нишевых активов», таких как облигации, недвижимость и искусство. И последний шаг Robinhood может стать водоразделом «основных активов в цепочке» в истинном смысле этого слова.
Новая эра токенизации акций США: криптопрорыв Robinhood и глобальные амбиции30
июня 2025 года Robinhood запустила эпохальный сервис по торговле токенизированными акциями в Каннах, Франция, позволив пользователям из ЕС впервые торговать акциями США через криптовалютуЭто существенный шаг вперед в интеграции долевых ценных бумаг и Web3. В рамках этого плана Robinhood выпустит более 200 основных акций и ETF США в токены с привязкой к сети 1:1 (Stock Tokens), включая Apple, Nvidia, Tesla, Google и т. д.; В то же время он включает в себя продукты косвенного воздействия токенов незарегистрированных компаний, таких как OpenAI и SpaceX.
Для брокерской компании с лицензией на ценные бумаги США и квалификацией соответствия требованиям MiCA ЕС, этот шаг является не только техническим прорывом, но и переломным моментом для интеграции традиционных финансов (TradFi) и криптофинансов (DeFi).
1. Анализ механизма токенизации акций Robinhood
🚨 Примечание: Токенизированные акции ≠ традиционные акции. OpenAI и SpaceX официально заявили, что не сотрудничают с Robinhood, и что данный вид актива является лишь косвенной симулированной позицией и не имеет отношений с акционерным капиталом.
2. Технический путь и экологическая
схема Фаза 1: Размещение токенов акций на Arbitrum
- использует Arbitrum в качестве инфраструктуры для быстрой интеграции с EVM, кошельком Ethereum, DEX и другими функциями.
- Все токены можно просматривать в ончейн-записях (например, etherscan).
- Пул ликвидности планирует подключиться к таким протоколам, как Uniswap и SushiSwap.
Фаза 2: Построение Robinhood Chain (Layer 2)
- К концу года планируется запустить Robinhood Chain, построенную на технологии zk (или OP Stack).
- Реализуйте замкнутый цикл экологических активов Robinhood (Stock Token, стейблкоины, деривативы, RWA, услуги по стейкингу и т.д.).
- Пользователям не нужно менять адреса кошельков, чтобы достичь «управления капиталом в сети» в Robinhood Chain.
3. Нормативный путь: мелкозернистый
Пол Аткинс, бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам, недавно сказал: «Токенизированные ценные бумаги — это неизбежная тенденция, и в настоящее время необходимо больше ясности». Это заявление рассматривается рынком как один из сигналов о направлении дерегуляции.
4. Глобальная конкурентная среда: платформенные технологии, ликвидность и регулирование игр
Почему модель Robinhood «Идентификация лицензированного брокера + хранение токенов» теоретически имеет более сильное юридическое одобрение и барьеры доверия пользователей
?
Мы разбираем стратегию токенизации акций Robinhood + Layer2 с шести уровней и далеко идущее влияние, которое она оказала на криптоиндустрию.
1. Первый «мейнстрим» RWA: сделать ончейн-активы по-настоящему доступными для глобальных инвесторов
Реальные активы (RWA) стали горячей темой для расширения ончейн-активов. Однако в прошлом большинство проектов было связано с недвижимостью, частными облигациями или искусством, и были такие проблемы, как высокие когнитивные пороги, плохая ликвидность и расплывчатые механизмы ценообразования.
Robinhood напрямую представляет самый ликвидный, узнаваемый и торгуемый класс активов в мире — акции США — и сопоставляет их с ончейн-токенами.
👀 Сравните влияние: вы говорите людям: «Я купил арт-токены», и никто не понимает; Но чтобы сказать «Я купил акции Apple (AAPL) в сети», почти все знают, что это такое.
Это знаменует собой новую эру большей массы, более высокой частоты и более совместимого RWA.
2. Демонстрация соответствия: первая реальная модель для выпуска активов в сети на институциональном
уровнеRobinhood является лицензированным в США брокером-дилером и одной из первых платформ соответствия, прошедших концепцию MiCA ЕС. Это означает:
- токены акций являются не «теневыми активами», а «картами в цепочке», подкрепленными реальным хранением акций и подлежащими защите со стороны регулирующих органов;
Весьма вероятно, что в будущем это станет стандартным путем для финансовых гигантов, таких как BlackRock и Fidelity, которые войдут в цепочку, установив набор шаблонов соответствия для фондов институционального уровня, чтобы «прощупать почву DeFi».
3. Революция в пути онбординга для пользователей: естественный переход от приложения для торговли акциями к ончейн-активу
Robinhood, когда-то известный как «инструмент просвещения для розничных инвесторов в акции США», теперь начал направлять десятки миллионов инвесторов Web2 в Web3:
- пользователи могут торговать активами в блокчейне через систему учетных записей Robinhood без необходимости использования плагинов для кошельков;
- Поддержка традиционных способов оплаты для внесения депозитов, защита от сложных процессов, таких как кошельки, мнемоника и комиссии GAS;
- Предоставляйте финансовые услуги в цепочке с помощью знакомого пользовательского интерфейса.
Это действительно «низкопороговый, высокоценный» канал входа пользователей, который, как ожидается, станет новой основной силой привлечения клиентов Crypto.
4. Новая парадигма Layer2: не игра, не DeFi, это «управление капиталом в цепочке»
В отличие от предыдущего масштабирования Layer2 для NFT или DeFi, Robinhood Chain имеет четкое позиционирование: обслуживать сценарии управления капиталом в цепочке.
- Одновременно храните в цепочке токены, криптоактивы и стейблкоины;
- Осуществлять диверсифицированные операции, такие как управление финансами, кредитование, дивиденды и реинвестирование;
- Предоставьте сотням миллионов пользователей комплексный инвестиционный опыт «традиционное управление капиталом + ончейн-активы».
Это беспрецедентный угол повествования Layer2, который может изменить парадигму L2.
5. Реструктуризация часов глобальных торгов: акции США также могут торговаться 24 часа в сутки?
Традиционные акции США можно торговать только в EST, и если вы пропустите это, вам придется подождать день. После запуска токена акций пользователи могут достичь торговой ликвидности в цепочке практически в режиме 24/5, а в будущем даже до 7x24.
Это особенно удобно для инвесторов в неамериканских часовых поясах, таких как Азия, Ближний Восток и Африка, и действительно обеспечивает
«доступный доступ к лучшим в мире активам для любого человека в любое время».
Это также может постепенно повлиять на традиционный рыночный механизм, в результате чего основной рынок ценных бумаг начнет рассматривать возможность оптимизации торговой структуры, вызванной «ончейн».
6. Скачок качества базовых активов DeFi: рыночная капитализация, ликвидность и доверие всесторонне улучшили
текущий рынок DeFi, при этом большим количеством залогов являются токены ETH, stETH, LSD или токены платформы, которые являются волатильными и цикличными.
Токены акций, с другой стороны, станут:
- более надежной залоговой базой;
- Обеспечить более сильную поддержку стейблкоинов;
- Предоставить больше возможностей для создания деривативов в цепочке (например, опционов, ETF).
Это оказывает существенное влияние на «антициклическую и антикредитную способность рисковать» всей ончейн-финансовой системы.
В конце концов
, токенизация акций Robinhood и Robinhood Chain — это не просто итерация продукта или построение цепочки, а скорее гонг для криптоиндустрии:
«Золотой век ончейн-финансов больше не будет ограничиваться нативными активами, а полностью охватит основные мировые финансовые активы».
Криптовалюта больше не является антитезой финансовой системе, а реконструирует логику глобальной торговли активами с помощью технологии блокчейн. В прошлом мы ожидали, что это сделает BlackRock или Coinbase и Binance. Но теперь Robinhood первым сделал ключевой шаг, чтобы прорваться через тройной цикл соответствия, пользователей и активов. Это будет «входная дверь» для входа криптовалюты в основную финансовую экосистему, а не обходной путь или контрабанда.