Preț Resolv

Original | Odaily Planet Zilnic Autor | Pe 25 iulie, ora Beijingului, Resolv, un protocol de stablecoin purtător de dobândă, a anunțat oficial că va activa treptat "comutarea taxelor", intenționând să transfere până la 10% din veniturile zilnice ale protocolului către trezoreria fundației pentru crearea de valoare pe termen lung și să stimuleze utilizatorii de staking RESOLV. Mai exact, Resolv intenționează să crească treptat procentul de venituri transferate (2,5% → 5% → 7,5% → 10%) pe săptămână pe o perioadă de patru săptămâni de la 31 iulie până la 21 august, culminând cu o țintă de 10%. Așa-numitul "comutator de taxe" este un termen comun pentru distribuirea taxelor în protocoalele DeFi, care este înțeles în mod obișnuit ca "o funcție de contract încorporată care determină dacă protocolul alocă venituri tokenului nativ", dar diferite protocoale au modele de execuție specifice diferite. Anterior, proiecte cunoscute precum Uniswap și Ethena au discutat, de asemenea, problema "schimbărilor de taxe", dar acestea nu au fost activate din cauza disputelor de distribuție comunitară și a îndoielilor cu privire la maturitatea condițiilor. În general, "schimbarea taxei" înseamnă în general un beneficiu direct pentru tokenul nativ al protocolului, deoarece va amplifica direct capacitatea de captare a valorii tokenului; Cu toate acestea, pe de altă parte, deoarece "schimbarea taxelor" transferă adesea o parte din veniturile care aparțineau inițial utilizatorilor de protocol către deținătorii de token-uri, ceea ce va dăuna intereselor utilizatorilor într-o anumită măsură, protocoalele majore vor ezita întotdeauna dacă să activeze "schimbarea taxelor" - de exemplu, în scenariul Uniswap, furnizorii de lichidități (LP) ar putea primi inițial toate cele 0,3% din veniturile din comisioanele de tranzacție, dar după ce "schimbarea taxei" a fost activată, au trebuit să transfere o parte din profituri către deținătorii de UNI și LP-uri Interesele oamenilor vor fi relativ afectate. Poziționarea și considerațiile Resolve Revenind la Resolv, similar cu USDe al lui Ethena, USR emis de Resolv este, de asemenea, o monedă stabilă purtătoare de dobândă garantată de o cantitate egală de short spot și short de contract, iar veniturile sale provin în principal din "veniturile din staking din pozițiile lungi spot" și "veniturile din rata de finanțare din contracte short". Cu toate acestea, în comparație cu Ethena, Resolv a făcut și câteva modele de mecanisme suplimentare, cum ar fi introducerea unui mecanism de evaluare a riscului prin fondul de asigurări RLP, care permite USR să obțină o rată de supracolateralizare mai mare. Un alt exemplu este accesul la token-uri derivate lichide pentru o proporție mai mare, obținând venituri mai mari din staking spot. Conform designului mecanismului Resolv, protocolul a obținut un randament anualizat de aproximativ 9,5% de la începuturile sale, ceea ce este destul de remarcabil printre monedele stabile emergente. La sfârșitul lunii mai, Resolv și-a lansat oficial tokenul de guvernanță RESOLVE și, deși Resolv a încercat să împuternicească RESOLV prin "furnizarea de venituri mari din staking" și "accelerarea ratei de acumulare de puncte a airdrop-urilor în al doilea trimestru", performanța RESOLVE după lansare nu este încă ideală. Poate că tocmai pentru a crește prețul valutei Resolv și-a pus ochii pe "schimbarea comisioanelor". În anunțul oficial despre activarea "comutatorului de taxă", Resolv a menționat că "sincronizarea și arhitectura sunt coapte" - protocolul a obținut o tracțiune realistă, neteoretică; Acordul are un cadru clar de distribuție a valorii; Protocolul a dat dovadă de rezistență – de unde și decizia de a nu amâna lansarea "schimbării taxelor". După cum am menționat mai devreme, Resolv intenționează să crească treptat rata de transfer de venituri pe parcursul a patru săptămâni, crescând în cele din urmă la 10%. În ceea ce privește utilizarea specifică a acestei părți a veniturilor, formularea Resolve este că "va fi folosită pentru a extinde valoarea pe care Resolve o oferă utilizatorilor și stakerilor", inclusiv: 1) sprijinirea noilor integrări între DeFi, fintech și locații instituționale; 2) finanțarea granturilor ecosistemice și a dezvoltării produselor; 3) Promovarea răscumpărărilor și a altor inițiative legate de token-uri. Resolv a menționat, de asemenea, lansarea unui tablou de bord dedicat în viitor pentru a urmări utilizarea veniturilor. Resolv a făcut, de asemenea, o presupunere aproximativă despre distribuția veniturilor din protocol după ce "comutatorul de taxă" a fost activat. Pe baza TVL a protocolului actual de 500 de milioane de dolari și a unui randament mediu de 10%, se așteaptă să obțină venituri anuale de 50 de milioane de dolari, iar după ce "schimbarea taxei" este activată, 45 de milioane de dolari vor curge în continuare direct către utilizatori prin veniturile din produse, iar protocolul va păstra 5 milioane de dolari pentru crearea de valoare pe termen lung. Este RESOLV mai rentabil decât ENA? În articolul de săptămâna trecută "Aproape 50% într-o săptămână, ENA va fi cea mai mare versiune beta a ETH?" ", am analizat logica recentei creșteri puternice a ENA; Mai târziu, Ethena a lansat un mecanism de rezervă de trezorerie similar cu o "micro-strategie" în jurul ENA, care a crescut și mai mult prețul ENA. Odată cu lansarea ENA, din ce în ce mai mulți oameni au început să-și pună ochii pe Resolv, un proiect de stablecoin purtător de interes cu un mecanism similar. Deci, este RESOLV într-adevăr mai rentabil decât ENA? Din perspectiva cifrelor statice, TVL curent al Ethena este de 7,781 miliarde USD, valoarea de piață circulantă (MC) a ENA este de 4,016 miliarde USD (raportul MC/TVL este de 0,51), iar evaluarea totală a circulației (FDV) este de 9,48 miliarde USD (raportul FDV/TVL este de 1,22); TVL curent al Resolv este de 527 milioane USD, valoarea de piață circulantă (MC) a RESOLV este de 57,28 milioane USD (raport MC/TVL de 0,108), iar evaluarea completă circulantă (FDV) este de 205 milioane USD (raport FDV/TVL de 0,39). Judecând doar după comparația dintre MC/TVL și FDV/TVL, RESOLV este într-adevăr mai bun decât ENA în ceea ce privește performanța costurilor statice. Deși ENA are în prezent binecuvântarea de a cumpăra din strategia de rezervă de trezorerie, având în vedere că RESOLV va activa preventiv "schimbarea comisioanelor", se așteaptă ca prețurile ambelor părți să primească un anumit sprijin pe termen scurt. Cu toate acestea, obiectiv vorbind, domeniul de aplicare actual și efectul de rețea al USR sunt mult inferioare USDe, iar Ethena are și o a doua linie de afaceri, USDtb, pe lângă USDe, Resolv are încă un decalaj mare în comparație cu Ethena în ceea ce privește energia potențială a protocolului. În plus, este demn de remarcat faptul că declarația Resolve despre "schimbarea taxei" a veniturilor este "va fi folosită pentru a extinde valoarea oferită de Resolv utilizatorilor și stakerilor", dar nu menționează cât din cei 10% din venituri vor merge către stakerii RESOLV, așa că este dificil de speculat cu privire la amploarea noii capturi de valoare a RESOLVE după ce "schimbarea taxei" este activată. În general, având în vedere că capitalizarea de piață a RESOLVE este relativ scăzută, actualul RESOLV este o opțiune alternativă majoră după creșterea ENA, dar așteptările de dezvoltare pe termen lung ale protocolului Resolv în sine trebuie încă evaluate, iar planul detaliat de distribuție a veniturilor după activarea "schimbării taxelor" trebuie dezvăluit în continuare. Indiferent dacă merită să luați o poziție sau nu, tot aveți nevoie de DYOR.