După Spark, Sky pariază pe Grove, debutează parvenitul RWA?

De Alex Liu, Foresight News

Ecosistemul Sky (fostul MakerDAO) a lansat Grove Finance, un nou protocol de finanțare descentralizată, pe 25 iunie și a primit un grant de finanțare inițială de 1 miliard de dolari de la ecosistemul Sky pentru a stimula investițiile în active de credit tokenizate, în principal vouchere de împrumut garantate (CLO).

Grove este incubat de Grove Labs, o divizie a instituției blockchain Steakhouse Financial, iar co-fondatorii săi includ Mark Phillips, Kevin Chan și Sam Paderewski, printre alții. Echipa de bază are o experiență bogată în finanțe tradiționale și DeFi și a lucrat pentru Deloitte, Citigroup, BlockTower, Hildene și alte instituții.

Steakhouse Financial a jucat anterior un rol cheie în aducerea activelor din lumea reală (RWA) în ecosistemul Sky, astfel încât lansarea Grove este văzută ca o altă încercare importantă a Sky de a conecta piețele de credit mai tradiționale la DeFi.

Poziționarea produselor și arhitectura tehnologică a Grove

Grove se angajează să construiască o "infrastructură de credit de nivel instituțional" care conectează funcțional finanțele descentralizate cu piața tradițională reglementată a activelor de credit. Protocolul permite proiectelor DeFi și managerilor de active să direcționeze fondurile inactive prin guvernanța on-chain și să investească în produse de credit care au fost supuse unei conformități stricte (concentrându-se în prezent pe strategii CLO cu rating AAA) pentru a obține randamente independente de volatilitatea pieței cripto.

Potrivit rapoartelor, ecosistemul Sky va investi capital de pornire în Anemoy AAA CLO Strategy Fund (JAAA), gestionat de Janus Henderson (Aberdeen Standard Investments), care a fost lansat în parteneriat cu platforma Centrifuge și este prima strategie CLO cu rating AAA care poate fi tranzacționată on-chain.

Protocolul Grove funcționează într-o formă open-source, fără custodie, cu scopul de a construi un "canal de capital financiar tradițional DeFi" pentru a îmbunătăți eficiența capitalului, a reduce fricțiunea tranzacțiilor și a oferi capabilități de alocare programatică și diversificată a fondurilor pentru managerii de active și protocoalele DeFi. Potrivit informațiilor oficiale, Grove poate stabili noi canale de distribuție globale pentru managerii de active, poate oferi parteneriate de capital on-chain de ultimă generație pentru diverse protocoale/DAO și poate spori credibilitatea și sustenabilitatea întregului ecosistem DeFi.

Pe scurt, arhitectura tehnologică a Grove se învârte în jurul guvernanței on-chain și a rutării automate a capitalului, transformând stablecoins sau alt capital inactiv deținut de protocoalele cripto în investiții instituționale în active de credit de calitate instituțională pentru a optimiza randamentele și riscurile.

Asemănări și diferențe între Grove și Spark

Protocolul Spark din ecosistemul Grove și protocolul Spark din ecosistemul Sky aparțin subunității autonome (subDAO, cunoscută și sub numele de "Star") în cadrul planului de transformare "Endgame" al MakerDAO (Sky), dar poziționarea și mecanismul celor două sunt evident diferite.

Lansat în 2023, Spark este primul ecosistem Star in the Sky, cu un motor de venituri de "stablecoins + RWA". Bazându-se pe rezerva de stablecoin DAI/USDS emisă de Sky, Spark a lansat produse precum SparkLend, Spark Savings și Spark Liquidity Layer (SLL). Utilizatorii pot depune USDS, USDC sau DAI pentru a participa la împrumuturi sau câștiguri agricole și pot aloca fonduri pentru fonduri de active, cum ar fi împrumuturile DeFi, împrumuturile CeFi și obligațiunile de trezorerie tokenizate prin motorul de risc dinamic, astfel încât să obțină venituri relativ stabile.

Implementat în mai multe lanțuri, Spark gestionează în prezent peste 3,5 miliarde de dolari în lichiditate de monede stabile și a lansat tokenul său de guvernanță nativ, SPK (și lansat în comunitate), unde utilizatorii pot câștiga recompense suplimentare prin miza SPK, participarea la guvernanță și Community Boost. Cu accent pe transparență și auditabilitate, echipa Spark vizează un nivel de randament puțin mai mare decât titlurile de trezorerie americane pentru a satisface nevoia de randamente ajustate la risc

În schimb, Grove se concentrează mai mult pe sume mari de credit instituțional. Prima sa implementare de 1 miliard de dolari pentru a se conecta la fondul CLO AAA al Aberdeen demonstrează că Grove vizează utilizatorii cu capital mai mare și cerințe mai mari de stabilitate a veniturilor, cum ar fi managerii de active și protocoalele DeFi. Grove tocmai a fost lansat și este prea devreme pentru a lansa un token de guvernanță, iar mecanismul său de stimulare se reflectă în principal în permiterea proiectelor DeFi de a "revitaliza rezervele inactive și de a obține randamente pentru active de calitate superioară".

Pentru a spune simplu, Spark poate fi văzut ca un produs de randament pentru deținătorii obișnuiți de stablecoin din ecosistemul Sky, în timp ce Grove este un protocol de infrastructură care construiește canale de credit on-chain pentru proiecte și instituții la scară largă. Ambele fac parte din strategia "Endgame" a Sky, care se concentrează pe introducerea activelor reale on-chain: Spark îmbogățește randamentele stablecoin-urilor cu RWA, cum ar fi trezoreriele, iar Grove îmbogățește alocarea activelor DeFi cu active de credit, cum ar fi împrumuturile garantate.

Se poate observa că Grove este pe calea RWA, concentrându-se pe completarea puzzle-ului creditului instituțional în afara sistemului Spark.