Na Spark zet Sky in op Grove, RWA-parvenu debuteert?
Door Alex Liu, Vooruitziend nieuws
Het Sky-ecosysteem (voorheen MakerDAO) lanceerde op 25 juni Grove Finance, een nieuw gedecentraliseerd financieel protocol, en ontving een initiële financieringssubsidie van $ 1 miljard van het Sky-ecosysteem om investeringen in tokenized kredietactiva te stimuleren, voornamelijk collateralized loan vouchers (CLO's).
Grove wordt geïncubeerd door Grove Labs, een divisie van blockchain-instelling Steakhouse Financial, en de mede-oprichters zijn onder andere Mark Phillips, Kevin Chan en Sam Paderewski. Het kernteam heeft een rijke achtergrond in traditionele financiën en DeFi en heeft gewerkt voor Deloitte, Citigroup, BlockTower, Hildene en andere instellingen.
Steakhouse Financial heeft eerder een sleutelrol gespeeld bij het brengen van real-world assets (RWA's) naar het Sky-ecosysteem, dus de lancering van Grove wordt gezien als een nieuwe belangrijke poging van Sky om meer traditionele kredietmarkten te verbinden met DeFi.
De productpositionering en technologie-architectuur van Grove
Grove zet zich in voor het opbouwen van een "kredietinfrastructuur van institutionele kwaliteit" die gedecentraliseerde financiering functioneel verbindt met de gereguleerde traditionele kredietactivamarkt. Het protocol stelt DeFi-projecten en vermogensbeheerders in staat om inactieve fondsen via on-chain governance te leiden en te investeren in kredietproducten die strikte naleving hebben ondergaan (momenteel gericht op CLO-strategieën met een AAA-rating) om rendementen te verdienen die onafhankelijk zijn van de volatiliteit van de cryptomarkt.
Volgens rapporten zal het Sky-ecosysteem startkapitaal investeren in het Anemoy AAA-rated CLO Strategy Fund (JAAA), beheerd door Janus Henderson (Aberdeen Standard Investments), dat werd gelanceerd in samenwerking met het Centrifuge-platform en de eerste CLO-strategie met een AAA-rating is die on-chain verhandelbaar is.
Het Grove Protocol werkt in een open-source, niet-bewarende vorm, met als doel een "DeFi-traditioneel financieel kapitaalkanaal" op te bouwen om de kapitaalefficiëntie te verbeteren, transactiefrictie te verminderen en programmatische en gediversifieerde fondsallocatiemogelijkheden te bieden voor vermogensbeheerders en DeFi-protocollen. Volgens officiële informatie kan Grove nieuwe wereldwijde distributiekanalen voor vermogensbeheerders opzetten, hoogwaardige on-chain kapitaalpartnerschappen bieden voor verschillende protocollen/DAO's en de geloofwaardigheid en duurzaamheid van het hele DeFi-ecosysteem verbeteren.
In een notendop draait de technologie-architectuur van Grove om on-chain governance en geautomatiseerde kapitaalroutering, waarbij stablecoins of ander inactief kapitaal dat door cryptoprotocollen wordt aangehouden, worden omgezet in investeringen in kredietactiva van institutionele kwaliteit om het rendement en de risico's te optimaliseren.
Overeenkomsten en verschillen tussen Grove en Spark
Het Spark-protocol in het Grove-ecosysteem en het Spark-protocol in het Sky-ecosysteem behoren beide tot de autonome subeenheid (subDAO, ook bekend als "Star") onder MakerDAO's (Sky) "Endgame"-transformatieplan, maar de positionering en het mechanisme van de twee zijn duidelijk verschillend.
Spark, gelanceerd in 2023, is het eerste Star in the Sky-ecosysteem, met een inkomstenmotor van "stablecoins + RWA's". Vertrouwend op de DAI/USDS stablecoin-reserve uitgegeven door Sky, heeft Spark producten gelanceerd zoals SparkLend, Spark Savings en Spark Liquidity Layer (SLL). Gebruikers kunnen USDS, USDC of DAI storten om deel te nemen aan leningen of landbouwinkomsten, en geld toewijzen aan activapools zoals DeFi-leningen, CeFi-leningen en tokenized staatsobligaties via de dynamische risico-engine, om zo een relatief stabiel inkomen te verkrijgen.
Spark is geïmplementeerd in meerdere ketens en beheert momenteel meer dan $ 3,5 miljard aan stablecoin-liquiditeit en heeft zijn native governance-token, SPK, gelanceerd (en gedropt naar de community), waar gebruikers extra beloningen kunnen verdienen door SPK in te zetten, deel te nemen aan governance en Community Boost. Met de nadruk op transparantie en controleerbaarheid streeft het Spark-team naar een iets hoger rendement dan Amerikaanse staatsobligaties om te voldoen aan de behoefte aan voor risico gecorrigeerde rendementen
Grove daarentegen is meer gericht op grote hoeveelheden krediet van institutionele kwaliteit. De eerste inzet van 1 miljard dollar om verbinding te maken met het CLO-fonds met een AAA-rating van Aberdeen toont aan dat Grove zich richt op gebruikers met groter kapitaal en hogere inkomensstabiliteitsvereisten, zoals vermogensbeheerders en DeFi-protocollen. Grove is net gelanceerd en het is nog te vroeg om een governance-token te lanceren, en het stimuleringsmechanisme wordt voornamelijk weerspiegeld in het toestaan van DeFi-projecten om "onactieve reserves nieuw leven in te blazen en rendement te behalen op activa van hogere kwaliteit".
Simpel gezegd, Spark kan worden gezien als een rendementsproduct voor gewone stablecoin-houders in het Sky-ecosysteem, terwijl Grove een infrastructuurprotocol is dat on-chain kredietkanalen bouwt voor grootschalige projecten en instellingen. Beide maken deel uit van Sky's "Endgame"-strategie, die zich richt op het introduceren van echte activa on-chain: Spark verrijkt stablecoin-rendementen met RWA's zoals staatsobligaties, en Grove verrijkt DeFi-activaallocatie met kredietactiva zoals gedekte leningen.
Het is te zien dat Grove zich op het RWA-spoor bevindt en zich richt op het voltooien van de institutionele kredietpuzzel buiten het Spark-systeem.