O Alpha Fiscal Não É Apenas para Fundos de Índice
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1/ Imagine que você gerencia um ETF que comprou $CRCL na IPO a $31. Ele dispara para $300. Você quer reduzir a exposição ou sair, mas fazer isso sobrecarregaria os acionistas com enormes ganhos de capital.
2/ Aqui é onde a estrutura do ETF brilha. Através de resgates em espécie, você pode remover posições de baixo custo da carteira sem desencadear um evento tributável.
3/ Usando uma "negociação de batimento cardíaco", uma redenção temporária e recriação de ações, você pode eliminar o CRCL com sua base de $31.
Ainda gosta da ação? Você pode comprá-la de volta mais tarde por $230 ou qualquer outro preço, agora com uma nova base de custo (mais alta).
4/ O resultado: você obteve ganhos dentro do fundo sem consequências fiscais para os acionistas e redefiniu a base de custo para reduzir a carga tributária futura.
5/ Isto não é apenas teórico. Os ETFs ativos podem usar esta estratégia para gerir o risco, reequilibrar a exposição e preservar os retornos após impostos.
6/ Conclusão:
Quando os ativos de alto desempenho se desvinculam dos fundamentos, estas ferramentas podem ajudar-nos a manter a disciplina sem penalizar os investidores.
$NODE executou uma dessas operações de heartbeat hoje, utilizando a estrutura do ETF para gerir o risco, capturar ganhos e minimizar o impacto fiscal.
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