O protocolo Spark está a gerar lucros, mas o mercado ainda não se apercebeu, e as instituições estão a entrar discretamente? No mercado DeFi, estamos a entrar num novo ciclo e nova narrativa focada em receitas reais e sustentabilidade dos protocolos; as stablecoins, USDS e sUSDS do Spark estão a tornar-se os próximos potenciais beneficiários! Os fundamentos do SPK são impecáveis, mas a análise técnica ainda deixa a desejar~ No entanto, pessoalmente, continuo a acreditar que os fundamentos são primordiais, enquanto a análise técnica é secundária! ▰▰▰▰▰ O modelo de lucro do Spark! Os usuários depositam USDS/sUSDS 　　　↓ O Spark emite, programa e implementa em várias cadeias 　　　↓ Os fundos fluem para cenários de alta rentabilidade como Aave / Morpho / Ethena 　　　↓ Os lucros retornam aos usuários (sUSDS) & ao protocolo (stakers de SPK) 　　　↓ Os stakers de SPK recebem SSR (Sustainable Spark Rewards) 　　　↓ O TVL continua a aumentar, melhorando a capacidade de alocação de fundos 　　　↓ A valorização do token aumenta Resumindo: o capital aumenta → os lucros aumentam → os dividendos de SPK aumentam → o mercado compra SPK ▰▰▰▰▰ Distribuição real de lucros do Spark Vamos ver os dados de implementação atuais do Spark: ▪ Mais de 4,5 bilhões de dólares em USDS já emitidos (da Sky Allocation Vault) ▪ Mais de 3,1 bilhões de dólares já alocados em estratégias on-chain ▪ 900 milhões de dólares entraram no SparkLend ▪ 800 milhões de dólares entraram no BUIDL da BlackRock (rendimento de títulos do governo) ▪ Centenas de milhões alocados em cenários de alta rentabilidade como Ethena, Morpho, Pendle ▪ sUSDS já distribuiu mais de 82 milhões de dólares em lucros acumulados (dados: Stablewatch) Esses lucros não são futuros, mas já estão a ser distribuídos diariamente como dividendos para usuários e stakers! ▰▰▰▰▰ Quando o mercado acordar, em que fase estará o SPK? Atualmente, o crescimento do SPK ainda está numa fase de atraso na percepção do mercado: ▪ A colaboração no ecossistema já está em andamento (integração profunda com Aave, Morpho, Pendle, Ethena) ▪ O ciclo de lucros já foi iniciado (sUSDS com rendimento anual estável de 5% - 8%) ▪ O número de usuários continua a aumentar (especialmente através de alavancagem com Morpho e Pendle) Mas a avaliação do SPK ainda não reflete completamente: ▪ Mecanismo de rendimento exclusivo do SSR ▪ A participação de mercado das stablecoins de rendimento está a aumentar (sUSDS é apenas superado por sUSDe) ▪ A implementação em várias cadeias + a conformidade RWA tornam o Spark uma possibilidade de participação institucional Este pode ser um dos momentos mais rentáveis para investir no SPK! Não estou a dar conselhos de compra, mas pode ser uma referência! ▰▰▰▰▰ Aqui estão alguns pontos de observação que continuarei a monitorar: ▪ Taxa de rendimento do SSR: observar se os retornos de staking conseguem aumentar rapidamente ▪ Participação de mercado do sUSDS: se consegue capturar mais mercado do sUSDe ▪ Fluxo de fundos: se há uma continuação da alocação em grande escala para Pendle / Ethena / RWA ▪ Capitalização de mercado do SPK: se as pessoas começam a perceber que o ciclo de lucros está a funcionar e se isso se reflete no preço ▰▰▰▰▰ Conclusão Você pode ter perdido a Lido, perdido a Pendle, perdido a ENA, mas o Spark é um agregador de lucros que você ainda pode acompanhar, realmente capaz de se sustentar pela sua capacidade de gerar lucros! Portanto, não se limite a olhar para a popularidade superficial, aprenda a observar o fluxo de receitas, a estrutura de dividendos e a economia do token, e você saberá que isso é um verdadeiro alpha DeFi!