Atualização sobre o problema da fila de staking do Ethereum que muitas pessoas têm prestado atenção recentemente, bem como minhas opiniões de acompanhamento. Tudo começou quando @justinsuntron retirou uma grande quantia de seu depósito $ETH no @aave, o que levou diretamente a um aumento acentuado nas taxas de empréstimo da plataforma. Essa mudança nas taxas de juros é um golpe fatal para os grandes investidores que jogam "empréstimos rotativos". Deixe-me explicar como eles jogam: eles depositam stETH, depois emprestam ETH e imediatamente apostam o ETH emprestado em um novo stETH ... Basta repetir assim, puxando a alavanca ao extremo. Portanto, quando os custos dos empréstimos explodem, sua única opção é "desalavancar", ou seja, fechar suas posições com urgência. Isso significa que eles precisam vender uma grande quantidade de stETH no mercado secundário para pagar o empréstimo. Essa onda de pressão de venda concentrada naturalmente levou a um breve "desacoplamento" das taxas de câmbio entre stETH e ETH. Neste momento, o arbitrador compra stETH a um preço com desconto, depois se vira e vai ao oficial para fazer fila, desapostando na proporção de 1:1 em troca de $ETH. Esta é a razão direta pela qual estamos vendo um aumento nas filas e partidas. Mas há um intervalo de tempo crítico aqui. Com base no número atual da fila, leva em média de 11 a 12 dias para o desbloqueio oficial. Se o evento começou a fermentar em 16 de julho, o $ETH solicitado para resgate por esses arbitradores não será realmente desbloqueado até 27 de julho, no mínimo. Isso também significa que, do dia 16 ao dia 27, o número de pessoas na fila só entrará e não sairá, portanto, a linha vermelha no gráfico de dados continuará a subir. Portanto, acho que o cata-vento real é a tendência após 27 de julho. E vimos que, desde aquele dia, a tendência de fazer fila para deixar o local começou a diminuir e diminuir lentamente. Nessa perspectiva, eu pessoalmente tendo a acreditar que essa onda de pressão de desbloqueio vem do comportamento de desalavancagem do mercado, e não de grandes investidores que não confiam nas perspectivas do mercado e querem vender antes que $ETH corra para US$ 4.000. Se for realmente o último, então é lógico que o número de pessoas na fila para deixar o campo deve continuar em um ponto alto. Portanto, você pode continuar a observar este gráfico nos próximos dias para ver se a linha vermelha continuará caindo ou ficando plana (então seja extremamente cuidadoso). 📈