De mainnet is nog geen maand live, en de BTC-garantie stabiele munt YU van @yalaorg heeft al de 30M limiet bereikt, dus op de 13e hebben ze seizoen twee geopend, en gisteren was het al vol, in slechts tien dagen. Nu is de totale aanbod al meer dan 75M, laten we onderzoeken waarom de momentum zo sterk is. 1. Hoofdanalyses Ten eerste, op de YBTC blockchain is te zien dat zodra de BTC schuldlimiet werd geopend, deze meteen vol was, met in totaal 970 BTC, wat eigenlijk maar 93 adressen zijn, wat duidelijk aangeeft dat het voornamelijk grote spelers zijn, met sterke middelen. De achterliggende logica is niet alleen het vertrouwen in de endorsements van instellingen zoals @Polychain, @EtherealVC, maar yala heeft in de vroege fase van het protocol een drievoudige garantie geboden voor grote spelers: CDP + zelfbewaring + CRSM. CDP verwijst naar het gebruik van WBTC op EVM, mainstream LST-activa, of het gebruik van native BTC voor zelfbewaringsdeposits. Native BTC wordt na een tijdslot opgeslagen op het adres van de grote speler, en op dat moment wordt de bijbehorende vault aangemaakt om YU te minten, terwijl de YBTC van de bijbehorende vault vóór het verstrijken van de tijdslimiet zal worden vernietigd, wat de activabinding garandeert. Als de vault binnen de tijd dicht bij de liquidatielijn komt, zal CRSM automatisch een deel van de posities terugtrekken uit de YU-opbrengstscenario's om de schuld af te lossen en de collateral ratio te handhaven. Tijdens de recente sterke schommelingen in BTC heeft het onderpand systeem van yala stabiliteit behouden. 2. Populaire sector In 2025 is het nog maar halfweg, en de top 3 van de meest besproken onderwerpen in crypto is al vergrendeld door de uitstekende prestaties van Circle na de beursgang: de strijd om stabiele munten trekt niet alleen de aandacht binnen de sector, maar ook daarbuiten. De GENIUS-wet is al goedgekeurd, en @chromitemerge heeft de huidige grote kampen samengevat: de offshore tak van usdt en de zoon van de minister van Handel, 21 capital; De compliant tak, voornamelijk usdc en coinbase; De nieuwkomer usd1 met steun van de Trump-familie, Binance, en de Emirati MGX, zal zeker ook een stuk van de taart willen; Bovendien zijn banken en technologie-giganten ook geïnteresseerd, het is duidelijk dat de hele sector steeds groter zal worden en niet beperkt zal blijven tot het prijzen van digitale activa. De mede-oprichter van yala, @VickyXAI, komt van Circle, waarom zou hij yala willen opzetten? Het is zoals de winst van usdc vóór de beursgang die totaal niet te vergelijken is met usdt; hoe groter deze traditionele spelers de sector maken, hoe meer voordeel de native stablecoin-projecten in de crypto-wereld zullen hebben. Uiteindelijk moet alles weer terug naar de blockchain, of het nu CEX, DEX of stabiele munten zijn. Naast de sterkere samenstelbaarheid op de blockchain, is het vooral omdat de ruimte voor compliant arbitrage te groot is, zonder de extra kosten die door verschillende reguleringen worden veroorzaakt, dus het merendeel van de winst van YU zal worden verdeeld onder de deelnemers van de gemeenschap, wat de expansiesnelheid van yala zeer snel maakt. Zelfs een sterke speler als PayPal, die vroeg in de stabiele muntenmarkt met pyusd binnenkwam, bood een jaarlijkse subsidie van 20%, maar het duurde 9 maanden om ongeveer 70M aanbod te bereiken. 3. Deelname methode Momenteel is de tweede fase van minten al vol, maar je kunt nog steeds instappen. Voor kleine beleggers is het heel eenvoudig om deel te nemen, koop gewoon wat YU via swap en stake het in de stability-pool voor 10% rente. Word lid van het team: Voor grote spelers is het openen van een vault om YU te minten vereist dat ze 9% jaarlijkse rente betalen, maar voor kleine beleggers is dat niet nodig; ze kunnen 1:1 soepel omwisselen met USDC, met vrijwel geen slijtage. Als je alleen naar de APR kijkt, is het momenteel een van de hogere rendementen voor stabiele munten, omdat de opbrengst van de schuldlimiet niet te veel zal worden verwaterd. Bovendien zijn er naast de APR ook liquidatie-opbrengsten betaald in YBTC en de toekomstige airdrop van de Iceberry-punten. Het aantal adressen dat YU op het mainnet opslaat is slechts enkele duizenden, en de gas kosten op het mainnet zijn momenteel ook niet hoog, dus ik heb een paar accounts aangemaakt om deel te nemen, misschien zijn er verrassingen. Over het geheel genomen is het een goede farm keuze, en alle fondsen die niet in Plasma zijn opgeslagen kunnen volledig deelnemen aan yala, er zijn nog meer dan 400.000 YU in LP, dus leraren kunnen snel inkopen, wacht niet tot het later net als huma een premie heeft. Als je tijd hebt, kun je ook elke dag inchecken en sociale interactie hebben om Iceberry-punten te verdienen, maar de testnet en interactiepunten zijn gescheiden, dus het is onduidelijk hoe ze later zullen worden verdeeld. 4. De grote komt eraan Toen het mainnet werd gelanceerd, heb ik yala al aanbevolen, maar er is in deze maand zoveel gebeurd, vooral de voortdurende nieuwe hoogtes van CRCL hebben mijn vertrouwen in yala verder versterkt. In het verleden waren traditionele stabiele munten zoals USDT/USDC, kleine beleggers droegen bij aan de liquiditeit voor instellingen, die stabiel de staatsobligatiewinst verdienden, en in veel DeFi-protocollen moesten kleine beleggers een groot deel van het risico van slimme contracten dragen om wat geld te verdienen. Bij yala is het volledig anders. In punt 3 werd vermeld dat de APR-winst van kleine beleggers afkomstig is van de rente die grote spelers betalen voor het lenen van stabiele munten met onderpand BTC. Dit model creëert een gedecentraliseerde schuld-credietrelatie tussen kleine beleggers en instellingen, wat betekent dat kleine beleggers door het houden van gestake YU de schuldeiser van de instellingen kunnen worden, en de rente wordt in real-time in YU verrekend, wat zeer comfortabel is. Ik volgde de officiële Twitter van yala vanaf het begin, en ik zie dat deze twee fasen snel vol raken, dus het lijkt erop dat de TGE snel zal komen, anders zouden ze de schuldlimiet niet hoeven in te stellen.