Necelý měsíc po spuštění mainnetu dosáhl objem ražby stablecoinu YU @yalaorg zajištěného BTC horní hranice 30 milionů, takže 13. zahájili druhou sezónu, která byla včera plná a trvala pouhých deset dní. Nyní má celá síť více než 75 milionů dodávek a my budeme studovat, proč je tato dynamika tak silná. 1. Analýza hlavních sil Za prvé, na řetězci YBTC je vidět, že jakmile byl otevřen dluhový strop BTC, byl nacpaný celkem 970 BTC, ale ve skutečnosti bylo pouze 93 adres. Logikou za tím není jen podpora důvěřivých @Polychain, @EtherealVC a dalších institucí, ale trojitá záruka CDP + self-custody + CRSM, kterou yala poskytuje velkým investorům v rané fázi protokolu. CDP znamená, že můžete použít WBTC na EVM, běžných aktivech LST nebo použít nativní BTC pro vklady do vlastní úschovy a nativní BTC má po přidání časového zámku svou vlastní adresu, v tomto okamžiku je vytvořen a vyražen odpovídající trezor YU pro použití a před vypršením času bude YBTC odpovídajícího trezoru zničen, aby bylo zajištěno, že aktiva jsou ukotvena. Pokud se trezor během té doby přiblíží k likvidační linii, CRSM automaticky stáhne část pozice ze scénáře výnosu YU, aby splatil dluh a udržel poměr zajištění, a systém zajištění Yala zůstal stabilní během prudkých výkyvů BTC v posledních několika dnech. 2. Oblíbené tratě Teprve v polovině roku 2025 byla 3 nejvíce nekonvenční témata kryptoměn předem uzamčena na sedadle díky vynikajícímu výkonu Circle po jeho uvedení na burzu: nyní se válka stablecoinů netýká pouze kruhu, ale také vnějšího kruhu. Byl schválen návrh zákona GENIUS, který @chromitemerge shrnuje současné tábory: offshore frakce USDT a syn ministra obchodu, 21 Capital; Dodržování předpisů, zejména USDC a Coinbase; Začínající USD1 je podporován Trumpovou rodinou, Binance a MGX ve Spojených arabských emirátech a určitě dostane kus koláče; Ve spojení s upřeným pohledem bank a technologických gigantů je zřejmé, že celá trať se bude stále zvětšovat a nebude se omezovat pouze na oceňování digitálních aktiv. Yalův @VickyXAI spoluvytváření je mimo Circle, tak proč chcete vytvořit Yalu? Stejně jako jsou zisky USDC před uvedením na burzu zcela nesrovnatelné s USDT, čím větší budou tito tradiční hráči sledovat, tím více z toho budou mít prospěch, tím stabilnější mincovní projekty jsou nativní pro kryptoměnový kruh. Koneckonců, on-chain se vrátí do on-chainu, ať už se jedná o CEX a DEX nebo stablecoiny. Kromě silnější skládatelnosti v řetězci je hlavním důvodem to, že je zde příliš velký prostor pro arbitráž dodržování předpisů a neexistují žádné další náklady, které přinášejí různé předpisy, takže většina zisků YU bude rozdělena mezi účastníky komunity, díky čemuž se YALA velmi rychle rozšiřuje. Dokonce i PayPal, který je stejně silný jako lídr v platbách, poskytl 20% roční dotaci, když vstoupil na trh stablecoinů, aby v prvních dnech udělal pyusd, a trvalo 9 měsíců, než dosáhl přibližně 70M nabídky. 3. Jak se zúčastnit V současné době je druhá fáze ražby plná, ale stále můžete nastoupit do autobusu a pro drobné investory je velmi jednoduché se zúčastnit, stačí si koupit nějaké YU přímo prostřednictvím swapu a poté je zastavit ve stabilizačním poolu, aby snědly 10% úrok. Přidejte se k týmu: Pro velké investory vyžaduje otevření trezoru pro ražbu YU roční úrok 9%, ale pro drobné investory to není nutné a lze jej vyměnit za USDC 1:1, který se v podstatě nenosí. Stačí se podívat na samotné RPSN, což je v současnosti také stablecoin wealth management s poměrně vysokými výnosy, protože příjem z dluhového stropu se příliš nezředí. Kromě dubna existují také likvidační výnosy vyplácené YBTC a následná výměna airdropu Iceberry bodů, počet adres uložených v mainnetu je tisíce a náklady na plyn v mainnetu nyní nejsou vysoké, takže jsem rozdělil několik čísel k účasti a mohou nastat překvapení. Celkově je to lepší volba farmy a prostředky, které nebyly uloženy v plazmě, se mohou podílet na yala a v LP je více než 400 000 YU, učitelé si mohou pospíšit a koupit je, nečekejte na stejnou prémii jako huma. Pokud máte volno, můžete se také přihlásit každý den a sociálně komunikovat, abyste získali body iceberry, ale testovací síť a interakční body jsou oddělené a nevím, jak budou v budoucnu rozděleny. 4. Přichází ten velký Doporučil jsem yalu, když jsem byl na mainnetu, ale v tomto měsíci se stalo tolik věcí, zejména CRCL stále dosahuje nových maxim a moje důvěra v yala se dále zlepšila. V minulosti v tradičních stablecoinech, jako je USDT/USDC, drobní investoři přispívali likviditou institucím a neustále získávali výnos státních dluhopisů a v mnoha protokolech DeFi museli drobní investoři nést většinu rizik chytrých kontraktů, aby vydělali nějaké peníze. V yale je to úplně jiné, bod 3 zmiňuje, že zdrojem zisku z RPSN pro drobné investory jsou úroky placené velkými investory z kolaterálu BTC půjčování stablecoinů, tento model umožňuje drobným investorům a institucím vytvořit decentralizovaný vztah věřitel-dluh, to znamená, že drobní investoři se mohou stát institucionálními věřiteli držením zastaveného YU a úrok se měří v YU v reálném čase, což je velmi pohodlné. Já a Yala Guantui jsme si byli od začátku uzavřeni, a když vidíme, že strop těchto dvou fází je rychle naplněn, odhaduje se, že TGE bude brzy, jinak by nemuseli stanovovat strop dluhu.