L’ETH a grimpé à 10 000 $ et le challenger ECF a fait des débuts en force

L’original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina).

Auteur | Dingdong (@XiaMiPP).

Le 1er juillet, sur la scène de la conférence ETHCC en France, le développeur principal d’Ethereum, Zak Cole, a annoncé la création de la « Ethereum Community Foundation (ECF) » pour faire grimper le prix de l’ETH, et a crié le slogan « L’ETH atteindra 10 000 dollars ».

La récente performance du prix de l’ETH a été très bonne, en particulier au début du mois de mai, lorsqu’il a grimpé de plus de 40 % en une seule journée. Le petit objectif de revenir à 3 000 $ à court terme semble être devenu une obsession pour la « E Guard ». Mais derrière cet engouement, il y a en fait une histoire plus profonde de valeur, d’appartenance et d’auto-réparation.

ECF : Parlez pour les détenteurs de pièces de monnaie

Zak Cole ne cache pas le positionnement et les ambitions de l’ECF : « Il ne s’agit pas d’une extension de la Fondation Ethereum (EF), mais d’une nouvelle force destinée à 'corriger les déviations'. Nous disons ce qu’EF n’oserait pas dire et faisons ce qu’ils ne veulent pas faire. Nous servons les détenteurs d’ETH parce que vous méritez mieux. "

La mission de l’ECF est claire : favoriser l’adoption institutionnelle de l’infrastructure Ethereum, accélérer les mécanismes de combustion de l’ETH et augmenter la valeur marchande de l’ETH.

ECF a levé des millions de dollars en financement ETH et prévoit de donner la priorité au financement de projets technologiques publics « neutres, immuables et sans jetons », en mettant l’accent sur le soutien aux infrastructures critiques telles que les actifs du monde réel tokenisés (RWA) et la correction des mécanismes de tarification de l’espace blob.

Malgré la taille limitée des collectes de fonds, ECF a introduit un mécanisme de « vote symbolique » dans la gouvernance pour s’assurer que le flux de fonds est ouvert et transparent. Son premier projet de financement est l'« Ethereum Validator Association », qui vise à fournir des ressources et des canaux pour que la communauté des validateurs puisse s’exprimer, et fournir des garanties institutionnelles aux opérateurs de réseaux. Cette décision répond non seulement à la demande de la communauté pour une gouvernance transparente, mais injecte également une nouvelle vitalité dans l’écosystème Ethereum.

Les vieux problèmes de la Fondation Ethereum : le dilemme de la centralisation et la crise de la transparence

La naissance de l’ECF ressemble plus à un défi clair aux maux de longue date de la Fondation Ethereum.

La Fondation Ethereum, qui existe depuis 11 ans, a été un soutien solide pour le développement d’Ethereum. Mais ces dernières années, il a été critiqué pour s’être trop livré à la recherche à long terme et avoir ignoré les besoins à court terme des utilisateurs et des développeurs. Ce qui est encore plus insatisfaisant, c’est sa structure de gouvernance centralisée et son mécanisme de prise de décision opaque.

Développeurs Ethereum Péter Szilágyi a eu un différend avec Tomasz Stańczak, co-directeur exécutif de la Fondation Ethereum. Szilágyi a déclaré qu’en tant que membre clé de l’équipe de développement de Geth (le principal logiciel client de Go Ethereum), la Fondation a proposé à plusieurs reprises d’offrir 5 millions de dollars dans le passé pour que l’équipe Geth soit séparée de la Fondation et fonctionne de manière indépendante. Un transfert de fonds similaire s’est produit chez Parity, une autre société de développement de clients d’Ethereum. La stratégie de « diversification » à long terme de la Fondation Ethereum pour le développement de la clientèle peut avoir pour but de réduire le risque de dépendance à un seul point, mais elle exacerbe également les frictions entre l’allocation des ressources internes et la négociation du pouvoir.

Le chaos de gouvernance se reflète dans la structure organisationnelle de la Fondation Ethereum elle-même. Christine Kim, ancienne vice-présidente de Galaxy Digital, a ouvertement remis en question l’opacité de la structure organisationnelle d’EF : Tim Beiko, Barnabé Monnot, Alex Stokes et d’autres jonglent avec la double tâche de « coordonner la mise à l’échelle des niveaux 1 et 2 » et de « diriger l’équipe de R&D ». De plus, Christine avait des doutes sur les détails du diagramme d’architecture, par exemple si le nom en gras est le chef d’équipe, et le but de mettre en évidence certains d’entre eux, y compris le puzzle de la logique de regroupement des couleurs, comme pourquoi le mécanisme de consensus et l’abstraction du compte sont regroupés, mais le consensus sans état n’est pas inclus ; Il n’y a pas d’explication claire sur la raison pour laquelle les tests sont regroupés avec les pandaops et la sécurité ne l’est pas.

Un autre point pour lequel la Fondation Ethereum a été critiquée est la « vente de pièces ». En tant que principal partisan de l’écosystème Ethereum, EF possède une grande quantité d’ETH pour soutenir ses opérations et financer son développement. Cependant, la question qui se pose aux membres de la communauté est de savoir pourquoi ils choisissent de vendre directement au lieu de jalonner la DeFi (comme Aave) pour gagner du rendement, sans parler du fait que le comportement de vente de pièces d’EF est souvent accompagné de mouvements de prix de l’ETH, ce qui rend le sentiment du marché sensible et vulnérable. Certains soutiennent que la vente d’EF était en réponse aux dépenses d’exploitation ; On craint également que cela ne soit le signe d’un manque de planification stratégique.

Les données montrent que la Fondation Ethereum a dépensé jusqu’à 134,9 millions de dollars en 2023 pour financer des projets tels que les mises à niveau du réseau principal et les preuves à divulgation nulle de connaissance, mais elle a fourni une réponse insatisfaisante en termes de transparence du financement.

Lutter pour s’auto-guérir : le chemin de la transformation d’EF

Sous les nombreux doutes, la Fondation Ethereum a également commencé à prendre l’initiative de changer.

Au début de l’année 2025, sa gouvernance interne et sa structure du personnel ont commencé à se relâcher. Le 10 mars, Hsiao-Wei Wang a officiellement rejoint le conseil d’administration de la Fondation Ethereum. La femme leader dans le domaine de la technologie, qui est passée du statut de chercheuse principale à celui d’ambassadrice de la communauté Asie-Pacifique à celui de codirectrice exécutive, complète le fondateur de Nethermind, Tomasz Stańczak, et symbolise la transition d’EF d’une « autorité unipolaire Vitalik » à une gouvernance « technologie + infrastructure ». Wang Xiaowei est profondément engagé dans l’expansion des fragments et l’écosystème Asie-Pacifique, tandis que Tomasz se concentre sur le développement des clients et l’optimisation du mécanisme MEV, qui est une combinaison de « geeks de la technologie orientale + architectes d’infrastructure occidentaux », qui est considérée comme le choix actif d’EF pour faire face à la fragmentation écologique. Lecture connexe : Qui sauvera Ethereum de la « crise de la quarantaine » ? Wang Xiaowei peut-il aider ? 》

Le 3 juin, la Fondation Ethereum a annoncé une réorganisation majeure de son équipe de recherche et développement, licenciant une partie de son personnel et renommant le département « Protocole » pour se concentrer sur les principaux défis de la conception de protocoles. Ce changement est une réponse aux critiques continues de la communauté à l’égard de la gestion et de l’orientation stratégique de la Fondation.

L’équipe du protocole restructurée s’articulera autour de trois priorités : l’évolutivité du réseau sous-jacent d’Ethereum, la promotion de la mise à l’échelle du blobspace dans une stratégie de disponibilité des données et l’amélioration de l’expérience utilisateur. L’équipe restructurée se concentrera également sur l’augmentation de la transparence dans les calendriers de mise à niveau, la documentation technique et la recherche.

Bien que le nombre de licenciements n’ait pas été divulgué, il s’agit d’un type de remodelage organisationnel du type « bras cassé pour survivre ». Wang Xiaowei a publiquement exprimé l’espoir que la nouvelle structure fera avancer le projet de base plus efficacement.

Cependant, en réponse au plan de licenciement de la Fondation Ethereum et à l’orientation de développement qui en a résulté, Kyle Samani, cofondateur de Multicoin Capital, a rappelé qu’il existe une tension entre les nouveaux objectifs de la Fondation Ethereum : les licenciements, la restructuration et la promotion de plusieurs projets en même temps affaiblissent-ils la concentration ?

Bien sûr, la réforme ne s’arrête pas au niveau organisationnel. Le 5 juin, la Fondation Ethereum a publié la dernière version de son document de politique fiscale, clarifiant sa stratégie de gestion d’actifs, son mécanisme de vente d’ETH et son engagement à long terme dans l’écosystème DeFi. Le document note que EF fixe actuellement les dépenses de fonctionnement annuelles à 15 % du solde budgétaire total, en conservant une réserve de dépenses de 2,5 ans, et qu’elle passera progressivement à un niveau de dépenses à long terme de 5 %, mettant l’accent sur un soutien accru pendant les ralentissements du marché et la modération dans un marché haussier.

En termes d’allocation d’actifs cryptographiques, EF donnera la priorité à la prise en charge de protocoles DeFi sécurisés, décentralisés et open-source, en utilisant des méthodes telles que le jalonnement wETH, le prêt de stablecoins, etc. pour obtenir des rendements raisonnables, et explorera l’allocation Tokenized RWA (tokenized real asset). Dans le même temps, EF soutient explicitement le concept de « Defipunk », encourage les protocoles DeFi sans KYC, auto-dépositaires et respectueux de la vie privée, et prévoit d’utiliser des normes de confidentialité, une interface utilisateur décentralisée et des mécanismes anti-censure comme critères d’évaluation de base pour le déploiement des fonds.

EF a déclaré que sa propre direction financière adoptera progressivement des outils et des flux de travail décentralisés et respectueux de la vie privée pour « vivre » les valeurs cryptographiques qu’elle prône et continuer à fournir un soutien stable à long terme à l’écosystème Ethereum.

Au cours de l’année à venir, le travail de la Fondation Ethereum se concentrera sur deux piliers fondamentaux : les valeurs fondamentales et les objectifs stratégiques, soutenus par l’excellence technique, pour favoriser le succès à long terme de l’écosystème Ethereum. Parmi les faits saillants, mentionnons :

1. Mise à l’échelle du réseau principal Ethereum (L1) et des données (Blobs) ;

2. améliorer l’expérience utilisateur (UX) pour améliorer l’interopérabilité L2 et le développement de la couche applicative ;

3. Promouvoir l’expérience développeur (DevEx) et améliorer la visibilité et le soutien des applications et des projets L2 sur des plateformes telles que Devcon.

En outre, la Fondation Ethereum accélérera la création et l’adoption d’Ethereum par les développeurs, les entrepreneurs et les institutions, en tirant parti des connaissances et du leadership d’EF pour attirer et nourrir la prochaine génération de constructeurs.

Nouveau récit : l’émergence d’Ethereum en tant qu'« actif institutionnel ».

En plus des ajustements de gouvernance, il convient de noter qu’Ethereum inaugure une transformation narrative plus large : l’ETH passe d’un « carburant de développement » à une « réserve d’actifs ». Les sociétés cotées aux États-Unis telles que SharpLink, Siebert Financial, Treasure Global et d’autres ajoutent l’ETH à leur bilan.

Dans le même temps, des institutions telles que le fonds BUIDL de BlackRock, la plateforme Securitize et le fonds BENJI de Franklin Templeton construisent également activement des canaux d’actifs avec l’ETH comme architecture sous-jacente, et déploient une infrastructure financière tokenisée avec l’aide du réseau Ethereum.

Dans cette mégatendance, l’ECF n’a pas été créée pour renverser EF, mais pour compléter une force plus proche de l’efficacité du marché et plus appropriée au contexte financier. Alors qu’EF coordonne toujours la documentation et les voies de recherche, ECF accélère le chemin de l’appréciation de l’ETH grâce à un mécanisme proche du marché.

Entre les deux, il ne s’agit pas d’un jeu à somme nulle, mais d’une tension synergique plus complexe et réelle. D’une part, il y a les fondations traditionnelles qui s’autocorrigent et tentent de reconstruire leur crédibilité, et d’autre part, il y a des forces émergentes qui appellent à l’efficacité et aux mécanismes de marché. Lorsque nous portons à nouveau notre attention sur Ethereum, il ne s’agit plus d’un projet à direction unique, mais d’une technologie et d’une structure de pouvoir plus complexes et multipolaires.