在夏天的一个星期天，现金流达到400万美元。你知道这些费用在一两年后会是什么样子吗？在牛市期间，波动的日子将会是1000万到2000万美元。 这个世界上真正理解如何评估$HYPE的人少之又少。大多数人试图将成熟公司的倍数应用于当前的现金流，而不是考虑未来可能会发生什么。Hyperliquid是有史以来增长最快的公司之一，你不能对运行率现金流施加10-20倍的倍数，我不在乎你认为它有多“成熟”。信不信由你，这些都是早期阶段，我们继续看到巨大的增长，没有放缓的迹象。 此外，大多数人仍在关注FDV，这在许多方面都是错误的。我不仅仅是在谈论分配给社区/质押奖励的40%（这是一个巨大的错误）。团队供应是相当大的一部分，人们想要表现得好像这应该完全包含在估值中。你要知道，上市公司每个季度都会发行大量股票作为SBC/RSU，铸造新的供应，几乎想铸造多少就铸造多少，但这些持续的发行并不包括在完全稀释的股份总数中（仅包括已经承诺的数量）。因此，存在未被考虑的持续股份通货膨胀。即无限FDV。此外，大多数人甚至不将其计入他们的FCF或调整后的EBITDA分析中。 “但代币在一年内解锁，团队会抛售”——我很抱歉你对团队的了解如此不足。杰夫的愿景是超长期的，并且拥有一个在加密货币中比我们见过的任何东西都更有价值的代币。我不认为这些代币会在归属期内完全发放给当前的团队成员，还有一个具体的说明，这个数量也包括未来的成员。我也不相信获得代币的团队成员会立即抛售。 说到这里，当我从假期回家时，我将建立一个强大的现金流模型和比较。稍后我还会尝试深入研究该领域的其他项目，因为我相信这个行业存在严重的信息不对称和适当的估值分析。看看还有什么其他的东西是好的，但归根结底，我知道我会发现什么。也许这会帮助其他人意识到这种差距。 发泄完毕。没有人拥有足够的$HYPE。 Hyperliquid