Потоки Bitcoin ETF скорочуються, оскільки інституційний фокус зміщується на прямі активи та Ethereum

Потоки Bitcoin ETF стикаються з рекордними відтоками на тлі змін на ринку

Інституційний інтерес до Bitcoin ETF значно сповільнився, причому спотові Bitcoin ETF у США зафіксували чисті відтоки в розмірі $278 мільйонів 5 червня, що стало одним із найгірших днів для потоків ETF за останній час. Це відбувається на тлі того, як хедж-фонди та менеджери швидких грошей відмовляються від арбітражних стратегій, які спочатку стимулювали попит на ці продукти.

Millennium Management, колись великий власник iShares Bitcoin Trust (IBIT), скоротив свою позицію на 41% і вийшов зі своєї частки в Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO). Аналогічно, Brevan Howard і Державна інвестиційна рада штату Вісконсин зменшили свою експозицію, що сигналізує про ширше скорочення серед інституційних гравців.

Розпад торгівлі на основі ф'ючерсів BTC, яка стимулювала довгі позиції в спотових ETF і короткі ф'ючерсні пари, став ключовим фактором цієї зміни. Річна премія на ф'ючерси CME порівняно зі спотовими цінами впала з 15% на початку року до майже нуля до кінця першого кварталу 2025 року, що зменшило прибутковість цих стратегій.

Корпоративні активи в Bitcoin набирають обертів

Хоча інституційні потоки Bitcoin ETF охололи, корпоративний інтерес до прямих активів у Bitcoin залишається сильним. Такі компанії, як Trump Media Group і GameStop, вирішили тримати Bitcoin безпосередньо на своїх балансах, а не через ETF. Ця тенденція підкреслює зростаючу перевагу стратегічних резервів провідного цифрового активу.

Суверенний фонд добробуту Абу-Дабі Mubadala збільшив свою частку в IBIT до 8,7 мільйона акцій, вартістю приблизно $409 мільйонів, тоді як Університет Брауна додав позицію на $4,9 мільйона. Ці кроки демонструють розбіжність між короткостроковими стратегіями хедж-фондів і довгостроковими інституційними алокаціями.

Незважаючи на недавні відтоки, чисті потоки в Bitcoin ETF з початку року все ще становлять $9 мільярдів, що відображає стійкий інтерес з боку певних класів інвесторів. Однак змінний склад інвесторів свідчить про те, що швидке зростання, яке спочатку стимулювали арбітражні фонди, може бути нестійким.

Поворот BlackRock до Ethereum сигналізує про інституційну зміну

На тлі турбулентності в потоках Bitcoin ETF, BlackRock зробив стратегічний крок у напрямку Ethereum. Управитель активами придбав Ethereum на суму $34,7 мільйона, що стало значним поворотом у настроях інституційних інвесторів. Це відбувається на тлі зниження потоків Bitcoin ETF, причому IBIT зафіксував нульові чисті потоки 5 червня — різкий контраст із попереднім періодом стабільного накопичення капіталу.

Час придбання Ethereum компанією BlackRock свідчить про стратегію переорієнтації портфеля, а не про повний вихід із криптовалютної експозиції. Зростаюча активність мережі Ethereum, сильні показники стейкінгу та розвиток децентралізованих фінансів (DeFi) підвищили його привабливість серед інституційних інвесторів.

Аналітики Bloomberg прогнозують, що спотові Ethereum ETF у США можуть отримати схвалення до другої половини 2025 року, що ще більше стимулює інтерес до активу. Пряма алокація ETH компанією BlackRock може бути стратегічним кроком для випередження потенційних запусків фондів, що сигналізує про впевненість у довгострокових перспективах Ethereum.

Чому це важливо

Змінна динаміка потоків Bitcoin ETF і зростання прямих корпоративних активів підкреслюють еволюцію стратегій інституційних інвесторів. У той час як хедж-фонди відступають від арбітражних торгів, довгострокові алокатори та корпорації заповнюють цю прогалину.

Поворот BlackRock до Ethereum підкреслює зростаючу диверсифікацію в інституційних криптовалютних портфелях. У той час як Bitcoin стикається з підвищеною волатильністю та політичним контролем, стійкість Ethereum і розширення його варіантів використання роблять його привабливою альтернативою.

Наступні звіти 13F у липні нададуть більше ясності щодо того, чи продовжуються ці тенденції, пропонуючи уявлення про довгострокове позиціонування інституційних гравців на криптовалютному ринку. Для молодих інвесторів, які цікавляться криптовалютами, розуміння цих змін є ключовим для того, щоб залишатися попереду в дедалі складнішому ландшафті.