Compass Point начинает покрытие акций $CRCL с нейтральной оценкой, целевая цена $205; указывает на долгосрочные перспективы стейблкоинов, но на краткосрочные риски и проблемы с оценкой Комментарии аналитика: "Мы считаем, что стейблкоины могут нарушить финансовую систему, так как блокчейны устраняют банки и платежные сети. CRCL предоставляет чистую экспозицию к этой разрушительной технологии как крупнейший эмитент регулируемых стейблкоинов. Передовые технологии и ликвидность USDC обеспечивают долгосрочные преимущества; однако распределение также является ключевым фактором доли рынка стейблкоинов. Хотя текущие партнеры по распределению Circle являются крупными игроками в криптоиндустрии, традиционные бизнесы имеют гораздо более широкую связь с конечными пользователями. С учетом того, что CRCL торгуется более чем по 100x EBITDA, очевидно, что инвесторы не оценивают акции по краткосрочной прибыли. Однако, учитывая угрозу новых участников и снижение валовой маржи, мы начинаем с нейтральной оценки и целевой цены $205." Аналитик: Эд Энгел